Ist die Welt überhaupt bereit für einen Petro-Yuan?
Der Petroyuan ist dank des Krieges, den Israel und Amerika mit dem Iran begonnen haben, keine abwegige Idee mehr, die nur herumgereicht wird.
Aber darum geht es hier nicht, auch nicht darum, ob China/Jinping dem Yuan eine größere Rolle bei Ölgeschäften geben will oder nicht (Das will es natürlich).
Wir sind hier, um zu verstehen, ob der Markt, die Banken, die Exporteure und die an den Dollar gebundenen Regierungen tatsächlich bereit sind für ein Petro-Yuan-System, das den Einfluss des Dollars auf den Energiehandel nach und nach schwächen könnte.
China führte den Petro-Yuan ein, nachdem es seine Macht als weltweit größter Rohölkäufer ausgebaut hatte
Dieser Artikel wird schnell unübersichtlich, denn selbst die grundlegendsten Begriffe verwirren die Leute. Petrowährung, oft auch Petrodollar genannt, wird laut Wikipedia auf drei verschiedene Arten verwendet:
- Dollarzahlungen an ölproduzierende Nationen (Petrodollar-Recycling) – ein Begriff, der in den 1970er Jahren geprägt wurde und den Handel mit Ölüberschüssen ölproduzierender Nationen bezeichnet.
- Währungen von Erdöl produzierenden Ländern, deren Wert gegenüber anderen Währungen tendenziell steigt, wenn der Ölpreis steigt (und sinkt, wenn er fällt).
- Ölpreise in US-Dollar: Währungen, die als Recheneinheit zur Preisbestimmung von Öl auf dem internationalen Markt verwendet werden.
Nachdem US-dent Richard Nixon 1971 die Golddeckung des Dollars aufgehoben hatte, begannen die Länder nach neuen Wegen zu suchen, um ihre Währungsmacht wieder aufzubauen und einen Ersatz für die alte Ordnung zu finden.
Die ambitioniertesten Versuche kamen vom verstorbenen libyschen Führer Muammar Gaddafi, der einen Plan für eine multinationale afrikanische Währung vorantrieb, die durch Gold gedeckt sein sollte. Wie Sie wissen, scheiterte dieses Projekt jedoch, nachdem Gaddafi während der Militärintervention der Vereinigten Staaten und ihrer Verbündeten in Libyen im Jahr 2011 kaltblütig ermordet wurde.
China folgte später, verfügte aber über ein weitaus größeres Handelsgewicht und weitaus mehr Spielraum, die Idee in realen Märkten zu erproben.
Im Juni 2017 unterzeichneten die Chinesische Volksbank und die Russische Zentralbank eine Vereinbarung zur Erleichterung des Rohölhandels in Yuan. Wenige Monate später, im September 2017, führte China den Petroyuan offiziell ein.
China dominierte bereits die Rohölimporte. Laut Sinopec importierte China im Jahr 2017 rund 400 Millionen Tonnen Rohöl.
Das gab Peking die Möglichkeit, etwas Größeres als eine symbolische Herausforderung des Dollars zu versuchen.
China war nicht nur ein großer Abnehmer, sondern die größte Kraft auf der Nachfrageseite des Ölhandels.
Der politische Nutzen lag ebenfalls auf der Hand. Ein Petro-Yuan könnte Ländern wie Russland, Venezuela und Iran helfen, die US-Sanktionen zu umgehen. Er könnte auch Produzenten wie Saudi-Arabien eine Alternative bieten, wenn sie sich weniger dem US-Finanzdruck und einer geringeren Abhängigkeit vom Dollar-System aussetzen wollten.
Das machte den Petroyuan gleichzeitig zu einem zentralen Bestandteil einer Sanktionsgeschichte und einer Machtgeschichte.
Handelsüberschüsse und Bankprognosen stützen den Yuan an den Devisenmärkten
Die Rahmenbedingungen für China sehen heutetronaus als zum Zeitpunkt der offiziellen Einführung des Petro-Yuan. Der Yuan hat gegenüber dem Dollar ein Dreijahreshoch erreicht. Ende Februar notierte er bei 6,831 Yuan pro Dollar – demtronStand seit April 2023.
Im März notierte der Kurs im oberen Bereich von 6,8. Seit Ende 2025 hat die Währung gegenüber dem Dollar um 1 % zugelegt. Seit Ende 2024 beträgt ihr Anstieg 6 %.
Ein wesentlicher Grund dafür ist Chinas Handelsüberschuss. Dieser stieg 2025 um 20 % auf 1,18 Billionen US-Dollar und überschritt damit erstmals die Billionen-Dollar-Marke. Die Exporte in die Vereinigten Staaten gingen im vergangenen Jahr um 20 % zurück, da sich der Handelsstreit mit der Trump-Regierung verschärfte.
China holte jedoch auf, indem es mehr Waren nach Südostasien und Europa exportierte, insbesondere Autos und Solaranlagen. Der Überschuss wuchs auch im Januar und Februar 2026 im Vergleich zum Vorjahr weiter.
Die großen Banken haben dies erkannt. Die Union Bancaire Privée zählt den Yuan zu ihrentronEmpfehlungen und geht davon aus, dass die Währung aufgrundtronFundamentaldaten und politischer Reformen im kommenden Jahrzehnt gegenüber dem Dollar weiter steigen wird. In einem Bericht vom März hob die Schweizer Privatbank ihre Überzeugung von den Yuan-Gewinnen auf die höchste Stufe an. Sie stellte diese Einschätzung auf dieselbe Stufe wie ihre positive Position zu Gold.
Die UBP, die mehr als 150 Milliarden CHF, also rund 190 Milliarden US-Dollar, verwaltet, geht nun davon aus, dass der Onshore-Yuan bis Ende 2026 einen Wert von 6,70 pro Dollar erreichen wird.
Carlos Casanova, leitender Ökonom bei UBP, sagte gegenüber Bloomberg News: „Wir glauben, dass der Yuan in einen jahrzehntelangen langfristigen Aufwärtstrend eintreten wird, der durch fundamentale Faktoren und politische Reformen begünstigt wird.“
Carlos sagte außerdem: „Darüber hinaus scheint der Yuan um 10 bis 50 Prozent unterbewertet zu sein“, gemessen an der Kaufkraftparität, dem realen effektiven Wechselkurs oder den Zinsdifferenzen. Das ist keine Kleinigkeit. Es ist ein klares Argument dafür, dass der Yuan noch Aufwärtspotenzial hat.
Im Dezember erreichte der monatliche Devisenumtausch in Banken mit 317 Milliarden US-Dollar einen neuen Rekordwert.
Goldman Sachs sagte außerdem, der Yuan könne im Laufe des nächsten Jahres noch auf 6,7 pro Dollar steigen.
Ölpreisschocks und schwaches Wachstum stellten den Yuan auf die Probe
Der Petro-Yuan-Fall profitierte auch davon, wie sich der Yuan während eines erneuten Ölpreisschocks hielt. China deckt nur 20 % seines Energiebedarfs mit Rohöl und flüssigen Erdölprodukten.
Das ist deutlich weniger als die rund 40 %, die in Japan und Südkorea laut von ING erhobenen Daten zu verzeichnen sind. Dieser Unterschied spielte eine wichtige Rolle, nachdem die USA und Israel Ende Februar den Iran angegriffen hatten.
Seit diesem Anschlag hat der japanische Yen gegenüber dem Dollar 2 % an Wert verloren. Der südkoreanische Won ist um 4 % gefallen. Der Yuan hat um weniger als 1 % nachgegeben.
Für einen Markt, der auf Ölrisiken achtet, ließ dies die chinesische Währung stabiler erscheinen als andere wichtige ostasiatische Währungen.
Doch es gibt hier eine reale Grenze, und die liegt in Chinas eigener Wirtschaft. Der deflationäre Druck verschärft sich. Die Wirtschaft steckt in einer lang anhaltenden Immobilienrezession.
Die Nachfrage der Unternehmen schwächt sich ab. Auch die Nachfrage der privaten Haushalte geht zurück. Sollte der Yuan weiter steigen, könnten die Exporte zurückgehen. Das würde einen der Hauptgründe für die bisherigetronder Währung schwächen.
Peking weiß das. Seit Dezember hat die chinesische Zentralbank ihren Referenzkurs für den Yuan-Dollar-Handel häufig so festgelegt, dass dies auf einen schwächeren Yuan hindeutet.
Das bringt den Petroyuan in eine schwierige Lage. Doch nur die Zukunft wird es zeigen.
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