Wintermute zufolge verfügen BTC-Miner bereits über die notwendige Infrastruktur für den KI-Wechsel

Laut dem algorithmischen Handelsunternehmen Wintermute wenden sich einige Miner im Bitcoin Markt der künstlichen Intelligenz zu, nachdem sie im aktuellen Marktzyklus Schwierigkeiten hatten, profitabel zu bleiben.

Die Schwierigkeiten in diesem Bitcoin Zyklus gestalten sich ganz anders als der Marktdruck in den Jahren 2018 und 2022, was die Renditeerzielung deutlich erschwert, schrieb der Market Maker.

Die in früheren Phasen schrumpfenden Margen spiegelten laut Wintermute vorwiegend das zyklische Zusammenspiel von Belohnungen, Gebühren und Geschäftskosten wider. Der Druck fühle sich nun jedoch eher strukturell an. „Wir befinden uns an der strukturellen Obergrenze, nicht an einem zyklischen Tiefpunkt“, hieß es. Angesichts der stark gestiegenen Hash-Rate und Schwierigkeit reichten diematic Anpassungen des Protokolls nicht mehr aus, um die wirtschaftliche Belastung abzufedern.

Wintermute zufolge verfügen BTC-Miner bereits über die notwendige Infrastruktur, um auf KI umzusteigen

Wintermute merkte Blogbeitrag , dass der Einstieg in die KI für Bitcoin-Miner ein logischer nächster Schritt sei, da sie bereits über die Energie- und Rechenressourcen verfügten, die die schnell wachsende KI-Branche zu sichern suche. Allerdings warnte das Unternehmen davor, dass der Übergang zur KI trotz des vorhandenen Potenzials alles andere als einfach und nach wie vor extrem kostspielig sei.

Die Halbierung der Bitcoin-Belohnung trug teilweise zum Rückgang des Bitcoin -Minings und zur Hinwendung zu KI bei. Im April 2024 wurde die Blockbelohnung von 6,25 BTC auf 3,125 BTC halbiert, wodurch sich das Einkommen der Miner sofort um 50 % reduzierte, während ihre Betriebskosten – hauptsächlich Strom, Kühlung und Wartung – gleich blieben oder sogar stiegen. Aktuell generiert das Bitcoin Netzwerk etwa 450 BTC pro Tag.

Bei einem hypothetischen Wert von 100.000 US-Dollar pro Coin konkurrieren Miner weltweit um einen täglichen Pool von 45 Millionen US-Dollar (ohne Transaktionsgebühren). Vereinfacht gesagt: Mining ist nicht mehr so profitabel wie früher, insbesondere für Miner mit älteren Mining-Rigs oder hohen Energiekosten. Jede Halbierung reduziert die Coin-Belohnungen und macht Minerdent von Transaktionsgebühren.

Laut Wintermute hat Bitcoin in diesem Marktzyklus nicht den erwarteten Preisanstieg um das Doppelte erzielt, den Miner benötigen, um die durch die Halbierungen entstandenen Einnahmeverluste auszugleichen. Die Bruttomargen sind mittlerweile auf dem Niveau eines Bärenmarktes. Zudem schmälern steigende Energiekosten weiterhin die Gewinne der Miner. 

Wintermute sieht dennoch Chancen in Derivaten, gedeckten Calls und cash-Secured Puts. Traditionell konzentrieren sich Miner auf Staking und DeFi , um Renditen zu erzielen.

Darin hieß es: „Wir sind überzeugt, dass ein aktives Bilanzmanagement der am meisten unterschätzte Hebel für Miner ist und weitaus mehr strategische Aufmerksamkeit verdient. Miner, die ihre BTC-Bestände als aktives Vermögen und nicht als passive Reserve betrachten, werden beim nächsten Halving einen strukturellen Vorteil haben.“

MARA plant, aufgrund von Bedenken hinsichtlich des Wertverfalls der Vermögenswerte einen Teil seiner Bitcoin Bestände zu verkaufen

Laut einer Meldung an die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC MARA Holdings bereit, im Jahr 2026 einen Teil der in ihrer Bilanz befindlichen Bitcoin Bitcoin Preise niedrig bleiben oder weiter fallen. Aus diesem Grund plant das Unternehmen einen Verkauf.

Weiterhin erklärte das Unternehmen, dass der Großteil seiner Einnahmen aus Bitcoin -Mining stamme und dass ein anhaltender Rückgang der Bitcoin Preise seine Fähigkeit, Ausgaben, Schulden und strategische Investitionen zu bewältigen, in Frage stellen würde. 

Das Unternehmen wies außerdem darauf hin, dass es möglicherweise erhebliche cash benötige, um seine Wandelschuldverschreibungen im Jahr 2027 zurückzukaufen, was einen teilweisen oder vollständigen Verkauf seiner Bitcoin-Bestände erforderlich machen könnte. Diese Entscheidung stellt eine Abkehr von MARAs bisheriger Strategie dar, geschürfte Bitcoin aufdefiZeit zu halten, da finanzielle Herausforderungen einen Verkauf wahrscheinlicher machen. Ende 2025 hielt MARA rund 53.822 Bitcoin in seiner Bilanz.

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