Marktpsychologie: Angst und Gier im Kryptomarkt verstehen

Der Kryptomarkt ist riesig. Auf seinem jüngsten Höchststand im Oktober 2025 erreichte seine Marktkapitalisierung über 4 Billionen US-Dollar und konkurrierte damit mit der Marktkapitalisierung einiger Megakonzerne und übertraf die Wirtschaftsleistung mancher Länder bei Weitem. Dieser rasante Anstieg war auf eine klarere Regulierung, signifikante institutionelle Kapitalzuflüsse, insbesondere über ETFs, und einen insgesamt wiedererwachten Marktoptimismus zurückzuführen. 

Bis Februar 2026 ist dieser Wert um etwa die Hälfte gesunken, wobei es zwischenzeitlich Schwankungen gab. Woran liegt das?

Warum Emotionen in der Kryptowelt eine größere Rolle spielen

Fragen Sie sich zunächst: Emotionen oder Fundamentaldaten… Was hat den größten Einfluss auf den Kryptowährungsmarkt?

Tatsächlich verhält sich Krypto völlig anders als traditionelle Finanzmärkte – es ist sogar spekulativer. Der Kryptomarkt ist rund um die Uhr aktiv, mit hoher Beteiligung von Privatanlegern und von Erzählungen getriebenen Zyklen. Emotionen, insbesondere Angst und Gier, haben den Kryptowährungsmarkt fest imtronund treiben oft extreme Preisausschläge an, die sich mit Charts und Bewertungsmodellen nur schwer erklären lassen.

Beispielsweise steigt der Bitcoin -Kurs nach Meldungen über institutionelle Kapitalzuflüsse um 15 %, und innerhalb der nächsten 48 Stunden fällt der Marktwert der Kryptowährung um 32 %, wenn regulatorische Bedenken geäußert werden oder, in seltenen Fällen, ohne ersichtlichen Grund. Das ist einmatic Kursausschlag, der tatsächlich vorkommt und sich größtenteils dem defi, was Analysten als „fundamentale Wertveränderung“ bezeichnen würden. Es ist schlichtweg Psychologie in großem Ausmaß. 

Studien belegen, dass sozio-psychologische und verhaltensbezogene Faktoren wie Verlustaversion und Bedauern, Herdenverhalten und Selbstüberschätzung einen erheblichen Einfluss auf Anlageentscheidungen auf dem globalen Markt haben, im Kryptomarkt jedoch noch stärker. Dies bedeutet, dass der Kryptomarkt weiterhin äußerst sensibel auf das Verhalten von Anlegern reagiert.

Anleger sind optimistisch, Gier macht sich breit, und der Markt boomt… Doch dann setzt Angst ein, massive Ausverkäufe folgen, und der Markt bricht ein. Daher kann ein klares Verständnis der Marktpsychologie und der emotionalen Zyklen den entscheidenden Unterschied zwischen einem kostspieligen Fehler und disziplinierten Entscheidungen ausmachen.

Dieser Artikel untersucht, wie Angst und Gier die Preisentwicklung, die Volatilität und die Entscheidungsfindung auf den Kryptomärkten beeinflussen, und hilft Ihnen dabei, emotionale Zyklen zu erkennen, damit Sie diszipliniertere und risikobewusstere Entscheidungen treffen können.

Was ist Marktpsychologie?

Die Marktpsychologie beschreibt die kollektive Stimmung und das Verhalten von Anlegern, die die Finanzmärkte beeinflussen. Anders als die traditionelle Wirtschaftstheorie, die davon ausgeht, dass Marktteilnehmer rationale Entscheidungen auf Basis von Wirtschafts- oder Gewinndaten treffen, erkennt die Marktpsychologie an, dass Emotionen und kognitive Verzerrungen Handelsentscheidungen oft maßgeblich bestimmen, manchmal sogar stärker als fundamentale Daten.

Im Kern erklärt die Marktpsychologie die Diskrepanz zwischen der idealen Entscheidung eines Anlegers, die auf rationalen Modellen basiert, und dem, was er tatsächlich tut, wenn Angst, Gier, kognitive Verzerrungen und sozialer Druck ins Spiel kommen. 

Ein einzelner Anleger mag sich alle Mühe geben, seine Strategien sorgfältig planen und selbst in Zeiten der Marktunsicherheit die Ruhe bewahren. Wenn jedoch andere Anleger gleichzeitig in Panik geraten, lösen ihre kollektiven Aktionen kaskadenartige Kursbewegungen und eine emotionale Rückkopplungsschleife aus, in der Verkäufe weitere Verkäufe nach sich ziehen. 

Diese Herdenmentalität , bei der Anleger der Masse folgen, ohne eine eingehende Analyse der Marktsituation vorzunehmen, ist besonders auf den Kryptomärkten ausgeprägt und ein wichtiger Faktor, der die Marktentwicklung beeinflusst.

Angst und Gier erklärt

Angst auf dem Kryptomarkt

In jedem Markt entsteht Angst typischerweise, wenn Anleger Bedrohungen für den Erhalt ihres Kapitals wahrnehmen, wenn auch in traditionellen Märkten langsamer. Im Kryptobereich hingegen kann die Angst aufgrund plötzlicher Kursstürze, Börsenausfälle (insbesondere nach Sicherheitslücken) und behördlicher Ankündigungen schlagartig ansteigen. 

Panikverkäufe und Verlustaversion

Panikverkäufe sind die sichtbarste Ausprägung von Angst. Ein aktuelles Beispiel ist der Fall von Flow (FLOW) , dessen Token aufgrund einer schwerwiegenden Sicherheitslücke panikartig verkauft wurden und einen Wertverlust von über 40 % erlitt. Ein Anleger, der geplant hatte, Bitcoin (BTC) sechs Monate lang zu halten (HODL), könnte diese Strategie innerhalb von Minuten aufgeben, sobald die Verluste 20 % erreichen. In anderen Fällen verkauft ein Anleger möglicherweise eine Gewinnposition zu früh aus Verlustangst oder hält eine Verlustposition zu lange in der Hoffnung, die Verluste wieder wettzumachen.

Marktkapitalisierung

Neben Panikverkäufen markiert die Marktkapitulierung ein weiteres extremes Ende von Angstzyklen. In dieser Phase geben selbst langfristige Anleger der Verzweiflung nach und verkaufen ihre Positionen, oft am oder nahe dem Tiefpunkt des Marktes. von Glassnode zeigen, dass Anfang Februar 2026 rund 9,3 Millionen BTC (etwa 45 % des Umlaufbestands) unter ihrem Kaufpreis gehandelt wurden – der höchste Stand an unterbewerteten Beständen seit Januar 2023. Als Bitcoin auf etwa 60.000 US-Dollar fiel , wurden an einem einzigen Tag gehebelte Positionen im Wert von über einer Milliarde US-Dollar liquidiert. Dies verdeutlicht die zerstörerische Kraft der Angst auf den Kryptomärkten.

Wechseln Sie zu Stablecoins oder Cash

Es gibt auch das Szenario, in dem Anleger ihre volatilen Vermögenswerte in Stablecoins oder cash umschichten, wenn die Angst am Kryptomarkt zunimmt. Technisch gesehen ist ein rascher Zufluss in Stablecoins in der Regel ein Indikator für eine marktweite Risikoaversion.

Gier im Kryptomarkt

In einem Bullenmarkt mit anhaltenden Kursgewinnen verliert die Vernunft bei vielen Anlegern an Bedeutung, und Gier dominiert. Gier auf Kryptomärkten äußert sich wie folgt:

Angst, etwas zu verpassen (FOMO)

Stellen Sie sich vor, Sie jagen einem fahrenden Zug hinterher, der direkt zu Ihrem Zielort unterwegs ist! Genau das passiert Anlegern, die von der Angst, etwas zu verpassen (FOMO), getrieben sind. Sie jagen einem Vermögenswert hinterher, der sich bereits in Bewegung gesetzt hat. Die Angst, Chancen zu verpassen (FOMO), überlagert die Risikobetrachtung, und die Marktteilnehmer werden immer aggressiver, je weiter die Preise steigen. 

Beispielsweise erreichte Bitcoin im Zuge des Bullenmarktes von 2025 im Oktober ein Allzeithoch von 126.000 US-Dollar. Im Vorfeld dieses Meilensteins schnellte das Suchinteresse an Kryptowährungen sprunghaft in diematic, und Hunderttausende neue Anleger stiegen in den Kursanstieg ein, um keine Gewinne zu verpassen. Diese Art von impulsivem, von Gier getriebenem Verhalten tritt häufig in späten Phasen von Bullenmärkten auf, wenn das Verlustrisiko am höchsten ist.

Aktueller Erfolg vs. langfristige Performance

In manchen Fällen investieren Marktteilnehmer aufgrund früher Erfolge oder der jüngsten Wertentwicklung in einen Vermögenswert und ignorieren dabei bereits bestehende Trends. Da sich positive Prognosen im Kryptobereich oft blitzschnell verbreiten, werden diese Anleger mit steigendem Kurs des Vermögenswertsdent und sehen ihre Anlageentscheidungen als gerechtfertigt an. In diesem Moment erscheint ihnen eine Kursumkehr völlig fremd.

Übermäßige Hebelwirkung

Dies wird durch den einfachen Zugang zu Margin-Trading und Derivaten ermöglicht und verstärkt giergetriebene Risikobereitschaft. Krypto-Plattformen erlauben Händlern oft, Positionen zu halten, die ihr tatsächliches Kapital übersteigen, mit Hebelverhältnissen von bis zu 100x oder mehr. Das bedeutet, dass ein Händler mit 5.000 US-Dollar Kapital Positionen im Wert von bis zu 500.000 US-Dollar (100-facher Hebel) halten könnte. Zwar können dadurch Gewinne bei günstigen Kursbewegungen vervielfacht werden, doch bereits eine Kursbewegung von nur 1 % nach unten führt zur vollständigen Liquidation der Position.

Zum Beispiel:

Während der Rallye 2025 erreichten die Leverage-Quoten Jahreshöchststände, und als die Märkte umkehrten, wurden innerhalb von nur 24 Stunden gehebelte Positionen im Wert von über 2 Milliarden Dollar

Investoren jagen Erzählungen und Hype hinterher

Viele Anleger vernachlässigen fundamentale Analysen und eigene Recherchen und lassen sich stattdessen von viralen Geschichten und Erzählungen leiten. Memecoins und Token mit minimalem Nutzen sind dabei besonders beliebt, da sie in Haussemärkten Milliardenbeträgetrac. Anleger rechtfertigen den Kauf dieser Token nicht durch tiefgreifende Analysen, sondern mit dem Glauben, dass andere höhere Preise zahlen werden – ein typisches Beispiel für die Theorie des größeren Narren.

Warum Kryptomärkte Angst und Gier verstärken

Weltweiter Handel rund um die Uhr

Traditionelle Aktienmärkte schließen an Feiertagen, Wochenenden und über Nacht, sodass sich die Gemüter beruhigen können. Der Kryptomarkt hingegen schläft nie. Eine um 2 Uhr nachts verbreitete Meldung, ob wahr oder falsch, kann weltweite Kursstürze auslösen, bevor die meisten Krypto-Akteure überhaupt davon erfahren. Dieser kontinuierliche Prozess erzeugt einen ununterbrochenen Kreislauf aus Angst und Gier.

Hohe Hebelverfügbarkeit

Hohe Hebelwirkung bedeutet, dass Händler Gewinne vervielfachen, aber auch verheerende Verluste erleiden können. Das Wissen, dass man mit einem Hebel von 50x, 100x oder mehr potenziell erhebliche Gewinne aus kleinen Kursbewegungen erzielen kann, befeuert einen Teufelskreis der Gier. 

Soziale Medien und Echtzeit-Erzählungen

Soziale Medien wie Telegram, X (ehemals Twitter) und Reddit sind zu einem integralen Bestandteil der Kryptoökonomie geworden. Diese Kanäle werden häufig genutzt, um Spekulationen, Stimmungen und Echtzeit-Erzählungen in beispielloser Geschwindigkeit an Millionen von Menschen zu verbreiten.dentDesinformation mit hoher Reichweite kann die Marktstimmung schlagartig ins Positive oder Negative kippen lassen.

Geringe Liquidität bei Stressereignissen

In Krisenzeiten weisen Kryptomärkte häufig eine geringe Liquidität auf, was bedeutet, dass bereits relativ kleine Kapitalflüsse extreme Preisschwankungen auslösen können. Diese mechanische Fragilität verstärkt Angst und Gier.

Häufige angst- und giergetriebene Marktphasen

Blow-off-Verschlüsse

Ein sogenannter Blow-off Top ist ein Chartmuster, bei dem der Kurs und das Handelsvolumen eines Vermögenswerts sprunghaft ansteigen, gefolgt von einem scharfen,matic Kursverfall. Diese Phase ist oft durch parabolische Kursbewegungen und euphorische Stimmung gekennzeichnet. Die Marktteilnehmer sind weit verbreitet der Überzeugung, dass „diesmal alles anders ist“. Diese Haltung ist eher narrativer als datengetrieben.

Scharfe Kapitulationsdochte

In Kursdiagrammen zeigt sich ein deutlicher Kapitulationsdocht in Form langer, abwärts gerichteter Kerzen, oft begleitet von hohem Handelsvolumen. In dieser Phase herrscht Angst am Markt, die Kurse fallen rapide, und Verkäufer versuchen panisch, ihre Positionen zu schließen und liquidieren dabei häufig gehebelte Positionen um fast jeden Preis. 

Historisch gesehen markieren abrupte Kursstürze oft kurzfristige Tiefpunkte und potenzielle Erholungen, da überschuldete Positionen und verängstigte Marktteilnehmer aus dem Markt gedrängt werden. Die Frage ist: Lässt sich diese Erholung vorhersagen? Wohl kaum, sie bleibt unvorhersehbar, da der Markt möglicherweise weiterhin Verluste anhäuft.

Verlängerte seitliche Angstphasen

Dies wird oft als Konsolidierungsphase eines Vermögenswerts bezeichnet und tritt typischerweise zwischen Extremwerten auf. Die anhaltende Seitwärtsbewegung in einer Phase der Angst wirkt sich allmählich auf die Anlegerpsychologie aus. Sie ist gekennzeichnet durch einen seitwärts tendierenden Markt, geringere Beteiligung, niedriges Vertrauen und anhaltende Skepsis, die Wochen oder sogar Monate andauern kann. 

Euphorie während parabolischer Läufe

Die Euphoriephase ist von Gier getrieben und kennzeichnet sich durch späte Aufwärtsmärkte. In dieser Phase gehen Anleger von weiter steigenden Kursen aus, ignorieren Risiken und gehen spekulative Positionen ein. Historisch gesehen folgen auf die Euphoriephase Marktkorrekturen, die erhebliche Gewinne zunichtemachen.

Indikatoren zur Messung der Marktstimmung

Angst- und Gier-Index (F&G)

Der Fear and Greed Index fasst die Stimmung aller Anleger am Markt in einer einzigen Zahl (0–100) zusammen. Er zeigt an, ob Anleger ängstlich oder gierig sind. Ein niedriger Indexwert bedeutet Nervosität und geringe Handelsaktivität (Risikoaversion). 

Ein hoher Indexwert signalisiertdent und/oder Risikobereitschaft der Anleger. Der Index berücksichtigt Faktoren wie Kursbewegungen, Volatilität, Handelsvolumen und Anlegerstimmung und fasst diese zu einem Gesamtwert zusammen. Der Fear & Greed Index gibt Aufschluss über die emotionale Stimmung am Markt; er sagt jedoch nichts über die zukünftige Kursentwicklung eines Vermögenswerts aus.

Finanzierungssätze

Die Funding-Rate zeigt, welche Marktseite bei Perpetual Futures mehr Hebelwirkung nutzt. Eine positive Funding-Rate bedeutet, dass Long-Trader Short-Trader bezahlen, was auf einen bullischen Markt hindeutet (Perpetual-Preis > Spotpreis). Umgekehrt bedeutet eine negative Funding-Rate, dass Short-Trader Long-Trader bezahlen, was auf einen bärischen Markt hindeutet (Perpetual-Preis < Spotpreis).

Wenn die Finanzierungszinsen extrem hoch ausfallen, deutet dies auf überfüllte und hoch gehebelte Positionen hin. In solchen Momenten können selbst geringe Kursbewegungen Zwangsliquidationen auslösen, die häufig zu starken Kursrückgängen oder Volatilitätsspitzen führen.

Offenes Interesse

Open Interest (OI) ist ein Instrument, das die Anzahl offener Positionen in einem bestimmten Krypto-trac(Futures oder Optionen) überwacht. Vereinfacht gesagt, liefert OI Händlern und Investoren Informationen über Interesse und Liquidität eines bestimmtentrac.

• Steigende offene Positionen bedeuten, dass neue gehebelte Geschäfte abgeschlossen werden.
• Steigende Preise und ein erhöhtes offenes Interesse deuten auf wachsendes Vertrauen oder Gier hin.
• Steigt der Preis, während das offene Interesse sinkt, so könnte die Bewegung eher auf das Schließen von Positionen als auf neue Käufe zurückzuführen sein.
• Plötzliche Einbrüche im offenen Interesse deuten in der Regel auf Liquidationen hin, bei denen die Angst die Händler zum Ausstieg treibt.

Signale der sozialen Stimmung

Ein Stimmungsindikator ist ein automatisiertes, datenbasiertes Tool, das die öffentliche Wahrnehmung anhand der emotionalen Tonalität von Beiträgen, Kommentaren und Erwähnungen in sozialen Medien wie Reddit, X und Telegram analysiert. Eine negative Stimmung in den sozialen Medien kann zu Kursverlusten und starken Kursschwankungen führen. Positive Stimmungen hingegen können auf eine Akkumulation hindeuten.

Wie Angst und Gier das Verhalten im Einzelhandel und in Institutionen beeinflussen

Emotionale Zyklen im Einzelhandel

Privatanleger sind Personen, die mit ihrem eigenen Geld handeln. Diese Anlegergruppe reagiert oft impulsiver und emotionaler auf Marktbewegungen. In Angstphasen verkaufen Privatanleger schnell volatile Vermögenswerte (typischerweise Memecoins und hochspekulative Anlagen) und investieren ihr Kapital in Stablecoins oder steigen ganz aus ihren Positionen aus. In Gierphasen hingegen fließt das Kapital von Privatanlegern in Memecoins und Altcoins, in der Hoffnung auf überdurchschnittliche Renditen. 

Im Wesentlichen veranlassen Angst und Gier Privatanleger dazu, einem dem allgemeinen Trend und den jeweiligen Narrativen folgenden Verhalten zu folgen. Sie halten bei steigenden Kursen an ihren Aktien fest und verkaufen bei fallenden Kursen.

Liquiditätsbereitstellung in Krisenzeiten

Privatanleger kaufen häufig nahe Höchstständen, getrieben von Gier und der Angst, etwas zu verpassen (FOMO). Bei panikgetriebenen Krypto-Ausverkäufen geraten sie jedoch oft in Panik und geben auf, wodurch Kaufgelegenheiten für größere, geduldigere Investoren entstehen. Diese Dynamik schafft einen Vermögenstransfermechanismus, in dem Institutionen in Krisenzeiten häufig Liquidität bereitstellen. Sie tun dies, indem sie die Verkäufe von Privatanlegern absorbieren undmaticvon diesem vorhersehbaren Muster profitieren.

Wie profitieren Institutionen also von emotionalen Extremen? Die Idee ist einfach: Wenn Panikverkäufe einsetzen, ergeben sich günstige Einstiegschancen. Hier kommen institutionelle Anleger ins Spiel, um Vermögenswerte zu niedrigen Preisen zu erwerben undtronhohe Renditen zu erzielen. Da sich dieser emotionale Zyklus häufig wiederholt, profitieren Institutionen weiterhin von seiner Vorhersagbarkeit. 

Institutionen wenden ein Risikorahmenwerk an

Institutionelle Anleger wie Hedgefonds, Vermögensverwalter und Family Offices verfolgen bei Kryptowährungen häufig einen strukturierten Risikomanagementansatz mit einem längeren Anlagehorizont. Bei der Fondsallokation investieren sie vorwiegend in Derivate und größere, etablierte Kryptowährungen wie Bitcoin und Ethereum. 

In einem Marktabschwung reagieren institutionelle Anleger weniger emotional und nehmen in der Regel nur begrenzte Portfolioanpassungen vor, anstatt ihre Positionen zu reduzieren, um Verluste zu begrenzen. Dieser Unterschied in der Marktreaktion spiegelt die Risikobereitschaft beider Anlegergruppen wider.

Umgang mit emotionaler Voreingenommenheit als Krypto-Teilnehmer

defiRisikogrenzen festlegen

Die Festlegung von Portfolioallokationsgrenzen, Positionsgrößen und Stop-Loss-Limits vor dem Eingehen einer Transaktion hilft dem Anleger, Schutzmechanismen einzuführen, um giergetriebenes Verhalten zu verhindern.

Vermeidung impulsiver Entscheidungen

In Phasen höchster Angst oder Gier steigt die Neigung zu impulsiven Entscheidungen. Daher ist es ratsam, zwischen Entscheidung und Ausführung eine Wartezeit einzulegen, insbesondere bei ungeplanten Transaktionen, die IhredefiLimits erreichen oder überschreiten.

Narrative von Daten trennen

Halten Sie sich stets an überprüfbare Daten, nicht an Erzählungen. Ein Token kann durch den Hype um potenzielle Partnerschaften stark im Wert steigen. Es liegt in der Verantwortung des Investors, die Echtheit dieser Partnerschaften durch offizielle Mitteilungen der Beteiligten zu überprüfen. Seien Sie auch vorsichtig bei Hype in den sozialen Medien, da diese mitunter überzeugende Geschichten verstärken, die der Realität entsprechen müssen.

Langfristiges vs. kurzfristiges Denken

Kurzfristig bedeutet Trading, langfristig bedeutet Investieren. Die frühzeitige Zuordnung zu einer Kategorie ist entscheidend für das emotionale Management. Trader mit kurzfristigem Fokus reagieren aktiv auf Marktschwankungen. Investoren hingegen können diese oft ignorieren. Ein Investor, der ETH mit einer Laufzeit von zwei bis vier Jahren erworben hat, kann einen Kursrückgang von 35 % leichter verkraften als jemand, der seine Gewinne innerhalb weniger Wochen cash möchte.

Die Rolle von Angst und Gier in Kryptozyklen

Seit der Entstehung von Bitcoinhat der Kryptomarkt mehrere Boom-Bust-Zyklen durchlaufen, die jeweils von technologischen Weiterentwicklungen, neuen Narrativen, Marktteilnehmern und sich ändernden regulatorischen Rahmenbedingungen begleitet wurden. Eines bleibt jedoch konstant: die psychologischen Muster von Händlern und Investoren.

Während der Angstphase trieb die Verlustaversion weiterhin Panikverkäufe an, und in der Gierphase verleitete die Angst, etwas zu verpassen (FOMO), die Anleger weiterhin zu Rallyes in der Spätphase.

Es gibt Argumente dafür, dass ein reifer Kryptomarkt, beispielsweise mit hoher institutioneller Akzeptanz, robuster Infrastruktur und regulatorischer Klarheit, die Häufigkeit von Extremereignissen verringern kann. Dies trifft im Grunde genommen auch heute noch zu.

Die Regulierungen sind klarer, ETFs ermöglichen Krypto-Investitionen ohne tatsächliches Halten von Kryptowährungen, und es fließt deutlich mehr institutionelles Kapital in den Kryptomarkt. Solange jedoch Unsicherheit, Hebelwirkung und menschliche Psychologie bestehen, werden Angst und Gier eine strukturelle Triebkraft im Kryptobereich bleiben, auch wenn extreme Ausprägungen möglicherweise abgemildert werden.

Abschluss

Angst und Gier sind unvermeidliche Merkmale des Kryptomarktes. Sie sind strukturelle Eigenschaften eines offenen, globalen und emotional sensiblen Finanzsystems. Zu verstehen, wie diese Kräfte wirken, garantiert zwar nicht zwangsläufig bessere Ergebnisse, ist aber der erste Schritt zu einer disziplinierteren Marktteilnahme. 

Zu wissen, wann sich der Markt in einer Angstphase befindet, kann kostspielige Fehler wie das Kapitulieren am Tiefpunkt verhindern. Ebenso kann das Erkennen euphorischer Phasen ein angemessenes Risikomanagement ermöglichen, bevor es zu Korrekturen kommt. Kurz gesagt: Emotionale Intelligenz ist ein Wettbewerbsvorteil.