Die Aussetzung der Fed-Investitionsausgaben, der Einstellungsstopp und die Marktpanik trafen die Anleger an drei Fronten

Die Angst an der Wall Street erreichte letzte Woche den höchsten Stand seit November. Der CBOE Volatility Index (VIX) sprang am Donnerstag über 20 Punkte, da Technologieaktien aufgrund von Befürchtungen, dass sich massive Investitionen in künstliche Intelligenz nicht auszahlen könnten, einbrachen.

Obwohl der VIX aktuell bei 18,43 liegt, signalisiert dieser Wert weiterhin erhöhte Unsicherheit. Unter normalen Marktbedingungen liegt der VIX bei etwa 15.

Die Nervosität beschränkt sich nicht nur auf den Technologiesektor. Daten von Cboe Global Markets, über die das Wall Street Journal berichtet, zeigen, dass die Optionspreis-„Skew“-Kennzahl für den iShares Russell 2000 Fonds diese Woche den höchsten Wert seit November erreicht hat. Steigt die Skew-Kennzahl, zahlen Händler mehr für den Schutz vor Kursverlusten als für Wetten auf Kursgewinne.

Amazon kündigte an, in diesem Jahr 200 Milliarden US-Dollar in die Infrastruktur zu investieren – 50 Milliarden US-Dollar mehr als von Analysten erwartet und 50 Prozent mehr als im Vorjahr. Trotz solider Weihnachtsumsätze fiel die Aktie vor Börsenbeginn am Freitag um über 7,5 Prozent.

Am Freitag erholten sich die Märkte deutlich. Der Dow Jones überschritt erstmals die 50.000-Punkte-Marke. Der Nasdaq legte um 2,2 Prozent zu. Der S&P 500 schloss die Woche jedoch mit einem Minus von 0,1 Prozent ab. Der Nasdaq verlor im Wochenverlauf 1,8 Prozent. Vor der Erholung am Freitag lagen die Prognosen für beide Indizes für das Jahr 2026 im Minus.

Starke Kursanstiege nach starken Kursverlusten bedeuten nicht zwangsläufig, dass die Gefahr vorüber ist.

Microsoft und Alphabet riefen ähnliche Reaktionen hervor, als sie Anfang der Woche ihre Investitionspläne bekannt gaben. Die beiden Tech-Giganten planen, in diesem Jahr gemeinsam 660 Milliarden Dollar in KI zu investieren.

Clark Bellin von Bellwether Wealth brachte es auf den Punkt: „Der Bullenmarkt ist nicht tot, aber er altert.“ Was vor sechs Monaten noch wie kluge Investitionen aussah, wirkt heute wie leichtsinniges Ausgeben.

Die Nervosität beschränkt sich nicht nur auf den Technologiesektor. Daten von Cboe Global Markets, über die das Wall Street Journal berichtet, zeigen, dass die Optionspreis-„Skew“-Kennzahl für den iShares Russell 2000 Fonds diese Woche den höchsten Wert seit November erreicht hat. Steigt die Skew-Kennzahl, zahlen Händler mehr für den Schutz vor Kursverlusten als für Wetten auf Kursgewinne.

Softwareunternehmen bluten weiter aus

Softwareaktien erlebten eine rabenschwarze Woche. Ein ETF, der den Sektor trac, legte am Freitag zwar um 3,5 Prozent zu, schloss die Woche aber dennoch mit einem Minus von über 9 Prozent ab. Seit Jahresbeginn liegt der Kursverlust bei über 24 Prozent.

KI-Tools wie Anthropics Claude Code können mittlerweile Aufgaben übernehmen, für die früher teure Software-Abonnements nötig waren. Sollte die Nutzung zunehmen, stünden abonnementbasierte Unternehmen vor ernsthaften Umsatzproblemen.

Brian Levitt von Invesco hält die Verkäufe für übertrieben. „Man erreicht einen Punkt, an dem das Ganze wohl übertrieben wirkt“, sagte er im Morning Brief von Yahoo Finance. „Wir haben gesehen, wie einige Aktien deutlich an Wert verloren haben.“

Mike O'Rourke von JonesTrading sieht das anders. Größere Unternehmen würden wahrscheinlich überleben, aber „es gibt neue Risiken“, sagte er gegenüber Yahoo Finance. Er verwies auf die Telefonkonferenz von Alphabet zu den Geschäftszahlen, in der Führungskräfte über Produktivitätssteigerungen durch KI sprachen. Anstatt die Anleger zu beruhigen, habe dies ihre Sorgen nur noch verstärkt.

Bitcoin fiel am Donnerstag auf fast 60.000 US-Dollar. Erstmals seit November 2024 lag der Kurs damit unter 70.000 US-Dollar. Dies machte alle Gewinne seit Trumps Amtseinführung zunichte. Zwar erholte sich der Kurs am Freitag kurzzeitig und stieg wieder über 70.000 US-Dollar, doch der Schaden war bereits angerichtet.

Strategy meldete am Donnerstag einen Quartalsverlust von 12,4 Milliarden US-Dollar. Gemini baute 200 Stellen ab und schloss alle Büros außerhalb der USA und Singapurs.

Die Korrelation von Bitcoinmit risikoreichen Anlagen hatte sich im Vorfeld des Jahres 2026 verstärkt. Finanzminister Scott Bessent verschlimmerte die Lage noch, indem er andeutete, die Regierung werde die Kryptoindustrie nicht retten.

Eine entscheidende Woche steht bevor, da die Daten dem Optimismus widersprechen

Diese Woche wird am Mittwoch der verspätete Arbeitsmarktbericht für Januar veröffentlicht, außerdem kommen neue Inflationszahlen an. Beides beeinflusst die Zinsentscheidung der Fed.

Die jüngsten Arbeitsmarktdaten sind besorgniserregend. Die Zahl der offenen Stellen fiel im Dezember auf den niedrigsten Stand seit 5,25 Jahren. Laut ADP schufen private Arbeitgeber im Januar lediglich 22.000 neue Stellen. Die Zahl der angekündigten Entlassungen erreichte im Januar den höchsten Stand seit 2009.

Niedrigere Zinsen würden Technologieaktien bei der Erholung helfen. Da die Inflation jedoch weiterhin über 3 Prozent liegt, haben die Fed-Vertreter wenig Interesse an einer Zinssenkung vor März gezeigt.

Analysten erwarten laut FactSet weiterhin ein Gewinnwachstum von 14 Prozent für die Unternehmen des S&P 500 im Jahr 2026. Dieser Optimismus steht im Widerspruch zur aktuellen Marktentwicklung. Entweder werden die Gewinnschätzungen nach unten korrigiert, oder die Aktien sind tatsächlich überverkauft.

Cryptopolitan Die Prognosen zeigten, dass die weltweiten Technologieausgaben im Jahr 2026 5,6 Billionen US-Dollar erreichen dürften, ein Anstieg von fast 8 Prozent. Die Märkte sehen Verschwendung und Risiken statt Chancen.

Sam Altman von OpenAI warnte im Live-Tech- Podcast TBPN vor weiteren Kursverlusten bei Softwareaktien. Analysten von Morningstar erwarten im Laufe des Jahres 2026 mehrere Phasen hoher Volatilität.

Einige Strategen empfehlen, verstärkt auf defensive Anlagen zu setzen. Konsumgüter und Energie haben sich in diesem Jahr besser entwickelt als Technologieaktien. Für Technologieaktien wird bis 2026 sogar ein negatives Kurspotenzial erwartet.

Die Erholung am Freitag brachte vorübergehende Entlastung. Das zugrundeliegende Problem blieb jedoch bestehen: Anleger sind unsicher, ob Investitionen in KI schnell genug Rendite abwerfen werden. Märkte, die sich nach einem Rückgang von 1,5 Prozent am Vortag um 2 Prozent erholen, sind nicht gesund. Sie sind nervös und versuchen, die weitere Entwicklung abzuschätzen.

Wenn Sie das hier lesen, sind Sie schon einen Schritt voraus. Bleiben Sie mit unserem Newsletter auf dem Laufenden .