Finanzgruppen entwickeln Produkte, während Japans Zeitplan für Krypto-ETFs bis 2028 Kritik hervorruft

Japan schafft die Voraussetzungen, um Kryptowährungs-ETFs bis 2028 durch eine koordinierte Umsetzung von Wertpapier- und Steuerreformen zu ermöglichen.

Bei einer Zulassung würden Krypto-ETFs japanischen Anlegern den Zugang zu Krypto-Assets über gewöhnliche Wertpapierdepots ermöglichen und so den Zugang sowohl für Privatanleger als auch für institutionelle Anleger verbessern.

Aktuell sind Krypto-ETFs weder an japanischen Wertpapierbörsen noch über Brokerhäuser erhältlich. Japanische Anleger, die in Kryptowährungen investieren möchten, müssten ein Konto bei einer Kryptobörse eröffnen und ihre privaten Schlüssel über digitale Wallets verwalten. Dieser zeitaufwändige und komplexe Prozess hat einige Anleger abgeschreckt.

Krypto-ETFs in Japan werden voraussichtlich etwa vier Jahre nach den USA und Hongkong eingeführt. Bitcoin -ETFs wurden in den USA im Januar 2024 eingeführt. Der Markt verwaltet derzeit Vermögenswerte im Wert von rund 130 Milliarden US-Dollar. US-Pensionsfonds, Universitäten wie Harvard und staatlich orientierte Fonds haben begonnen, bitcoin ETFs in ihre Portfolios aufzunehmen.

ETFs verleihen Kryptowährungen die Glaubwürdigkeit, die ihnen fehlt

Motoyuki Azuma, Direktor bei Convano Consulting, sagte gegenüber Cryptopolitan , dass die größte Hürde bei Kryptowährungen die Glaubwürdigkeit in den Augen der Investoren sei.

„Die Glaubwürdigkeit unserer Bitcoin-Bestände im Geschäftsportfolio wird von
einigen japanischen Investoren mitunter infrage gestellt“, sagte Azuma. „ETFs lassen Krypto-Bestände offizieller und vertrauenswürdiger erscheinen und sind Investoren leichter zu erklären.“

Eine im Jahr 2024 von Laser Digital Holdings, einer Tochtergesellschaft von Nomura Holdings, durchgeführte Umfrage ergab, dass 54 % der institutionellen Anleger angaben, innerhalb der nächsten drei Jahre in Krypto-Assets investieren zu wollen.

Trotz der Inflation und des schwächer werdenden japanischen Yen sagte Azuma, dass kurzfristige Krypto-Strategien zunehmend schwieriger geworden seien.

„Marktbasierte Strategien zur Umwandlung des Nettoinventarwerts (mNAV) Bitcoin sind schwieriger als zuvor, aber wenn Unternehmen oder Privatpersonen Krypto-Assets als Teil eines langfristigen alternativen Anlageplans halten wollen, dann werden Krypto-ETFs viel einfacher zu handhaben sein.“

Regulatorische Hürden bremsen Krypto-ETFs

Jeder Krypto-ETF bräuchte weiterhin die Genehmigung der Tokioter Börse. Krypto-ETFs hängen außerdem von einer Änderung des Investment Trust Act ab, die Krypto-Assets in die Liste der „spezifizierten Vermögenswerte“ aufnehmen würde, die Investment Trusts halten dürfen.

Bei Genehmigung würden die Produkte es Anlegern ermöglichen, über bestehende Wertpapierdepots ein Engagement zu erzielen.

Azuma äußerte Bedenken, dass der Zeitplan für 2028 viel zu spät sei. Er vermutet, dass er dazu dienen soll, Kryptobörsen sowie der Tokioter Börse Zeit zu geben, ihre strukturellen und operativen Rahmenbedingungen zu aktualisieren.

Sicherheitslücken prägen die regulatorische Vorsicht

Die japanischen Regulierungsbehörden betonen angesichts der vorangegangenen Sicherheitslücken bei lokalen Krypto-Börsenplattformen wie DMM die Notwendigkeit strenger Verwahrungskontrollen, der Trennung von Vermögenswerten und Maßnahmen zum Anlegerschutz.

Die Börse verlor im Jahr 2024 Bitcoin im Wert von 48,2 Milliarden Yen (ca. 306 Millionen US-Dollar). Nordkoreanische Hacker, die der berüchtigten Lazarus-Gruppe TraderTraitor angehören, sollen hinter dem Diebstahl stecken.

Eine Gesetzesänderung, die alles verändert

Die FSA plant, Krypto-Assets im Jahr 2026 gemäß dem Financial Instruments and Exchange Act (FIEA) als Finanzinstrumente anzuerkennen. Mit diesem Rahmenwerk könnten die Regulierungsbehörden die Zulassung von Krypto-ETFs vorantreiben, möglicherweise zeitgleich mit neuen Krypto-Steuervorschriften.

Aktuell gelten Kryptowährungen in Japan rechtlich als „Zahlungsmittel“ und werden im Rahmen der „Sonstige Einkünfte“ mit bis zu 55 % besteuert. Laut dem Steuerreformplan der Regierung für 2026 sollen bestimmte Arten von Kryptowährungen künftig mit einem einheitlichen Steuersatz von 20 % belegt werden, ähnlich wie Aktien und Investmentfonds.

Diese Umstellung dürfte die Einstiegshürden für institutionelle und private Anleger gleichermaßen senken und so die Nachfrage nach regulierten Anlageprodukten ankurbeln. Branchenprognosen zufolge könnte der japanische Krypto-ETF-Markt nach der behördlichen Genehmigung ein Vermögen von rund 1 Billion Yen (6,5 Milliarden US-Dollar) erreichen.

Finanzgiganten steigen in Japans Krypto-ETF-Wettbewerb ein

Zahlreiche japanische Finanzinstitute bereiten Krypto-ETF-Produkte vor oder prüfen deren Entwicklung. Dazu gehören Nomura Asset Management, SBI Global Asset Management, Daiwa Asset Management und mit Mitsubishi UFJ verbundene Tochtergesellschaften.

SBI Holdings plant die Einführung des ersten Krypto-ETFs des Landes, der sowohl Bitcoin als auch XRP trac . Das Unternehmen hat vorbehaltlich der behördlichen Genehmigung einen gemischten Investmenttrust mit einer Allokation von 51 % in goldbasierte ETFs und 49 % in Bitcoin -ETFs aufgelegt.

Das zweite ETF-Produkt wird aus Bitcoin und XRPbestehen, die SBI an der Tokioter Börse notieren lassen will.

Am 28. Januar erklärte Tomohiko Kondo,dent und CEO der SBI Holdings-Tochter SBI VC Trade, vor einer kleinen Gruppe von Wirtschaftsführern, dass Krypto-Assets über den einfachen Kauf und Verkauf hinausgewachsen seien.

„Investoren können nun Renditen durch Finanzierungserträge, Absicherungsstrategien und Optionsgeschäfte erzielen, wodurch die Abhängigkeit von steigenden und fallenden Bitcoin Preisen verringert wird.“

2026 markiert den Beginn, nicht das Ende

Dennoch bedeutet diese zunehmende institutionelle Kompetenz nicht, dass kryptobezogene Finanzprodukte in absehbarer Zeit für Anleger verfügbar sein werden.

Hajime Ikeda, Senior Managing Director von Nomura Holdings, teilte japanischen Medien mit, dass die Gesetzesänderung es nicht ermöglichen werde, Krypto-ETFs sofort auf den Markt zu bringen.

Er sagte, dass ETFs zwar ein unverzichtbares Finanzprodukt für Wertpapierfirmen seien, eine überstürzte Einführung von ETFs jedoch ein Fehler wäre.

Ikeda erklärte, dass es eine Reihe praktischer Aspekte gebe, die in der Branche insgesamt noch ungeklärt seien. Diese beträfen die Verwahrung von Krypto-Assets, die Sicherheit, die Protokolle zum Umgang mit Kundendaten und die Verantwortung im Falle einesdent wie Diebstahl.

Er sagte, die Auseinandersetzung mit diesen Problemen sei unerlässlich, bevor Krypto-Assets von einem eigenständigen Vermögenswert zu einem Bestandteil der Kernbilanz eines Unternehmens werden könnten.

Er sagte, dass sich das Jahr 2026 als Beginn einer Evolution im japanischen Finanzdienstleistungssektor herausstellen werde.

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