ÄNDERUNG-ANALYSE-Unternehmen planen Stablecoins nach neuem Gesetz, aber Experten sagen, dass es noch Hürden gibt

- von Hannah Lang

12. Aug (Reuters) - Finanzunternehmen von der Bank of America BAC.N bis zu Fiserv FI.N bereiten sich darauf vor, ihre eigenen Dollar-gestützten Krypto-Token auf den Markt zu bringen, nachdem ein neues US-Gesetz die allerersten Regeln für Stablecoins festgelegt hat. Experten warnen jedoch davor, dass der Weg nach vorne alles andere als einfach sein könnte.

US-Präsident Donald Trump unterzeichnete am 18. Juli den GENIUS Act (link), der bundesweite Regeln und Richtlinien für an den US-Dollar gekoppelte Kryptowährungs-Token, sogenannte Stablecoins, festlegt . Dieses US-Gesetz, das erste zur Erleichterung der Nutzung von Kryptowährungen, könnte Experten zufolge den Weg dafür ebnen, dass die digitalen Vermögenswerte zu einem alltäglichen Mittel für Zahlungen und Geldbewegungen werden.

Die Verwendung von Stablecoins, die einen konstanten Bewertung, in der Regel eine 1:1 US-Dollar-Anbindung, beibehalten sollen, ist in den letzten Jahren explodiert, insbesondere unter Krypto-Händlern, die Gelder von und zu anderen Token wie Bitcoin und Ether bewegen.

Eine Reihe von Unternehmen (link) entwickeln nun ihre eigenen Stablecoin-Strategien, um aus dem Versprechen sofortiger Zahlungen und Abrechnungen, die Stablecoinsbieten, Kapital zu Übertroffen. Zahlungen auf traditionellen Bankschienen können mehrere Tage dauern, bis sie ankommen, oder sogar noch länger über internationale Grenzen hinweg.

Zu den Unternehmen, die Stablecoins in Betracht ziehen, gehören Walmart und Amazon, wie das Wall Street Journal im Juni berichtete. Walmart und Amazon reagierten nicht sofort auf Anfragen zur Stellungnahme.

Experten zufolge wird das neue Gesetzjedoch nicht sofort die Schleusen öffnen. Die neu entdeckte Möglichkeit, sich mit Stablecoins zu beschäftigen , kann zu zahlreichen kniffligen Überlegungen für Unternehmen führen , sowohl strategisch als auch technisch.

Unternehmen müssen sich auf einen langwierigen Prozess einlassen, um ihre eigenen Stablecoins einzuführen, oder entscheiden, ob es sinnvoller ist, bestehende Stablecoins, wie den USDC des Emittenten Circle CRCL.N, in ihr Geschäft zu integrieren.

Die Unternehmen müssenzunächst entscheiden, welchen Zweck ihre Stablecoins erfüllen sollen. Beispielsweise könnte eine Einzelhandelsplattform ihren Kunden einen Stablecoin zum Kauf von Waren zur Verfügung stellen, was für kryptoaffine Nutzer interessant sein könnte. EinigeUnternehmen könnten sie intern für grenzüberschreitende Zahlungen verwenden, da Stablecoins nahezu sofortige Zahlungen ermöglichen, oft mit geringeren Gebühren.

Wie ein Unternehmen einen Stablecoin zu nutzen gedenkt, könnte sich darauf auswirken, ob es einen Stablecoin schafft oder mit einem Partnerzusammenarbeitet.

"Der beabsichtigte Verwendungszweck wird eine große Rolle spielen", sagte Stephen Aschettino, Partner bei Steptoe. "Ist dies wirklich etwas, das die Kunden dazu bringen soll, sich mit dem Emittenten zu engagieren, oder ist die Hauptmotivation des Emittenten, einen Stablecoin zu haben, der allgegenwärtig ist?"

Für Nichtbanken werden Stablecoins neue Compliance-Kosten und Aufsichtsanforderungen mit sich bringen, da das GENIUS-Gesetz von den Emittenten die Einhaltung von Anti-Geldwäsche- und "Know Your Customer"-Anforderungen (KYC) verlangt.

"Diejenigen, die bereits über ein robustes KYC-Risikomanagement und Programme zum Management von Änderungen der Vorschriften verfügen oder an der Umsetzung dieser Programmelemente arbeiten, könnten einen Wettbewerbsvorteil haben", so Jill DeWitt, Senior Director of Compliance and Third Party Risk Management Solutions bei Moody's.

Eine Gruppe, die wahrscheinlich in den Genuss dieses Vorteils kommen wird, sind die Banken, denen es nicht fremd ist, sanktionsbezogene Risiken zu erkennen und die Identität ihrer Kunden zu überprüfen.

Die Bank of America und die Citigroup C.N erwägen aktiv (link) die Ausgabe eigener Stablecoins, wie die Vorstandsvorsitzenden beider Banken im letzten Monat beiGewinnmitteilungen sagten. Andere Banken wie Morgan Stanley MS.N beobachten die Entwicklung von Stablecoins genau. Der CEO von JPMorgan Chase JPM.N, Jamie Dimon, sagte, die Bank werde sich an Stablecoins beteiligen, ohne Einzelheiten zu nennen.

Banken müssen mehrere Faktoren abwägen , bevor sie mit Stablecoins live gehen, einschließlich der Frage, wie sich das Halten der Token auf die Liquiditätsanforderungen auswirken könnte, sagte Julia Demidova, Leiterin der Produkt- und Strategieabteilung für digitale Währungen bei FIS.

Banken, die Vermögenswerte wie Stablecoins in ihren Bilanzenhalten, müssen nach den aktuellen US-Bankenregeln möglicherweise mehr Kapital vorhalten.

"Der GENIUS Act ist großartig, aber wenn die Bank ihren Stablecoin in der Bilanz unter der Bankenaufsicht behandelt, muss man immer noch das Risikogewicht des Vermögenswertes betrachten", sagte sie.

Eine weitere entscheidende Frage ist, wie Stablecoins ausgegeben werden können. Wie andere Kryptowährungen werden auch Stablecoins auf einer Blockchain erstellt, einem digitalen Hauptbuch, das Transaktionen aufzeichnet.

Heute gibt es Hunderte von Blockchain-Netzwerken, zwei der beliebtesten sind Ethereum und Solana. Beide gelten als öffentliche oder "erlaubnisfreie" Blockchains, da alle Transaktionen in diesen Netzwerken für jeden einsehbar sind.

Es ist jedoch unklar , welches Attribut Unternehmen, die Stablecoins ausgeben, bevorzugen würden. Insbesondere Banken könnten sich stattdessen für ihre eigenen privaten oder "genehmigten" Blockchains entscheiden, so Demidova.

"Die Banken würden eine sehr klare Governance und Struktur wünschen und fordern", sagte sie. "In dieser erlaubnisfreien Umgebung gibt es keine Governance und keine Kontrollen"

Andere wie Nassim Eddequiouaq, CEO von Bastion, einem Anbieter von Infrastruktur für Unternehmen, die ihre eigenen Stablecoins ausgeben wollen, sehen die Vorzüge erlaubnisfreier Blockchains.

"Wir haben ein enormes Interesse an bestehenden Blockchains gesehen, die von den Nutzern angenommen wurden und die im großen Maßstab getestet wurden, auch während Aktivitätsspitzen", sagte er.

Obwohl das GENIUS-Gesetz bereits unterzeichnet wurde, wird es möglicherweise erst in einigen Jahren in Kraft treten, und es wird erwartet, dass die Bankenaufsichtsbehörden des Bundes in der Zwischenzeit Vorschriften erlassen, um bestimmte Lücken zu schließen.

Das Office of the Comptroller of the Currency zum Beispiel wird voraussichtlich Vorschriften erlassen, die verschiedene Anforderungen an das Risikomanagement und die Einhaltung von Vorschriften festlegen. Im Rahmen des neuen US-Rahmens wird das Finanzministerium eine Vorschrift über die Regulierung ausländischer Stallmünzen und deren Vereinbarkeit mit dem neuen US-Rahmen erlassen müssen.

"Diese Dinge werden schrittweise eingeführt werden müssen", sagte Aschettino.