EXPLAINER-Was sind Bitcoin-Treasury-Strategien, der neueste Trend auf den öffentlichen Märkten?

- von Hannah Lang

16. Jun (Reuters) - Bestimmte börsennotierte Unternehmen, darunter eines, das von Präsident Donald Trump (link) gegründet wurde, sind auf Kryptowährungs-Kauftour gegangen und haben von den höheren Token-Preisen und einem sich auflockernden regulatorischen Umfeld profitiert, um sich mit dieser aufmerksamkeitsstarken Investition einzudecken.

Einundsechzig börsennotierte Unternehmen, die sich nicht primär mit digitalen Vermögenswerten beschäftigen, haben so genannte Bitcoin-Treasury-Strategien eingeführt, bei denen die Firmen einen Teil ihrer Barmittel und Reserven der weltweit größten Kryptowährung zuweisen, so ein Bericht von Standard Chartered.

Im Folgenden erfahren Sie, was Sie über diesen Trend wissen müssen:

WARUM TUN DIE UNTERNEHMEN DIES?

Viele dieser Unternehmen versuchen, den Erfolg von Strategy MSTR.O, früher bekannt als MicroStrategy, zu wiederholen, einem Softwareunternehmen, das im Jahr 2020 begann, Bitcoin zu akkumulieren und jetzt einen Bewertung von mehr als 63 Milliarden Dollar besitzt. Die Aktie des Unternehmens ist seit 2020 um mehr als 3.000 Prozent gestiegen, während der Bitcoin-Preis in die Höhe geschossen ist und in diesem Jahr neue Allzeithochs über 110.000 US-Dollar erreicht hat.

Strategie-Nachahmer haben ihre Bitcoin-Bestände in den letzten zwei Monaten verdoppelt und halten nun zusammen knapp 100.000 Bitcoin, so Standard Chartered. Zu diesen Unternehmen gehört die Trump Media & Technology Group DJT.O, die im vergangenen Monat 2,5 Milliarden USD (link) aufnahm, um in Bitcoin zu investieren.

Zwar können Anleger Bitcoin direkt oder über einen börsengehandelten Fonds kaufen, doch können sie in der Regel nicht dieselbe Art von Hebelwirkung erzielen, die ein börsennotiertes Unternehmen über die Märkte für Wandelschuldverschreibungen erzielen kann, um Bitcoin zu kaufen. Unternehmen wie Strategy werden mit einem Aufschlag auf ihre Bitcoin-Bestände gehandelt, weil Anleger glauben, dass diese Firmen ihren Zugang zu den Kreditmärkten nutzen können, um noch mehr Bitcoin zu kaufen.

Strategy und Trump Media & Technology Group reagierten nicht sofort auf Anfragen zur Stellungnahme.

WELCHE UNTERNEHMEN TUN DIES?

Neben Strategy und Trump Media & Technology Group erregte auch ein im April angekündigtes Joint Venture zwischen SoftBank, dem Stablecoin-Emittenten Tether und Cantor Fitzgerald - das zuvor von US-Handelsminister Howard Lutnick geleitet wurde - die Aufmerksamkeit der Anleger. Die Gruppe startet ein 3,6-Milliarden-Dollar-Venture (link) namens Twenty One mit dem Ziel, Bitcoin zu erwerben.

SolarBank, ein in Toronto ansässiges Solarenergieunternehmen, kündigte diesen Monat an, dass es eine Bitcoin-Treasury-Strategie einführen werde und sagte, dies würde das Unternehmen "einer neuen Kategorie von technisch versierten Anlegern zugänglich machen" Die SolarBank hat nicht bekannt gegeben, wie viel Bitcoin sie zu kaufen gedenkt, sondern nur, dass die Allokationsstrategie von der Geschäftsleitung festgelegt wird.

"Traditionell investieren die Leute in Versorgungsunternehmen als (ein) nachträglicher Gedanke. Es ist eine sehr niedrige Rendite. Es ist eine stabile Rendite", sagte SolarBank-CEO Richard Lu. "Wie können wir also die Aufregung der neuen Welt mit einer klassischen Branche verbinden? Wir sind der Meinung, dass der Krypto-Teil davon eine Brücke ist, die wir überqueren müssen."

Upexi UPXI.O, ein Unternehmen für Konsumgüter, hat kürzlich ein Treasury für Solana, eine weitere Top-Kryptowährung, eingeführt.

"Es ist eine großartige Möglichkeit für ein Unternehmen, wirklich auf sich aufmerksam zu machen und zu wachsen", sagte Brian Rudick, Chief Strategy Officer des Unternehmens.

"Wenn ein Unternehmen die treuhänderische Pflicht hat, das Beste für die Aktionäre zu tun, und wenn man Gelder aufnimmt und sie in das operative Geschäft investiert, oder wenn man in Gelder investieren und sie in eine Schatzkammer für digitale Vermögenswerte stecken kann, dass der Markt Unternehmen belohnt, die dies tun, sollte man Letzteres tun", sagte Rudick.

WARUM JETZT?

Der Trend kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Trump versucht hat, die US-Kryptowährungspolitik zu überarbeiten, nachdem er im Wahlkampf um Geld aus der Branche geworben hatte. Er unterzeichnete im März eine Durchführungsverordnung zur Einrichtung einer strategischen Bitcoin-Reserve und empfing führende Vertreter der Branche im Weißen Haus. Diese Maßnahmen haben den Preis von Bitcoin und anderen Kryptowährungen in die Höhe getrieben.

"Es mag sein, dass einige Firmen versuchen, politische Aufmerksamkeit zu erlangen. Präsident Trump hat eindeutig sein Interesse an diesem Thema signalisiert", sagte Chester Spatt, Finanzprofessor an der Carnegie Mellon University.

Der drastische Politikwechsel unter Trump "ist ein ernsthafter Rückenwind für mehr und mehr Institutionen, in diesen Bereich einzusteigen", sagte Roshan Robert, CEO der Kryptobörse OKX. "Die Art und Weise, wie die Institutionen den Aufbau von Treasury-Anwendungen betrachten, ist nur ein Teil dieses umfassenderen Bildes."

WAS SIND DIE RISIKEN?

Es ist unklar, ob die verschiedenen Krypto-Treasury-Strategien letztendlich erfolgreich sein werden, vor allem, wenn die Unternehmen jetzt einsteigen, wo die Preise in einem Sektor, dem Volatilität nicht fremd ist, mit Rekordhöhen flirten.

Charles Schwab wies in einem Bericht im letzten Monat darauf hin, dass ein Unternehmen, das über bedeutende Kryptobestände verfügt, die plötzlich im Bewertung einbrechen, in eine Liquiditätskrise geraten könnte. Standard Chartered schätzte, dass die Hälfte der Bitcoin-Bestände von Unternehmen unter Wasser stehen würde, wenn der Bitcoin wieder unter 90.000 Dollar fallen würde.

"Wie immer, wenn es eine Manie wie diese gibt, wird es einige sehr, sehr große Gewinner und einige sehr große Verlierer geben", sagte Ravi Doshi, der globale Co-Leiter der Märkte bei der Krypto-Plattform FalconX.