Britisches Pfund zieht sich deutlich von den Höchstständen im Januar 2008 zurück – breite JPY-Rallye

• GBP/JPY gerät unter starken Verkaufsdruck und entfernt sich von einem Mehrjahreshoch.
• Kommentare des japanischen Finanzministers heben den JPY angesichts drohender Interventionsrisiken.
• Nachlassende politische Unsicherheit im Vereinigten Königreich und die große Zinsdifferenz zwischen UK und Japan könnten Verluste begrenzen.

Das Währungspaar GBP/JPY zog am Freitag starke Verkäufe auf sich und beendete damit eine zweitägige Gewinnserie bis zum höchsten Stand seit Januar 2008, rund um die Marke von 218,00, die am Vortag erreicht wurde. Der intraday Rückgang zieht die Kassapreise während der ersten Hälfte der europäischen Sitzung unter die Marke von 217,00, begleitet von einem insgesamt festeren japanischen Yen (JPY).

Der japanische Yen (JPY) legt breit an Wert zu, nachdem Japans Finanzministerin Satsuki Katayama erklärte, dass die Regierung plant, Pensionsfonds zu ermutigen, ihre Bestände an inländischen Finanzanlagen zu erhöhen. Sie fügte hinzu, dass die Regierung mit einem allmählichen Anstieg der Zinssätze rechnet, während sie eine proaktive Fiskalpolitik verfolgt, und dass sie die Diskussionen über die Ausweitung von JGB-Produkten, die speziell auf Haushalte ausgerichtet sind, beschleunigen möchte. Eine größere und stabilere Basis langfristiger inländischer Käufer könnte helfen, die erhöhte Anleiheemission im Zusammenhang mit der fiskalischen Expansion Japans zu absorbieren, ohne so stark auf ausländische Investoren angewiesen zu sein.

Dies kommt zu den drohenden Interventionsrisiken hinzu und löst eine aggressive JPY-Short-Covering-Bewegung aus, die wiederum als Schlüsselfaktor für den Abwärtsdruck auf das GBP/JPY-Kreuz gesehen wird. Das Britische Pfund (GBP) hingegen erhält Unterstützung durch nachlassende politische Unsicherheit im Vereinigten Königreich, nachdem eine große Mehrheit der Labour-Abgeordneten Andy Burnham formell zum nächsten Parteivorsitzenden nominiert hat. Dies ebnet den Weg für ihn, Keir Starmer zu ersetzen und am 20. Juli neuer britischer Premierminister zu werden. Dies, zusammen mit Wetten auf weitere Zinserhöhungen der Bank of England (BoE), begünstigt die GBP-Bullen und sollte das GBP/JPY-Kreuz stützen.

Tatsächlich preisen die Märkte nun vollständig eine Zinserhöhung der BoE um 25 Basispunkte (bps) bis zum Jahresende ein, höchstwahrscheinlich im Dezember. Dies würde eine signifikante Lücke bei den Kreditkosten zwischen dem Vereinigten Königreich und Japan hinterlassen, die den sogenannten JPY Carry Trade weiter anheizen und dazu beitragen könnte, Verluste für das GBP/JPY-Kreuz zu begrenzen. Daher ist es ratsam, auf starken Anschlussverkauf zu warten, bevor bestätigt wird, dass die Kassapreise kurzfristig ihren Höchststand erreicht haben, und sich für einen bedeutenden korrigierenden Rückgang zu positionieren.