EUR/USD fällt kurzzeitig, nachdem positive US-Arbeitsmarktdaten die Wetten auf Zinssenkungen der Fed verringern

FXStreetFeb 11, 2026 2:09 PM

EUR/USD fällt kurzzeitig, nachdem ein stärker als erwarteter US-Arbeitsmarktbericht den US-Dollar stärkt.
Die NFP für Januar übertrifft die Schätzungen, während die Arbeitslosenquote auf 4,3 % sinkt.
Das Lohnwachstum überrascht positiv und hält die Märkte in Bezug auf kurzfristige Zinssenkungen der Fed vorsichtig.

EUR/USD geriet am Mittwoch kurzzeitig unter Druck, als ein überraschend starker US-Arbeitsmarktbericht den US-Dollar (USD) stärkte und den Euro (EUR) belastete. Zum Zeitpunkt des Schreibens handelt das Paar um 1,1875, nachdem es etwa 68 Pips auf ein Intraday-Tief von etwa 1,1833 gefallen ist, als unmittelbare Reaktion auf die Daten.

Die US-Nonfarm Payrolls (NFP) stiegen im Januar um 130K und übertrafen damit die Markterwartungen von etwa 70K und lagen über der revidierten Erhöhung von 48K im Dezember, während die Arbeitslosenquote auf 4,3 % von 4,4 % sank.

Bei den Revisionen teilte das Bureau of Labor Statistics (BLS) mit, dass die saisonbereinigte Zahl der gesamten Nonfarm-Beschäftigung für März 2025 um 898K nach unten revidiert wurde, während das gesamte Beschäftigungswachstum für 2025 von zuvor berichteten 584K auf 181K gesenkt wurde, was auf einen viel schwächeren zugrunde liegenden Einstellungstrend im letzten Jahr hinweist, als frühere Schätzungen vermuten ließen. Das BLS stellte auch fest, dass das durchschnittliche monatliche Beschäftigungswachstum im Jahr 2025 nur 15K betrug.

Im Hinblick auf die Löhne stiegen die durchschnittlichen Stundenlöhne im Januar um 0,4 % im Vergleich zum Vormonat, nach 0,1 % im Vormonat und über dem Marktforschungswert von 0,3 %, während das jährliche Wachstum bei 3,7 % im Vergleich zum Vorjahr stabil blieb und die Erwartungen von 3,6 % übertraf.

Die Daten dämpfen die Erwartungen an Zinssenkungen in naher Zukunft und untermauern die Argumentation, dass die Federal Reserve (Fed) länger abwarten sollte, bevor sie die Lockerung wieder aufnimmt, wobei die Zinsfutures nun fast vollständig den Leitzins in der Spanne von 3,50 % bis 3,75 % bei den Sitzungen im März und April einpreisen, so das CME FedWatch Tool.

Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen verfolgt, handelt flach bei etwa 96,95, nachdem er zuvor im Laufe des Tages auf ein Intraday-Tief von etwa 96,49 gefallen war.

Nonfarm Payrolls - Häufig gestellte Fragen (FAQ)

Was sind Nonfarm Payrolls?

Die Nonfarm Payrolls (NFP) sind ein zentraler Bestandteil des monatlichen Arbeitsmarktberichts des US-amerikanischen Bureau of Labor Statistics. Dieser Indikator misst die Veränderung der Beschäftigtenzahl im Vormonat, ausgenommen der Landwirtschaft, und gilt als entscheidender Wirtschaftsindikator für die US-Wirtschaft.

Wie beeinflussen die Nonfarm Payrolls die geldpolitischen Entscheidungen der Federal Reserve?

Die Nonfarm Payrolls (NFP) können die Entscheidungen der Federal Reserve beeinflussen, da sie ein Maß dafür bieten, wie erfolgreich die Fed ihr Mandat erfüllt, nämlich die Förderung von Vollbeschäftigung und einer Inflationsrate von 2 %. Ein relativ hoher NFP-Wert bedeutet, dass mehr Menschen beschäftigt sind, mehr Geld verdienen und wahrscheinlich mehr ausgeben. Ein niedriger Wert könnte darauf hindeuten, dass Menschen Schwierigkeiten haben, Arbeit zu finden. Die Fed erhöht in der Regel die Zinsen, um hohe Inflation zu bekämpfen, die durch niedrige Arbeitslosigkeit entsteht, und senkt sie, um einen stagnierenden Arbeitsmarkt anzukurbeln.

Wie beeinflussen die Nonfarm Payrolls (NFP) den US-Dollar?

Die Nonfarm Payrolls (NFP) zeigen eine enge Korrelation mit dem US-Dollar. Höhere als erwartete Beschäftigungszahlen führen in der Regel zu einem Anstieg des Dollars, während schwächere Zahlen ihn unter Druck setzen. NFP-Daten beeinflussen den Dollar, da sie Hinweise auf Inflation, geldpolitische Entscheidungen und Zinserwartungen geben. Ein starker NFP-Bericht signalisiert, dass die Federal Reserve ihre straffe Geldpolitik fortsetzen könnte, was den Dollar stützt.

Wie beeinflussen Nonfarm Payrolls den Goldpreis?

Die Nonfarm Payrolls (NFP) stehen häufig in einer umgekehrten Beziehung zum Goldpreis. Steigen die Beschäftigungszahlen stärker als erwartet, wirkt sich dies in der Regel negativ auf den Goldpreis aus. Das liegt daran, dass ein Anstieg der NFP häufig den US-Dollar stärkt, und da Gold in US-Dollar gehandelt wird, wird es teurer, weniger Dollar für den Kauf einer Unze Gold zu benötigen. Zusätzlich sinkt bei höheren Zinsen, die oft von steigenden NFP unterstützt werden, die Attraktivität von Gold als Anlage im Vergleich zu Bargeld, das Zinsen abwirft.

Manchmal lösen die Nonfarm Payrolls genau das Gegenteil von dem aus, was der Markt erwartet. Warum ist das so?

Die Nonfarm Payrolls sind nur ein Teil eines umfassenderen Arbeitsmarktberichts und können von anderen Faktoren in den Hintergrund gedrängt werden. Oft kommt es vor, dass der Markt höhere als erwartete NFP-Zahlen ignoriert, wenn die durchschnittlichen Wochenverdienste gleichzeitig enttäuschen. In solchen Fällen wird der potenziell inflationstreibende Effekt der Hauptzahlen durch den Rückgang der Verdienste als deflationäres Signal gewertet. Auch die Erwerbsquote und die durchschnittliche Wochenarbeitszeit können die Marktreaktion beeinflussen, allerdings nur in außergewöhnlichen Situationen wie der „Great Resignation“ oder der globalen Finanzkrise.

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