LIVE-MÄRKTE-ETF-Anteilsklasse zu Investmentfonds: Ein Diskussionspunkt für die Q3-Ergebnisse

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ETF-ANTEILSKLASSE ZU INVESTMENTFONDS: EIN DISKUSSIONSPUNKT FÜR DIE Q3-ERGEBNISSE

Nachdem die US-Börsenaufsichtsbehörde in der vergangenen Woche das Fenster für Vermögensverwalter geöffnet hat, um börsengehandelte Anteilsklassen zu Investmentfonds hinzuzufügen (link), ist Morgan Stanley der Ansicht, dass dies als potenzieller Katalysator für eine Branchenkonsolidierung wirken könnte und ein Diskussionspunkt bei den anstehenden Unternehmensgewinnen sein wird.

Die Anordnung der Aufsichtsbehörde, die von der Investmentbranche seit langem erwartet wurde, wird der Öffentlichkeit zur Stellungnahme vorgelegt, bevor die SEC tätig wird - und sie bezieht sich speziell auf Dimensional Fund Advisors.

"Wir sehen Spielraum für eine weit verbreitete Zulassung von ETF-Anteilsklassen, die ein positiver Katalysator für die Branche sein könnte, aber auch eine gewisse regulatorische Unsicherheit mit sich bringen könnte", so die Analysten von Morgan Stanley in einer Notiz vom 6. Oktober.

Die Anleger wären in der Lage, die börsengehandelten Investmentfondsanteile während des Tages zum Marktpreis über ihre Maklerkonten zu kaufen und zu verkaufen, anstatt darauf zu warten, dass ein Investmentfondsauftrag zum Schlusskurs des Tages abgerechnet wird.

Es hat das Potenzial, Anlegern, die ETFs wegen ihrer niedrigen Kosten, steuerlichen Vorteile oder Liquidität vorziehen, den Zugang zu einer Vielzahl bestehender Fonds zu eröffnen.

"Wir gehen davon aus, dass viele Vermögensverwalter ihre Top-Fonds um ETF-Anteilsklassen erweitern werden, sobald die Genehmigung erteilt ist, was letztlich zu einem Anstieg der Zahl neuer börsengehandelter Produkte führen wird, die um die Gelder der Anleger konkurrieren", so Morgan Stanley.

Zuvor hatte die Aufsichtsbehörde Vanguard die Erlaubnis erteilt, vor mehr als zwei Jahrzehnten im Rahmen eines Patents, das im Mai 2023 auslief, Pionierarbeit für das Modell der zwei Anteilsklassen zu leisten.

Derzeit gibt es etwa 80 ähnliche Anträge wie den von Dimensional Fund Advisors zur Einführung einer ETF-Anteilsklasse für bestehende Investmentfonds, so die SEC letzte Woche.

"Die Zulassung von ETF-Anteilsklassen ist ein weiterer potenzieller Katalysator für die Branchenkonsolidierung, da sie wahrscheinlich erhebliche Geldmittel in Bewegung setzt und größere Fragen bzw. einen stärkeren Fokus auf den Regalplatz aufwirft, der sich in den kommenden Jahren voraussichtlich verengen wird, was wahrscheinlich zu verstärkten strategischen Aktivitäten führt", so das Wall Street Brokerhaus.

Für die Ergebnisse des dritten Quartals erwartet Morgan Stanley, dass die ETF-Anteilsklasse ein wichtiges Diskussionsthema sein wird, wobei der Schwerpunkt auf der Haltung des Managements zu der Frage liegen wird, für welchen Anteil der Investmentfonds in ihren jeweiligen Produktlinien sie ETF-Anteilsklassen zur Verfügung stellen werden.

(Siddarth S)

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