Japanischer Yen driftet aufgrund reduzierter Nachfrage nach sicheren Anlagen und Unsicherheit über Zinserhöhungen der BoJ nach unten

• Der japanische Yen driftet nach unten, da die Nachfrage nach sicheren Anlagen nachlässt und die Unsicherheit über Zinserhöhungen der BoJ besteht.
• Reduzierte Wetten auf eine massive Zinssenkung der Fed im September unterstützen den USD und das USD/JPY-Paar.
• Die unterschiedlichen Erwartungen an die Geldpolitik von BoJ und Fed erfordern Vorsicht, bevor aggressive bullische Wetten platziert werden.

Der japanische Yen (JPY) startet die neue Woche schwächer, bedingt durch eine Kombination von Faktoren, die zusammen mit einem moderaten Anstieg des US-Dollars (USD) das USD/JPY-Paar während der asiatischen Sitzung in die Mitte der 147,00er-Zone heben. Die Unsicherheit über den wahrscheinlichen Zeitpunkt der nächsten Zinserhöhung durch die Bank of Japan (BoJ) sowie das vorherrschende Risiko-Umfeld scheinen den sicheren Hafen JPY zu schwächen. Dennoch könnten festere Erwartungen, dass die BoJ ihren Kurs der Normalisierung beibehalten wird, die JPY-Bären davon abhalten, aggressive Wetten abzuschließen.

In der Zwischenzeit markiert eine relativ hawkische BoJ eine signifikante Divergenz im Vergleich zu anderen großen Zentralbanken, einschließlich der Federal Reserve (Fed), die voraussichtlich ihren Zinssenkungszyklus im September wieder aufnehmen wird. Dies könnte als Gegenwind für den USD wirken und dem niedrig verzinslichen JPY zugutekommen, was Vorsicht erfordert, bevor man sich für eine weitere Aufwärtsbewegung des USD/JPY-Paares positioniert. Händler könnten auch entscheiden, sich an die Seitenlinie zurückzuziehen, bevor Fed-Vorsitzender Jerome Powell später in dieser Woche beim Jackson Hole Symposium spricht.

Der japanische Yen wird durch Hoffnungen auf ein Ende des Russland-Ukraine-Kriegs untergraben

• Das hochrangige Treffen zwischen US-Präsident Donald Trump und dem russischen Präsidenten Wladimir Putin in Alaska brachte keinen klaren Durchbruch. Investoren bleiben jedoch optimistisch, dass der Dialog die Chancen auf ein Ende des langwierigen Krieges in der Ukraine erhöht hat.
• Trump sagte am frühen Montag, dass der ukrainische Präsident Wolodymyr Selenskyj den Krieg mit Russland fast sofort beenden kann, wenn er will. Trump und Selenskyj werden vor dem größeren Gespräch mit den europäischen Führern heute ein bilaterales Treffen haben.
• Die Entwicklung hilft, geopolitische Risiken zu verringern und unterstützt das vorherrschende Risiko-Umfeld. Dies führt wiederum zu Verkäufen rund um den sicheren Hafen japanischer Yen während der asiatischen Sitzung am Montag, angesichts der Unsicherheit über Zinserhöhungen der Bank of Japan.
• Die inländische politische Unsicherheit nach dem Verlust der regierenden Liberaldemokratischen Partei bei der Oberhauswahl sowie Bedenken über die negativen wirtschaftlichen Auswirkungen höherer US-Zölle deuten darauf hin, dass die Aussichten für eine weitere Normalisierung der Geldpolitik der BoJ verzögert werden könnten.
• In der Zwischenzeit zeigten die am Freitag veröffentlichten Daten, dass die japanische Wirtschaft im zweiten Quartal stärker als erwartet gewachsen ist, trotz der Gegenwind durch US-Zölle. Dies, zusammen mit einer nach oben korrigierten Inflationsprognose der BoJ, hält die Tür für eine Zinserhöhung bis zum Jahresende offen.
• Im Gegensatz dazu preisen die Marktteilnehmer etwa 85% Chancen ein, dass die Federal Reserve die Kreditkosten bei der nächsten Sitzung im September senken wird. Darüber hinaus wird erwartet, dass die US-Notenbank mindestens zwei Zinssenkungen um 25 Basispunkte im Jahr 2025 vornimmt.
• Auf der wirtschaftlichen Datenfront berichtete das US Census Bureau am Freitag, dass die Einzelhandelsumsätze in den USA im Juli um 0,5% im Monatsvergleich gestiegen sind. Dies folgte auf den Anstieg um 0,9% (nach oben revidiert von 0,6%), der im Juni verzeichnet wurde, und entsprach den Markterwartungen.
• Die vorläufigen Daten der University of Michigan zeigten jedoch, dass der US-Verbraucherstimmungsindex unerwartet auf 58,6 von 61,7 im Juli gefallen ist, was auf ein schwaches Umfeld des öffentlichen Vertrauens hinweist. Darüber hinaus sank der Erwartungen-Index auf 57,2 von 57,7.
• Die einjährigen Inflationserwartungen stiegen jedoch auf 4,9% von 4,5% und die fünfjährigen Prognosen erhöhten sich auf 3,9% von 3,4%. Dies kommt zusätzlich zu dem starken US-Erzeugerpreisindex, der letzten Donnerstag veröffentlicht wurde, und deutet auf einen Anstieg des Preisdrucks hin.
• Dies wiederum dämpft die Wetten auf eine aggressivere Lockerung der Geldpolitik durch die Fed und die Wetten auf eine massive Zinssenkung im September, was dem US-Dollar und dem USD/JPY-Paar Unterstützung bietet. Das Fehlen bedeutender Käufe erfordert jedoch Vorsicht für die Bullen.
• Händler könnten auch davon absehen, aggressive direktionale Wetten abzuschließen, und es vorziehen, die Veröffentlichung des FOMC-Protokolls am Mittwoch abzuwarten. Abgesehen davon wird die Rede von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell beim Jackson Hole Symposium voraussichtlich Hinweise auf Zinssenkungen und einen bedeutenden Impuls geben.

USD/JPY wird voraussichtlich auf eine steile Hürde stoßen und in der Nähe der 148,00-Marke begrenzt bleiben

Das USD/JPY-Paar hat in den letzten zwei Wochen in einer vertrauten Spanne oszilliert. Dies deutet auf eine Konsolidierungsphase hin und macht es ratsam, auf einen eventualen Durchbruch auf einer der beiden Seiten zu warten, bevor man sich für den nächsten Schritt einer Richtungsbewegung positioniert, angesichts neutraler technischer Indikatoren auf dem Tageschart.

In der Zwischenzeit unterstützt ein intraday Anstieg über das 23,6%-Fibonacci-Retracement-Niveau des Rückgangs vom monatlichen Hoch die Argumentation für zusätzliche Gewinne. Jede weitere Bewegung über den 200-perioden Simple Moving Average (SMA) auf dem 4-Stunden-Chart wird jedoch voraussichtlich auf steifen Widerstand in der Nähe der 148,00-Marke oder des 38,2%-Fibonacci-Retracement-Niveaus stoßen.

Eine anhaltende Stärke und Akzeptanz über der genannten Marke könnte die kurzfristige Tendenz zugunsten der Bullen verschieben. Das USD/JPY-Paar könnte dann in den Bereich von 148,55-148,60 oder das 50%-Retracement-Niveau klettern und die positive Dynamik weiter in Richtung der runden Marke von 149,00 ausdehnen.

Auf der anderen Seite könnte der Bereich von 147,10-147,00 unmittelbare Unterstützung bieten, unterhalb dessen das USD/JPY-Paar das Mehrwochen-Tief um die 146,20-Zone, das letzten Donnerstag erreicht wurde, erneut testen könnte. Einige Folgeverkäufe, die zu einem anschließenden Rückgang unter die runde Marke von 146,00 führen, werden als neuer Auslöser für bärische Händler angesehen und machen die Kassapreise anfällig für einen weiteren Rückgang in den Bereich von 145,40-145,30 auf dem Weg zur psychologischen Marke von 145,00.