ANALYSE-Institutionelle Anleger erwärmen sich für Kryptowährungen, aber die Nachfrage ist noch im Anfangsstadium

- von Suzanne McGee und Niket Nishant und Manya Saini

NEW YORK, 17. Jul (Reuters) - Der Anstieg von Bitcoin auf einen Rekordwert (link) in dieser Woche hat die Frage aufgeworfen, welche Rolle institutionelle Anleger dabei spielen, den Bitcoin in die Höhe zu treiben, wobei Analysten vermuten, dass ihre Rolle noch in den Kinderschuhen steckt.

Die weltgrößte Kryptowährung stieg Anfang dieser Woche auf einen Rekordwert von über 123.000 Dollar und erhielt Auftrieb durch die Erwartung einer kryptofreundlichen Politik (link) aus Washington. Während das Interesse an digitalen Vermögenswerten zugenommen hat, gibt es Raum für eine wachsende Nachfrage von institutionellen Anlegern (link), da Pensionsfonds und andere langfristige Käufer Bitcoin in ihre Portfolios aufnehmen, sagen Analysten.

"Wir befinden uns immer noch in den Anfängen, wenn es um institutionelles Eigentum geht", sagte Adrian Fritz, Forschungsleiter bei 21Shares, einer Investmentfirma für digitale Vermögenswerte, und fügte hinzu, dass Privatanleger immer noch die Kryptomärkte dominieren.

Weniger als 5 Prozent aller börsengehandelten Bitcoin-Spotfonds-Vermögenswerte werden von langfristigen Anlegern wie Pensionsfonds und Stiftungen gehalten, weitere 10 Prozent bis 15 Prozent befinden sich im Besitz von Hedgefonds oder Vermögensverwaltungsfirmen, rechnet Fritz vor.

Die letztgenannte Gruppe von Vermögensverwaltern kauft diese Fonds jedoch oft im Auftrag von vermögenden Privatkunden, und der Großteil des ETF-Besitzes bleibt im Privatkundenbereich, sagte er.

Schätzungen des Finanzforschungsunternehmens Vanda zufolgebesteht ein Zusammenhang zwischen den steigenden Käufen von Krypto-ETFs und kryptobezogenen Aktien durch Privatkunden und dem Anstieg der Preise . Die Daten zeigen, dass Einzelhandelskäufer Ende 2024, als die Preise nach dem Wahlsieg von Donald Trump - der geschworen hat, ein "Krypto-Präsident" zu sein - in die Höhe schossen, sowie während der jüngsten Rallye stark gekauft haben.

Die Kryptokäufer wurden durch eine Reihe von Gesetzesentwürfen unterstützt, die die US-Gesetzgeber diese Woche verabschieden sollen. Der folgenreichste davon - der sogenannte Genius Act - wird die Regeln für Stablecoins, einen schnell wachsenden Bereich des Kryptomarktes, festlegen.

Das von den Republikanern kontrollierte US-Repräsentantenhaus hat am Mittwoch die wichtigsten verfahrenstechnischen Hürden für die Krypto-Gesetzgebung genommen (link) und damit den Weg für das erste US-Bundesgesetz für digitale Vermögenswerte geebnet.

Einige große US-Kreditgeber, darunter die Bank of America BAC.N und die Citigroup C.N, arbeiten ebenfalls an der Einführung von Stablecoins (link).

Ein weiterer Gesetzentwurf wird für regulatorische Klarheit sorgen , indem er die Definitionen digitaler Güter formell festlegt und die Aufgaben der Behörden bei der Überwachung digitaler Vermögenswerte festlegt. Dies könnte es Institutionen, die den Sektor lange Zeit gemieden haben, leichter machen , zu investieren.

Simon Forster, Global Co-Head of Digital Assets beim Handelsplattformbetreiber und Datenanbieter TP ICAP, prognostiziert, dass die Zahl der Institutionen , die in Kryptowährungen aktiv sind, bis 2026 steigen wird , darunter auch Pensionskassen und andere Buy-and-Hold-Unternehmen.

"Definitionsgemäß werden sie die langsamsten (sein, die in Kryptowährungen einsteigen)," sagte Fritz.

BITCOIN TREASURY BUYING

Analysten sagen, dass die Daten zwar lückenhaft sind, da die Kryptomärkte nach wie vor undurchsichtig sind, aber auf die wachsende Rolle von Bitcoin-Treasury-Unternehmen (link) bei der Ankurbelung der Nachfrage hinweisen.

Dabei wird gehandelt es sich um börsennotierte Unternehmen wie Strategy MSTR.O und GameStop GME.N, die sich ursprünglich auf den Software- bzw. Videospielhandel konzentrierten, nun aber den Schwerpunkt auf den Besitz von Bitcoin-Positionen in ihren Bilanzen legen, die sie anstelle von Bargeld, Gold oder ultrakurzfristigen Staatsanleihen halten, um damit Geld zu verdienen.

Die Aktien von Strategy haben im vergangenen Jahr einen Höhenflug erlebt, der den Anstieg von Bitcoin bei weitem übertraf. Viele Anleger sehen in der Aktie eine Möglichkeit, sich in Kryptowährungen zu engagieren und gleichzeitig in die Mainstream-Finanzmärkte zu investieren.

Juan Leon, Research Analyst bei Bitwise Asset Management, sagte, dass die Fähigkeit dieser Unternehmen, Bitcoin zu kaufen , darauf hindeutet, dass sie eine größere Insider für die jüngste Nachfrage darstellen als Renten-, Stiftungs- und Hedge-Fonds, die wichtige Akteure auf den Aktien- und Anleihemärkten sind .

Strategy und GameStop reagierten nicht auf Bitten um Stellungnahme.

Seit Juli letzten Jahres haben börsennotierte Unternehmen weltweit ihre Bitcoin-Bestände insgesamt um 120 Prozent erhöht und halten nun etwas mehr als 859.000 oder 4 Prozent der insgesamt 21 Millionen Bitcoin, die jemals existieren werden, so Simon Peters, Kryptoanalyst bei der Investmentplattform eToro.

Unternehmen verkaufen auch Stammaktien, Vorzugsaktien und wandelbare Wertpapiere, um Mittel für die Aufstockung ihrer Bitcoin-Bestände zu beschaffen, und versuchen so, die übergroßen Aktiengewinne der Strategie zu wiederholen.

Die neue Welle der US-Gesetzgebung könnte auch den Weg für mehr börsennotierte Unternehmen ebnen, einen Teil ihrer Barreserven in Krypto-Token zu investieren, so Susannah Streeter, Leiterin des Bereichs Geld und Märkte bei Hargreaves Lansdown.

Analysten warnen jedoch davor, dass ein Fall unter 90.000 Dollar für Bitcoin die Hälfte dieser Unternehmensschätze unter Wasser setzen könnte (link).

Auch die Nachfrage nach Krypto-ETFshat in den letzten Monaten zugenommen.

Nach Angaben des Kryptounternehmens Bitwise erreichten die weltweiten Nettozuflüsse in börsengehandelte Kryptoprodukte in der vergangenen Woche 4 Milliarden USD und damit den bisher höchsten Bewertung in diesem Jahr.

Zu den großen institutionellen Anlegern, die in den letzten 18 Monaten ihre Investitionen in Krypto-ETFs (link) bekannt gegeben haben, gehören das State of Wisconsin Investment Board, der Staatsfonds Mubadala aus Abu Dhabi und der Hedgefonds Millennium Management, wie aus behördlichen Unterlagen hervorgeht.

Bislang hat Bitcoin in diesem Jahr rund 25 Prozent zugelegt, verglichen mit einem Plus von 6,5 Prozent beim S&P 500 .SPX-Index. Ether ETH=, eine weitere Kryptowährung, hat um 2 Prozent zugelegt, während XRP XRP= um fast 40 Prozent gestiegen ist.

Laut CoinMarketCap liegt die Marktkapitalisierung des Kryptosektors jetzt bei 3,8 Billionen Dollar, was einem Anstieg von fast 66 Prozent seit der US-Wahl im November entspricht.