GBP: Inflationsanstieg nicht unterschätzen – ING

Die britische Inflationsrate für April überraschte heute Morgen mit einem Anstieg des VPI für Dienstleistungen von 4,7 % auf 5,4 % gegenüber den Erwartungen von 4,8 %, so Francesco Pesole, Devisenanalyst bei ING.

Ein Ausbruch unter 0,840 bleibt eine reale Möglichkeit

„Ein genauerer Blick auf die Daten zeigt, dass der größte Teil des Anstiegs auf eine Erhöhung der Kraftfahrzeugsteuer zurückzuführen ist, die einen überproportionalen Effekt hatte, sowie auf höhere Flug- und Pauschalreisepreise, die beide durch den Zeitpunkt von Ostern und den besonderen Messtag im April verzerrt wurden. Bei wichtigen Komponenten wie Mieten, Verpflegung und medizinischer Versorgung gingen die Inflationsraten im Jahresvergleich dagegen weiter zurück.

„Es gibt also Gründe für die Bank of England, über diesen heißen VPI-Druck hinwegzusehen. Und während die Erwartungen für eine Senkung im Juni nahezu zementiert sind, sieht es nicht so aus, als ob dies ausreichen würde, um eine Senkung im August auszuschließen, da sich der zugrunde liegende Trend der Dienstleistungsinflation immer noch verbessert, wenn man steuerbedingte Verzerrungen außer Acht lässt.“

„Das Pfund ist nach der Veröffentlichung des VPI auf breiter Front moderat stärker geworden. Wir haben in letzter Zeit eine bärische Haltung zum EUR/GBP eingenommen, und ein vorsichtigerer Zinssenkungszyklus der Bank of England dürfte die Zinsdifferenz groß halten und Abwärtssondierungen bei diesem Paar begünstigen. Wir denken, dass ein Durchbruch unter 0,840 in den kommenden Wochen eine greifbare Möglichkeit bleibt.