Der japanische Yen handelt mit einer positiven Tendenz gegenüber dem USD; scheint bereit zu sein, weiter aufzuwerten

• Der japanische Yen zieht einige Dip-Käufer an und gleicht einen Teil der nächtlichen Verluste aus.
• Wetten auf Zinssenkungen der BoJ und wachsende Rezessionsängste treiben sichere Zuflüsse in Richtung JPY.
• Ein schwächerer USD trägt weiter dazu bei, die Erholung von USD/JPY von einem Mehrmonatstief zu begrenzen.

Der japanische Yen (JPY) legt während der asiatischen Sitzung am Dienstag gegenüber seinem amerikanischen Pendant zu und scheint vorerst den scharfen Rücksetzer des Vortages aus der Nähe des Mehrmonatshochs gestoppt zu haben. Trotz wachsender Bedenken, dass härtere US-reziproke Zölle die japanische Wirtschaft negativ beeinflussen könnten, halten Anzeichen einer breiteren Inflation in Japan die Tür für weitere Zinserhöhungen durch die Bank of Japan (BoJ) im Jahr 2025 offen. Dies wird als ein Schlüsselfaktor angesehen, der weiterhin Unterstützung für den JPY bietet.

Darüber hinaus profitieren Bedenken über die globalen wirtschaftlichen Störungen, die durch die reziproken Zölle von US-Präsident Donald Trump verursacht werden, von dem relativen Status des JPY als sicherem Hafen. In der Zwischenzeit haben Händler die Möglichkeit eingepreist, dass eine durch Zölle bedingte wirtschaftliche Verlangsamung in den USA die Federal Reserve (Fed) zwingen könnte, die Zinsen aggressiv zu senken. Dies stellt einen großen Unterschied zu den hawkischen Erwartungen der BoJ dar, was eine zwei Tage alte Erholungsbewegung des US-Dollars (USD) von einem Mehrmonatstief stoppt und den niedrigeren JPY weiter stützt.

Japanischer Yen zieht einige sichere Zuflüsse an amid BoJ-Zinserhöhungswetten

• Die am Montag veröffentlichten Daten zeigten, dass die nominalen Löhne in Japan im Februar im Jahresvergleich um 3,1% gestiegen sind, verglichen mit dem nach unten revidierten Anstieg von 1,8% im Vormonat. Gleichzeitig sanken die inflationsbereinigten Reallöhne im Februar um 1,2%, was den zweiten monatlichen Rückgang in Folge markiert und darauf hindeutet, dass die hohe Inflation die Einkommen belastet.
• Tatsächlich wuchs die Verbraucherinflationsrate, die die Regierung zur Berechnung der Reallöhne verwendet, im Jahresvergleich um 4,3%. Dies kommt zusätzlich zu positiven Frühjahrslohnverhandlungen – die zu einer Einigung von durchschnittlich 5,47% Wachstum führten und ein positives Signal für die heimische Wirtschaft darstellten – und unterstützt die Argumentation für eine weitere Normalisierung der Politik durch die Bank of Japan.
• Investoren sind besorgt, dass die umfassenden reziproken Zölle von US-Präsident Donald Trump das globale Handelssystem stören und die wirtschaftliche Aktivität weltweit beeinträchtigen werden. Darüber hinaus hat Trump in seinem Handelskrieg mit China die Wette erhöht und mit einem zusätzlichen Zoll von 50% auf China gedroht, falls es die Vergeltungsgebühr von 34% auf amerikanische Produkte nicht zurücknimmt.
• Dies schürt weiter die Sorgen, dass steile Handelsbarrieren rund um den größten Verbrauchermarkt der Welt zu einer Rezession führen könnten, was wiederum dem sicheren Hafen des japanischen Yens hilft, einige Dip-Käufer anzuziehen. Der US-Dollar hingegen stoppt eine zwei Tage alte Erholungsbewegung von einem Mehrmonatstief angesichts von Wetten auf aggressive Zinssenkungen durch die Federal Reserve.
• Fed-Vorsitzender Jerome Powell sagte am Freitag, dass die US-Notenbank gut positioniert sei, um auf größere Klarheit zu warten, bevor sie Änderungen wie Zinssenkungen vornimmt, und fügte hinzu, dass Trumps Zölle einen starken inflationsfördernden Einfluss haben könnten. In der Zwischenzeit forderte Trump die Fed auf, die Zinsen so schnell wie möglich zu senken, und argumentierte, dass die US-Wirtschaft in einer starken Position sei.
• Darüber hinaus rechnen Händler nun mit einer größeren Möglichkeit, dass die Fed ihren Zinssenkungszyklus im Juni wieder aufnehmen und bis Ende dieses Jahres mindestens vier Zinssenkungen vornehmen wird. Dies würde wiederum zu einer weiteren Verengung des Zinsunterschieds zwischen den USA und Japan führen, was darauf hindeutet, dass der Weg des geringsten Widerstands für den niedrigeren JPY nach oben führt.
• Am Dienstag sind keine relevanten wirtschaftlichen Daten aus den USA zur Veröffentlichung fällig, was den USD den Entwicklungen im Handel und der geplanten Rede von Mary Daly, der Präsidentin der San Francisco Fed, ausliefert. Der Fokus bleibt unterdessen auf der Veröffentlichung der FOMC-Sitzungsprotokolle am Mittwoch und den US-Verbraucherinflationszahlen am Donnerstag.

USD/JPY könnte seinen Abwärtstrend wieder aufnehmen, sobald 147,00 entscheidend durchbrochen wird

Aus technischer Sicht rechtfertigt die Unfähigkeit des USD/JPY-Paares, über die Marke von 148,00 Akzeptanz zu finden, sowie der anschließende Rückgang Vorsicht für bullische Händler. Darüber hinaus halten sich die Oszillatoren im Tageschart im negativen Bereich und sind noch weit davon entfernt, im überverkauften Bereich zu sein, was den kurzfristigen negativen Ausblick für das Währungspaar bestätigt. Ein anhaltender Anstieg über das Hoch der asiatischen Sitzung, im Bereich von 148,15, könnte jedoch eine Short-Covering-Rally auslösen und die Kassakurse auf die Zwischenhürde von 148,70 auf dem Weg zur runden Marke von 149,00 anheben. Die nächste relevante Barriere liegt im Bereich von 149,35-149,40, die, wenn sie überwunden wird, den Weg für eine Bewegung zur Rückeroberung der psychologischen Marke von 150,00 ebnen sollte.

Auf der anderen Seite könnte die Marke von 147,00 einige Unterstützung bieten, unterhalb derer das USD/JPY-Paar den Rückgang in Richtung der runden Marke von 146,00 beschleunigen könnte, bevor es in den Bereich von 145,40 fällt. Einige Folgeverkäufe könnten die Kassakurse anfällig machen und möglicherweise weiter unter die psychologische Marke von 145,00 drücken und das Mehrmonatstief im Bereich von 144,55 testen, das am Montag erreicht wurde. Der anschließende Rückgang hat das Potenzial, das Währungspaar in Richtung der Marke von 144,00 zu ziehen.