Floor & Decor Q3 2026 Ergebnisse: EPS steigt trotz rückläufiger flächenbereinigter Umsätze

Floor & Decor (NYSE: FND) wies für das 3. Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Nettoumsatz von 1.214,6 Mio. US-Dollar aus, was einem Anstieg von 3,0 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht, während das verwässerte EPS um 15,1 % von 0,53 US-Dollar auf 0,61 US-Dollar stieg. Die flächenbereinigten Umsätze gingen um 1,4 % zurück, doch höhere Margen, ein geringerer Steueraufwand und eine gesunkene Anzahl verwässerter Aktien trugen dazu bei, dass der Gewinn schneller wuchs als der Umsatz. Das 13-wöchige Quartal endete am 24. September 2026.

Kerndaten zum Ergebnis

Der Umsatz stieg trotz des Rückgangs der flächenbereinigten Umsätze. Dies deutet darauf hin, dass die Umsätze neuerer Filialen und andere nicht flächenbereinigte Aktivitäten die schwächere Entwicklung der bestehenden Filialen ausglichen. Die Profitabilität verbesserte sich schneller als der Umsatz: Bruttomarge und operative Marge stiegen um jeweils 30 Basispunkte.

Das Nettogewinnwachstum profitierte zudem davon, dass das Zinsergebnis von einem Aufwand in einen Ertrag drehte und der vierteljährliche Steueraufwand trotz gestiegenen Vorsteuergewinns sank. Die gewichtete durchschnittliche Anzahl verwässerter Aktien ging um etwa 1,6 % zurück, wodurch das EPS-Wachstum den Anstieg des Nettogewinns übertraf.

Die Non-GAAP-Überleitung für das 3. Quartal enthielt keine Anpassungen für Zollerstattungen oder Schuldenrefinanzierungen, sodass das bereinigte verwässerte EPS für das Quartal ebenfalls bei 0,61 US-Dollar lag.

Filialentwicklung und Expansion

Die flächenbereinigten Umsätze gingen um 1,4 % zurück, was zeigt, dass die Nachfrage an den etablierten Standorten weiterhin unter Druck stand. Dennoch stieg der Gesamtumsatz um 3,0 %, da Floor & Decor sein Filialnetz weiter ausbaute und Umsätze außerhalb der flächenbereinigten Basis erzielte.

Das Unternehmen eröffnete im Laufe des Quartals einen Warehouse-Store und beendete die Periode mit 282 Warehouse-Stores und fünf Design-Studios. In den ersten 39 Wochen des Geschäftsjahres 2026 wurden 12 Warehouse-Stores eröffnet, verglichen mit dem Ganzjahresplan von 20 Neueröffnungen.

Profitabilität, Cashflow und Bilanz

Die Bruttomarge stieg auf 43,7 %, da die Umsatzkosten von 56,6 % auf 56,3 % des Umsatzes sanken. Die Vertriebs- und Verwaltungskosten (SG&A) stiegen um 3,0 %, was dem Umsatzwachstum entsprach, und blieben unverändert bei 37,3 % des Umsatzes. Dadurch konnte die Verbesserung der Bruttomarge direkt auf die operative Marge durchschlagen.

Unterhalb des Betriebsergebnisses drehte das Nettozinsergebnis von einem Aufwand von 0,6 Mio. US-Dollar in einen Ertrag von 0,4 Mio. US-Dollar. Der Steueraufwand sank von 14,2 Mio. US-Dollar auf 13,5 Mio. US-Dollar, was den effektiven vierteljährlichen Steuersatz von 19,8 % auf etwa 17,3 % senkte. Diese Faktoren trugen dazu bei, dass der Nettogewinn schneller wuchs als das Betriebsergebnis.

Die Cashflow-Zahlen wurden für die ersten 39 Wochen und nicht nur für das 3. Quartal vorgelegt. Der operative Cashflow stieg von 257,8 Mio. US-Dollar auf 485,3 Mio. US-Dollar, während die Investitionen in Sachanlagen von 238,8 Mio. US-Dollar auf 187,9 Mio. US-Dollar sanken. Die Verbesserung enthielt einen erheblichen Vorteil beim Working Capital: Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen steuerten einen Cashflow von 115,9 Mio. US-Dollar bei, verglichen mit einem Mittelabfluss von 73,8 Mio. US-Dollar in der Vorjahresperiode.

Die Liquiden Mittel beliefen sich zum Quartalsende auf 392,5 Mio. US-Dollar, verglichen mit 249,3 Mio. US-Dollar am Ende des Geschäftsjahres 2025. Die Vorräte stiegen im selben Zeitraum um 40,0 Mio. US-Dollar auf 1,17 Mrd. US-Dollar. Floor & Decor kaufte im 3. Quartal Aktien im Wert von 91,4 Mio. US-Dollar und in den ersten 39 Wochen für 157,1 Mio. US-Dollar zurück.

Zollerstattungen trieben die GAAP-Ergebnisse seit Jahresbeginn an, nicht aber das 3. Quartal

Die Unterscheidung zwischen den Quartalsergebnissen und den Ergebnissen seit Jahresbeginn ist wichtig. Das 3. Quartal enthielt keine Anpassungen für Zollerstattungen, aber die ersten 39 Wochen enthielten einmalige Zollerstattungen nach dem International Emergency Economic Powers Act, die die ausgewiesenen GAAP-Ergebnisse erheblich erhöhten.

Für den 39-Wochen-Zeitraum lag die GAAP-Bruttomarge bei 45,4 %, verglichen mit einer bereinigten Bruttomarge von 43,8 % nach Bereinigung um Zollerstattungen in Höhe von 56,2 Mio. US-Dollar. Der GAAP-Nettogewinn lag bei 200,4 Mio. US-Dollar und das verwässerte EPS bei 1,86 US-Dollar, während der bereinigte Nettogewinn 167,5 Mio. US-Dollar und das bereinigte EPS 1,55 US-Dollar betrugen. Das bereinigte EBITDA stieg im Jahresvergleich um lediglich 0,9 % auf 422,5 Mio. US-Dollar, verglichen mit einem Anstieg des GAAP-Nettogewinns von 18,4 %.

Das bedeutet, dass die Gewinnverbesserung im 3. Quartal das laufende operative Geschäft widerspiegelte, während die deutlich höhere GAAP-Wachstumsrate seit Jahresbeginn teilweise auf einen einmaligen Effekt zurückzuführen war.

Prognose für das Geschäftsjahr 2026

Floor & Decor hat seinen Ausblick für das 53-wöchige Geschäftsjahr, das am 31. Dezember 2026 endet, aktualisiert. Die Prognose geht weiterhin von rückläufigen flächenbereinigten Umsätzen aus, während die zusätzliche Woche voraussichtlich etwa 65 Mio. US-Dollar zum Umsatz, 0,08 US-Dollar zum verwässerten EPS und 11 Mio. US-Dollar zum bereinigten EBITDA beitragen wird. In der Mitteilung wurden die bisherigen Prognosespannen nicht genannt, sodass die Richtung und der Umfang der Anpassung anhand der vorliegenden Zahlen nicht bestimmt werden können.

Einschätzung des Managements

CEO Brad Paulsen beschrieb das Nachfrageumfeld als herausfordernd, betonte jedoch die Fähigkeit des Unternehmens, die Profitabilität zu wahren und Cashflow zu generieren. Das Management beabsichtigt, weiterhin in das Kundenerlebnis, das Angebot für Profikunden, die Filialexpansion und die Technologie zu investieren und gleichzeitig das Aktienrückkaufprogramm fortzusetzen.

Die Strategie setzt darauf, das Filialnetz weiter auszubauen und das Geschäft über den gesamten Nachfragezyklus hinweg zu stärken, auch wenn die flächenbereinigten Umsätze weiterhin negativ sind.

Risiken, die Anleger beachten sollten

• Anhaltende Schwäche bei den flächenbereinigten Umsätzen: Im 3. Quartal sanken die flächenbereinigten Umsätze um 1,4 %, und die Prognose für das Gesamtjahr sieht einen Rückgang von 2,0 % bis 3,5 % vor. Eine anhaltende Schwäche würde dazu führen, dass das Gesamtumsatzwachstum stärker von neuen Filialen abhängt.
• Expansion bei schwacher Nachfrage in bestehenden Filialen: Floor & Decor plant die Eröffnung von 20 Warehouse-Stores und Investitionen in Höhe von 235 Mio. bis 250 Mio. US-Dollar. Die Umsetzung und Produktivität neuer Filialen wird entscheidend sein, solange die Umsätze bestehender Standorte schrumpfen.
• Unterstützung des Cashflows durch das Working Capital: Der Anstieg des operativen Cashflows seit Jahresbeginn profitierte erheblich von der Entwicklung der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen. Das Cashflow-Wachstum könnte sich verlangsamen, wenn dieser Working-Capital-Beitrag ausbleibt.
• Einmaleffekte beeinträchtigen Vergleiche seit Jahresbeginn: Zollerstattungen führten zu einer erheblichen Lücke zwischen den GAAP- und den bereinigten Ergebnissen. Anleger sollten diesen einmaligen Effekt von der zugrunde liegenden operativen Entwicklung trennen.
• Die 53. Woche stützt die Ganzjahresprognose: Die zusätzliche Woche trägt zum Ausblick für Umsatz, EPS und bereinigtes EBITDA bei, was den direkten Vergleich mit einem regulären 52-Wochen-Jahr erschwert.

Zusammenfassung

Floor & Decor erzielte im 3. Quartal trotz niedrigerer flächenbereinigter Umsätze einen höheren Umsatz und Gewinn. Margenausweitung, geringere Steuern, Nettozinserträge und eine gesunkene Anzahl verwässerter Aktien trugen dazu bei, dass das EPS schneller stieg als der Umsatz, während sich die Cash-Generierung seit Jahresbeginn verstärkte. Die zentrale Frage bleibt, ob das Filialwachstum und die operative Disziplin die schwachen flächenbereinigten Umsätze weiterhin ausgleichen können – insbesondere nach Bereinigung um die einmaligen Zollerstattungen und den Vorteil der zusätzlichen Woche im Geschäftsjahr 2026.