Southside-Ergebnisse für Q3 2026: Margenausweitung steigert Zinsüberschuss

Southside Bancshares (NYSE: SBSI) verbuchte im dritten Quartal 2026 einen Zinsüberschuss von 60,3 Mio. US-Dollar, was einem Anstieg von 8,2 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Das verwässerte Ergebnis je Aktie (EPS) stieg von 0,16 US-Dollar auf 0,93 US-Dollar. Der Nettogewinn erreichte 28,0 Mio. US-Dollar; dieser kräftige Anstieg im Jahresvergleich war jedoch weitgehend auf einen Verlust aus dem Verkauf von Wertpapieren in Höhe von 24,4 Mio. US-Dollar im Vorjahresquartal zurückzuführen. Auch eine Margenausweitung, höhere Provisionserträge und eine geringere Risikovorsorge im Kreditgeschäft trugen zum Ergebnis bei.

Wichtige Ertragsdaten

Der Zinsüberschuss profitierte von einem höheren durchschnittlichen Bestand an zinstragenden Vermögenswerten sowie von niedrigeren durchschnittlichen Zinssätzen für verzinsliche Verbindlichkeiten. Das zinsunabhängige Ergebnis (ohne Verluste aus zum Verkauf stehenden Wertpapieren) stieg ebenfalls, während höhere Personal- und Technologiekosten die Betriebsausgaben nach oben trieben.

Rentabilität und operative Effizienz verbesserten sich gegenüber dem Vorjahr, doch die ungewöhnlich schwache Vergleichsbasis aus dem dritten Quartal 2025 macht die ausgewiesenen Wachstumsraten beim Nettogewinn und EPS weniger repräsentativ für die zugrunde liegende Dynamik.

Im Vergleich zum zweiten Quartal 2026 stieg der Zinsüberschuss um 5,2 % von 57,3 Mio. US-Dollar. Die Nettozinsmarge nach GAAP sowie die steuerbereinigte Nettozinsmarge weiteten sich um jeweils 12 Basispunkte auf 2,92 % bzw. 3,02 % aus, da die Renditen der ertragsbringenden Vermögenswerte stiegen.

Das Provisionsergebnis profitierte von höheren Erträgen aus dem Treuhandgeschäft, Einlagendienstleistungen und dem Brokerage. Das Management führte einen Teil des Wachstums der Treuhandgebühren auf einen Anstieg des verwalteten Vermögens um 10 % seit Jahresbeginn zurück. Im Vergleich zum Vorquartal sank das gesamte zinsunabhängige Ergebnis jedoch um 1,9 %, was auf geringere Erträge aus bankeigenen Lebensversicherungen und sonstige Erträge zurückzuführen war.

Wertpapierverlust des Vorjahres verstärkt Gewinnanstieg

Der Anstieg des Nettogewinns um 469,4 % und des verwässerten EPS um 481,3 % wurde stark durch den Nettoverlust von 24,4 Mio. US-Dollar aus dem Verkauf von zum Verkauf stehenden Wertpapieren im dritten Quartal 2025 beeinflusst. Dieser Verlust wiederholte sich im aktuellen Quartal nicht, was zu einer ungewöhnlich günstigen Vergleichsbasis führte.

Andere operative Faktoren entwickelten sich ebenfalls positiv, machten jedoch deutlich geringere Beträge aus: Der Zinsüberschuss stieg um 4,6 Mio. US-Dollar, das zinsunabhängige Ergebnis (ohne Wertpapierverluste) erhöhte sich um 1,3 Mio. US-Dollar und die Risikovorsorge im Kreditgeschäft ging um 0,8 Mio. US-Dollar zurück. Diese positiven Effekte wurden teilweise durch einen Anstieg der zinsunabhängigen Aufwendungen um 1,5 Mio. US-Dollar und einen Anstieg des Ertragsteueraufwands um 6,1 Mio. US-Dollar kompensiert.

Der effektive Steuersatz stieg von 3,7 % auf 18,3 %. Southside gab an, dass der Wertpapierverlust des Vorjahres das Ergebnis vor Steuern gemindert und das Verhältnis zwischen steuerfreien Erträgen und dem gesamten Vorsteuerergebnis verändert hatte, was zu dem ungewöhnlich niedrigen Steuersatz im dritten Quartal 2025 führte.

Niedrigere Einlagenkosten stützen Marge trotz geringerer Einlagenbasis

Die Vermögenswerte, Kredite und Wertpapiere von Southside stiegen im Jahresvergleich, aber die Einlagen gingen erheblich zurück. Niedrigere Einlagenkosten trugen dazu bei, die Nettozinsmarge zu schützen, obwohl die Gesamteinlagen um 13,6 % sanken.

Der Rückgang der Einlagen im Jahresvergleich spiegelte in erster Linie einen Rückgang der vermittelten Einlagen (Brokered Deposits) um 841,3 Mio. US-Dollar und der Einlagen der öffentlichen Hand um 154,1 Mio. US-Dollar wider, was teilweise durch ein Wachstum der Einlagen von Privatkunden in Höhe von 47,6 Mio. US-Dollar ausgeglichen wurde. Im Vergleich zum Vorquartal sanken die Einlagen ebenfalls um 155,6 Mio. US-Dollar, hauptsächlich weil die Einlagen der öffentlichen Hand um 200,2 Mio. US-Dollar zurückgingen.

Trotz der geringeren Bestände entwickelten sich die Refinanzierungskosten günstig. Die Kosten für verzinsliche Einlagen sanken von 2,49 % im zweiten Quartal auf 2,45 %, während die Kosten für die Gesamteinlagen von 1,94 % auf 1,89 % fielen. Unverzinsliche Einlagen machten rund 23,3 % der Gesamteinlagen aus.

Die geschätzten unversicherten Einlagen beliefen sich auf 41,8 % der Gesamteinlagen. Ohne Einlagen von verbundenen Unternehmen und besicherte Einlagen der öffentlichen Hand lag der geschätzte Anteil ohne Versicherung oder Besicherung bei 26,8 %.

Kreditstruktur und Qualität der Vermögenswerte

Das Kreditvolumen stieg gegenüber dem zweiten Quartal nur um 9,1 Mio. US-Dollar bzw. 0,2 %. Unternehmenskredite legten um 42,6 Mio. US-Dollar zu; auch Kredite an Kommunen, Wohn- und Gewerbeimmobilienkredite nahmen zu. Ein Rückgang bei Baukrediten um 57,1 Mio. US-Dollar machte den Großteil dieser Zuwächse jedoch zunichte.

Die notleidenden Vermögenswerte stiegen im Vergleich zum Vorquartal von 0,11 % auf 0,18 % des Gesamtvermögens, was weitgehend auf einen Gewerbeimmobilienkredit in Höhe von 5,2 Mio. US-Dollar zurückzuführen war, der mehr als 90 Tage überfällig war. Dieser Kredit wurde am 1. Oktober, unmittelbar nach Quartalsende, vollständig zurückgezahlt. Die risikobehafteten Kredite (Classified Loans) sanken von 260,1 Mio. US-Dollar im zweiten Quartal auf 245,2 Mio. US-Dollar, blieben jedoch über den Ende 2025 gemeldeten 176,9 Mio. US-Dollar.

Southside verzeichnete im Laufe des Quartals Netto-Wiedereingänge in Höhe von 0,3 Mio. US-Dollar, verglichen mit Netto-Abschreibungen von 0,8 Mio. US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Die Risikovorsorge für Kreditverluste stieg auf 46,9 Mio. US-Dollar bzw. 0,94 % des Gesamtkreditvolumens.

Liquidität und Kapitalallokation

Die verfügbare Eventualliquidität abzüglich ausstehender Verbindlichkeiten belief sich zum Quartalsende auf 1,86 Mrd. US-Dollar. Southside kaufte im dritten Quartal keine Aktien zurück, erwarb jedoch zwischen Quartalsende und dem 26. Oktober 36.474 Aktien zu einem Durchschnittspreis von 30,00 US-Dollar. Zum 30. September waren im Rahmen des Rückkaufprogramms noch rund 0,8 Millionen Aktien genehmigt.

Das Unternehmen zahlte im September zudem eine Quartalsdividende von 0,37 US-Dollar je Aktie aus.

Jüngste Insider-Transaktionen

Die Sechs-Monats-Insiderübersicht führte 20.259 erworbene Aktien aus 56 Transaktionen und 901 verkaufte Aktien aus zwei Transaktionen auf, was zu Netto-Käufen von 19.358 Aktien führte. Die gesamten Insider-Bestände beliefen sich auf etwa 1,38 Millionen Aktien, und die Netto-Kaufquote der Quelle lag bei 1,40 %. Diese Aktivität sollte jedoch nicht vollständig als Käufe über den freien Markt bewertet werden, da die jüngste Historie auch Aktienzuteilungen (Stock Awards) enthält.

Die letzten 10 gemeldeten Einträge bestanden aus einem Verkauf durch den COO und neun Aktienzuteilungen an Vorstände und Führungskräfte. Alle wurden als direkte Transaktionen gemeldet.

Ein gemeldeter Wert von 0 US-Dollar spiegelt die Berichterstattungsbestimmungen für Zuteilungen wider und bedeutet nicht zwangsläufig, dass die Zuteilungen keinen wirtschaftlichen Wert hatten. Angaben zur genauen Anzahl der Aktien pro Zuteilung wurden nicht gemacht.

Risiken, die Anleger im Auge behalten sollten

• Rückgang der Einlagen: Die Einlagen sanken im Jahresvergleich um 13,6 % und im Vergleich zum Vorquartal um 2,5 %. Anhaltende Abflüsse oder eine ungünstige Veränderung der Einlagenstruktur könnten die Refinanzierungskosten und die Margenentwicklung belasten.
• Gemischte Kreditsignale: Die notleidenden Vermögenswerte blieben auf einem niedrigen Niveau und verbesserten sich im Jahresvergleich, stiegen jedoch gegenüber dem Vorquartal an. Auch die risikobehafteten Kredite blieben trotz eines Rückgangs gegenüber dem zweiten Quartal über dem Stand vom Dezember 2025.
• Wachstum der Betriebskosten: Die zinsunabhängigen Aufwendungen stiegen um 4,0 %, vor allem getrieben durch Gehälter, Sozialleistungen, Software- und Datenverarbeitungskosten. Ein anhaltendes Kostenwachstum könnte den Nutzen eines höheren Zinsüberschusses schmälern.
• Langsamerer Kreditzuwachs gegenüber dem Vorquartal: Das Gesamtkreditvolumen stieg im Vergleich zum zweiten Quartal nur um 0,2 %, wobei ein starker Rückgang bei Baukrediten den Zuwachs in den Bereichen Gewerbekredite und anderen Kategorien kompensierte.
• Schwieriger Gewinnvergleich: Ein Großteil des Gewinnanstiegs im Jahresvergleich resultierte aus dem Wegfall des Wertpapierverlusts aus dem Vorjahr. Daher sollten die ausgewiesenen Wachstumsraten nicht ohne Berücksichtigung der Vergleichsbasis hochgerechnet werden.

Zusammenfassung

Die Ergebnisse von Southside für das dritte Quartal 2026 zeigten einen sich verbessernden Zinsüberschuss, breitere Margen, niedrigere Einlagenkosten und bessere Kreditkennzahlen im Jahresvergleich. Der ausgewiesene Gewinnanstieg wurde durch den Wertpapierverlust des Vorjahres verstärkt, während schrumpfende Einlagen, ein begrenztes Kreditwachstum gegenüber dem Vorquartal, das Niveau der risikobehafteten Kredite und die Betriebsausgaben die wichtigsten Schwerpunkte bleiben, die in den kommenden Quartalen zu beobachten sind.