Avidbank Q3 2026 Ergebnisse: Zinsüberschuss steigt um 27 %

Avidbank Holdings (NASDAQ: AVBH) wies für das dritte Quartal 2026 einen Zinsüberschuss von 28,7 Mio. US-Dollar aus, was einem Anstieg von 27 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Das verwässerte Ergebnis je Aktie lag bei 0,94 US-Dollar, verglichen mit einem Verlust je verwässerter Aktie von 4,12 US-Dollar im dritten Quartal 2025. Der Nettogewinn erreichte 10,2 Mio. US-Dollar nach einem Verlust von 37,7 Mio. US-Dollar im Vorjahr, wobei das Vorjahresergebnis stark durch einen Verlust aus dem Verkauf von Wertpapieren in Höhe von 62,4 Mio. US-Dollar belastet war. Das Wachstum im Kredit- und Einlagengeschäft stützte das Ergebnis, während eine große temporäre Einlage zwar die Liquidität und den Zinsüberschuss erhöhte, jedoch die Nettozinsspanne belastete.

Kerndaten zum Ergebnis

Der Turnaround nach GAAP ist in erster Linie auf das Fehlen des Vorjahresverlusts aus der Neuausrichtung des zur Veräußerung verfügbaren Wertpapierportfolios von Avidbank zurückzuführen. Auch der bereinigte Vergleich fiel positiv aus: Der bereinigte Nettogewinn stieg um etwa 52 %, während das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie um rund 31 % zulegte.

Das Wachstum des Zinsüberschusses und eine geringere Risikovorsorge im Kreditgeschäft stützten die Profitabilität. Der Verwaltungsaufwand stieg an, wobei die Gehälter sowie die Rechts- und Beratungskosten über dem Niveau des Vorjahres lagen.

Die bereinigten Zahlen sind Nicht-GAAP-Kennzahlen. Avidbank nahm im dritten Quartal 2026 keine Bereinigungen vor, während im dritten Quartal 2025 hauptsächlich der Verlust aus dem Wertpapierverkauf und dessen steuerliche Auswirkungen herausgerechnet wurden.

Wachstum bei Krediten und Einlagen

Das Kreditvolumen zum Stichtag (abzüglich abgegrenzter Gebühren) erreichte 2,28 Mrd. US-Dollar, was einem Anstieg von 58,4 Mio. US-Dollar gegenüber dem Vorquartal und 323,9 Mio. US-Dollar bzw. 17 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Den größten Beitrag zum Jahreswachstum leisteten Gewerbe- und Industrie-Kredite mit einem Plus von 260,8 Mio. US-Dollar. Das Gesamtvolumen der Immobilienkredite stieg um 65,0 Mio. US-Dollar, obwohl Baukredite und Grundstücksfinanzierungen um 48,1 Mio. US-Dollar zurückgingen.

Die Einlagen zum Stichtag stiegen im Jahresvergleich um 27 % auf 2,61 Mrd. US-Dollar und legten gegenüber dem Vorquartal um 290,1 Mio. US-Dollar zu. Auf Geldmarkt- und Spareinlagen entfiel ein sequenzieller Anstieg von 345,4 Mio. US-Dollar, worin rund 270,0 Mio. US-Dollar aus einer temporären Kundeneinlage enthalten waren. Dieses Wachstum wurde teilweise durch Rückgänge bei vermittelten Einlagen und zinslosen Sichteinlagen kompensiert.

Die durchschnittlichen Einlagen beliefen sich auf 2,49 Mrd. US-Dollar, was einem Plus von 22 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Laut Unternehmensführung erzielte die Bank im Laufe des Quartals auch ein bedeutendes Wachstum bei den Kerneinlagen, bezifferte diesen Betrag jedoch nicht getrennt von dem temporären Guthaben.

Temporäre Einlage steigert Erträge, verwässert jedoch die Marge

Die temporäre Kundeneinlage machte den Großteil des sequenziellen Anstiegs der Einlagen zum Stichtag aus und ließ die flüssigen Mittel von 159,9 Mio. US-Dollar zum 30. Juni auf 354,1 Mio. US-Dollar ansteigen. Die durchschnittlichen verzinslichen Barbestände stiegen um 205 Mio. US-Dollar, was dazu beitrug, dass der Zinsüberschuss im Vergleich zum Vorquartal um 2,0 Mio. US-Dollar zulegte.

Kehrseite der Medaille war eine geringere Rendite des Aktivmixes. Das Management schätzte, dass der höhere Barbestand die Nettozinsspanne um etwa 17 Basispunkte verringerte, was den Großteil des sequenziellen Rückgangs um 19 Basispunkte auf 4,07 % ausmachte. Die Bank geht davon aus, dass die temporäre Einlage im Laufe des vierten Quartals wieder abfließen wird.

Im Vergleich zum dritten Quartal 2025 stieg die Marge dennoch um 17 Basispunkte. Die Rendite des Wertpapierportfolios stieg im Zuge der Bilanzumstrukturierung des Jahres 2025 von 2,55 % auf 4,77 %, während die Gesamtkosten für Einlagen von 2,67 % auf 2,29 % sanken. Die Kreditrenditen entwickelten sich in die entgegengesetzte Richtung und fielen um 32 Basispunkte auf 6,66 %, was in erster Linie auf Senkungen des Leitzinses zurückzuführen ist.

Kreditqualität und Bilanz

Die notleidenden Kredite stiegen von 14,4 Mio. US-Dollar bzw. 0,65 % im Vorquartal auf 15,9 Mio. US-Dollar oder 0,70 % des gesamten Kreditvolumens. Der Anstieg im Quartalsvergleich resultierte aus der Umstellung eines Grundstückskredits über 1,5 Mio. US-Dollar auf leistunggestört. Die Quote lag zudem über dem Vorjahreswert von 0,14 %, obwohl die aufs Jahr hochgerechneten Nettoabschreibungen im Berichtsquartal bei 0,00 % lagen.

Die Risikovorsorge für Kreditverluste bei Krediten belief sich auf 22,8 Mio. US-Dollar, was 1,00 % des gesamten Kreditvolumens entspricht. Einschließlich der Vorsorge für ungenutzte Kreditzusagen beliefen sich die Gesamtreserven auf 25,3 Mio. US-Dollar bzw. 1,11 % der Kredite.

Höhere Zinssätze beeinträchtigten die Bewertung der zur Veräußerung verfügbaren Wertpapiere von Avidbank. Der ungehobene Nettoverlust des Portfolios stieg von 2,8 Mio. US-Dollar Ende Q2 auf 13,1 Mio. US-Dollar, was zu einem Anstieg des kumulierten sonstigen Gesamtergebnisverlusts um 7,4 Mio. US-Dollar gegenüber dem Vorquartal beitrug. Dennoch stieg der Buchwert je Aktie auf 27,24 US-Dollar nach 26,97 US-Dollar im Vorquartal und 25,00 US-Dollar im Vorjahr.

Zudem begab die Avidbank Nachranganleihen im Volumen von 30,0 Mio. US-Dollar mit Fälligkeit 2036, die in den ersten fünf Jahren mit festen 7,00 % verzinst werden, und verwendete einen Teil des Erlöses zur Tilgung von Anleihen in Höhe von 22,0 Mio. US-Dollar mit Fälligkeit 2029. Zum Quartalsende bestanden keine kurzfristigen Verbindlichkeiten, während die geschätzte harte Kernkapitalquote (CET1) bei 11,45 % lag.

Einschätzung der Unternehmensführung

Der Verwaltungsratsvorsitzende und CEO Mark Mordell führte die Profitabilität des Quartals auf das Kredit- und Einlagenwachstum sowie eine konsequentere Umsetzung zurück. Er räumte ein, dass ein erheblicher Teil des Einlagenanstiegs temporärer Natur war, betonte jedoch, dass die Bank im gesamten Filialnetz auch bei den Kerneinlagen Zuwächse erzielte. Die Unternehmensführung konzentriert sich weiterhin auf die Diversifizierung der Bilanz, die Kapitalstärke und ein proaktives Kreditrisikomanagement.

Risiken, die Anleger im Blick behalten sollten

• Abfluss temporärer Einlagen: Das Management rechnet damit, dass die Kundeneinlage in Höhe von rund 270 Mio. US-Dollar im vierten Quartal abfließen wird. Dieser Abfluss wird die ausgewiesenen Einlagen und liquiden Mittel von ihren erhöhten Niveaus zum Quartalsende senken und könnte Vergleiche beim Zinsüberschuss beeinträchtigen.
• Sensitivität der Nettozinsspanne: Die größere Cash-Position verwässerte die Marge, während niedrigere Leitzinsen die Kreditrenditen schmälerten. Die Einlagenkosten blieben im Vergleich zum Vorquartal mit 2,29 % unverändert, was den unmittelbaren Refinanzierungsvorteil begrenzte.
• Verschlechterung der Kreditqualität: Die notleidenden Kredite stiegen sowohl gegenüber dem Vorquartal als auch gegenüber dem Vorjahr an, während die als risikobehaftet eingestuften Kredite von 0,96 % in Q2 auf 1,31 % des Gesamtkreditvolumens zulegten. Auf Bau- und Grundstückskredite entfallen sämtliche ausgewiesenen notleidenden Kredite.
• Bewertungsdruck bei Wertpapieren: Der ungehobene Verlust des zur Veräußerung verfügbaren Portfolios nahm im Laufe des Quartals erheblich zu, was das kumulierte sonstige Gesamtergebnis verringerte und den Buchwert belastete.
• Anstieg der Betriebskosten: Der bereinigte Verwaltungsaufwand stieg im Vergleich zum Vorquartal um 1,3 Mio. US-Dollar, was vor allem auf höhere Vergütungen sowie Rechts- und Beratungskosten zurückzuführen ist. Die Zahl der Vollzeitäquivalente stieg ebenfalls von 162 auf 171.

Zusammenfassung

Das bereinigte Ergebnis der Avidbank verbesserte sich im dritten Quartal 2026, da Kreditwachstum, geringere Refinanzierungskosten und höhere Wertpapierrenditen den Zinsüberschuss steigerten. Der Vorjahresvergleich nach GAAP profitierte erheblich vom Fehlen des damaligen Verlusts aus dem Wertpapierverkauf, während eine temporäre Einlage die Liquidität und die Erträge aufblähte, aber die Nettozinsspanne verringerte. Die wichtigsten zu überwachenden Faktoren sind der erwartete Einlagenabfluss, die Entwicklung der Nettozinsspanne, die Zunahme problematischer Kredite sowie die Auswirkungen der Zinssätze auf die Wertpapierbewertung.