Amerant Q3 2026 Ergebnisse: Margenexpansion steigert Profitabilität

Amerant Bancorp (NYSE: AMTB) wies für das dritte Quartal 2026 einen Gesamtertrag von rund 108,8 Mio. US-Dollar aus, was einem Rückgang von etwa 2,4 % gegenüber 111,4 Mio. US-Dollar im Vorjahr entspricht, während das verwässerte Ergebnis je Aktie von 0,35 US-Dollar auf 0,65 US-Dollar stieg. Der auf Amerant entfallende Nettogewinn stieg um rund 74 % auf 25,7 Mio. US-Dollar, da geringere zinsunabhängige Aufwendungen und eine niedrigere Risikovorsorge im Kreditgeschäft den Rückgang des Zinsüberschusses mehr als ausglichen. Im Vergleich zum Vorquartal weitete sich die Nettozinsspanne von 3,52 % auf 3,77 % aus, wozu allerdings auch 1,6 Mio. US-Dollar an zusätzlichen Zinserträgen aus der Rückzahlung zuvor nicht verzinslicher Kredite beitrugen.

Kern-Ergebnisdaten

Das Ergebniswachstum von Amerant im Jahresvergleich resultierte in erster Linie aus geringeren Kosten und niedrigerer Risikovorsorge und nicht aus einer Umsatzausweitung. Der Zinsüberschuss ging gegenüber dem dritten Quartal 2025 um etwa 3,9 % zurück, während der zinsunabhängige Ertrag um rund 6,1 % stieg.

Im Vergleich zum zweiten Quartal 2026 verbesserte sich das operative Bild deutlicher: Der Zinsüberschuss stieg um 9,6 %, die zinsunabhängigen Aufwendungen blieben nahezu unverändert und der bereinigte Nettoertrag vor Steuern und Risikovorsorge (Non-GAAP) erhöhte sich um 24,6 % auf 39,7 Mio. US-Dollar.

¹ Berechnet als Zinsüberschuss zuzüglich zinsunabhängiger Erträge.
² Der Nettoertrag vor Steuern und Risikovorsorge (PPNR) ist eine Non-GAAP-Kennzahl. Beträge und prozentuale Veränderungen sind gerundet.

Rentabilität und Bilanz

Nettozinsspanne im Quartalsvergleich verbessert

Die Nettozinsspanne stieg im Vergleich zum zweiten Quartal um 25 Basispunkte auf 3,77 %, unterstützt durch eine höhere durchschnittliche Kreditrendite und geringere Einlagenkosten. Die durchschnittliche Kreditrendite stieg von 6,22 % auf 6,35 %, während die Gesamteinlagenkosten von 2,21 % auf 2,07 % sanken.

Der Vergleich mit dem dritten Quartal 2025 fiel weniger günstig aus. Die Nettozinsspanne blieb unter dem Vorjahreswert von 3,92 % und die durchschnittliche Kreditrendite war von 6,93 % rückläufig. Amerant verzeichnete zudem 1,6 Mio. US-Dollar an zusätzlichen Zinserträgen aus der Rückzahlung zuvor nicht verzinslicher Kredite, was bedeutet, dass ein Teil der Ausweitung der Marge im Quartalsvergleich auf einen quartalsspezifischen Einmaleffekt zurückzuführen war.

Die Aufwand-Ertrag-Relation (Efficiency Ratio) verbesserte sich auf 63,51 % gegenüber 68,37 % im zweiten Quartal und 69,84 % im Vorjahr. Die Gesamtkapitalrendite (ROA) erreichte 1,00 %, während die Eigenkapitalrendite (ROE) auf 11,29 % stieg, verglichen mit 0,57 % bzw. 6,21 % im dritten Quartal 2025.

Kreditwachstum übertraf Einlagenentwicklung

Die Bruttokredite stiegen im Vergleich zum Vorquartal um 3,0 % auf 7,07 Mrd. US-Dollar und lagen damit etwa 1,9 % über dem Vorjahreswert. Die Gesamteinlagen gingen gegenüber dem zweiten Quartal um 1,3 % auf 8,25 Mrd. US-Dollar zurück, während die Kerneinlagen im Quartalsvergleich um 2,0 % auf 6,32 Mrd. US-Dollar fielen, jedoch über dem Vorjahreswert von 6,20 Mrd. US-Dollar blieben.

Diese Divergenz erhöhte das Kredit-Einlagen-Verhältnis auf 85,78 % gegenüber 82,17 % im zweiten Quartal und 83,63 % im dritten Quartal 2025. Auch in der Bilanz verringerte sich der Anteil der Kapitalanlagen: Die gesamten Wertpapieranlagen gingen im Quartalsvergleich um 382,8 Mio. US-Dollar auf 2,23 Mrd. US-Dollar zurück, während liquide Mittel, Zahlungsmitteläquivalente und Guthaben mit Verfügungsbeschränkung um 60,3 Mio. US-Dollar auf 361,5 Mio. US-Dollar stiegen.

Die Verbindlichkeiten gegenüber der FHLB stiegen gegenüber dem zweiten Quartal leicht auf 715,0 Mio. US-Dollar. Amerant schloss zudem die Begebung einer vorrangigen Anleihe über 50,0 Mio. US-Dollar mit einem Kupon von 7,00 % und Fälligkeit im Jahr 2031 ab. Davon unabhängig erreichten die verwalteten und verwahrten Vermögenswerte (AUMC) 3,45 Mrd. US-Dollar, was einem Zuwachs von 2,3 % gegenüber dem Vorquartal und etwa 8,8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Die aufsichtsrechtlichen Eigenkapitalquoten verbesserten sich leicht; so stieg die harte Kernkapitalquote (CET1) von 11,94 % im zweiten Quartal auf 12,07 %. Allerdings sank die materielle Eigenkapitalquote (Tangible Common Equity Ratio) von 8,69 % auf 8,04 %, und der materielle Buchwert je Aktie fiel von 22,78 US-Dollar auf 20,94 US-Dollar. Amerant kaufte 70.592 Aktien für rund 2,0 Mio. US-Dollar zu einem Durchschnittspreis von 28,47 US-Dollar zurück und beschloss eine Quartalsdividende von 0,09 US-Dollar je Aktie.

Asset-Qualität im Quartalsvergleich verbessert, hinkt Vorjahr aber weiterhin hinterher

Die notleidenden Vermögenswerte (Nonperforming Assets) gingen gegenüber dem zweiten Quartal um 14,5 % auf 159,5 Mio. US-Dollar zurück, während die beanstandeten Kredite (Classified Loans) um 22,0 % auf 213,0 Mio. US-Dollar fielen. Das Management führte den Rückgang der beanstandeten und notleidenden Kredite in erster Linie auf Kreditrückzahlungen im Laufe des Quartals zurück.

Die Verbesserung war jedoch nicht einheitlich. Beobachtungspflichtige Kredite (Special-Mention Loans) stiegen im Quartalsvergleich aufgrund von Abstufungen um 10,0 % auf 120,7 Mio. US-Dollar. Die Quote der notleidenden Vermögenswerte am Gesamtvermögen verbesserte sich von 1,81 % im zweiten Quartal auf 1,56 %, blieb jedoch über dem Vorjahreswert von 1,34 %. Ebenso machten notleidende Kredite 2,11 % der Bruttokredite aus, verglichen mit 2,49 % im zweiten Quartal und 1,79 % im dritten Quartal 2025.

Die Risikovorsorge für Kreditverluste stieg von 85,5 Mio. US-Dollar im zweiten Quartal auf 94,8 Mio. US-Dollar. Der Deckungsgrad der notleidenden Kredite verbesserte sich im Quartalsvergleich von 49,97 % auf 63,45 %, blieb jedoch unter dem Vorjahreswert von 76,37 %. Die quartalsweise Zuführung zur Risikovorsorge stieg von 4,8 Mio. US-Dollar im zweiten Quartal auf 6,2 Mio. US-Dollar, lag aber deutlich unter den 14,6 Mio. US-Dollar des Vorjahres.

Wichtige Risiken für Anleger

• Kreditqualitätsentwicklung bleibt gemischt: Rückzahlungen reduzierten zwar die notleidenden und beanstandeten Kredite, doch die beobachtungspflichtigen Kredite stiegen aufgrund von Abstufungen an. Zudem blieben die Kennzahlen zur Kreditqualität schwächer als im Vorjahr.
• Mögliche Einmaligkeit der Margenverbesserung: Der Zinsüberschuss im dritten Quartal enthielt 1,6 Mio. US-Dollar an zusätzlichen Zinserträgen aus der Rückzahlung zuvor nicht verzinslicher Kredite, und die Nettozinsspanne lag weiterhin unter dem Niveau des dritten Quartals 2025.
• Kreditwachstum erhöht den Refinanzierungsbedarf: Das Kreditvolumen weitete sich aus, während die Gesamt- und Kerneinlagen im Quartalsvergleich zurückgingen. Dies erhöhte das Kredit-Einlagen-Verhältnis und verstärkt die Bedeutung der Einlagenbindung sowie anderer Refinanzierungsquellen.
• Materielle Kapitalkennzahlen rückläufig: Trotz leicht verbesserter aufsichtsrechtlicher Eigenkapitalquoten gingen das materielle Eigenkapital und der materielle Buchwert je Aktie gegenüber dem zweiten Quartal zurück.

Zusammenfassung

Amerant erzielte im dritten Quartal 2026 trotz eines leichten Rückgangs des Gesamtertrags im Jahresvergleich ein deutlich höheres Ergebnis. Geringere Aufwendungen und eine niedrigere Risikovorsorge stützten den Gewinnanstieg, während die Margenausweitung im Quartalsvergleich und das Kreditwachstum die operative Dynamik verbesserten. Zu den zentralen Zukunftsfragen gehört nun, ob die Margengewinne ohne den Zinseffekt aus den zuvor nicht verzinslichen Krediten aufrechterhalten werden können, ob die Einlagenfinanzierung mit dem Kreditwachstum Schritt halten kann und ob der Rückgang der notleidenden Kredite die Zunahme der beobachtungspflichtigen Forderungen überwiegen kann.