Third Coast Q3 2026 Ergebnisse: Zinsüberschuss steigt, während sich die Marge verengt

Third Coast Bancshares (NYSE: TCBX) wies für das dritte Quartal 2026 einen Zinsüberschuss von 59,5 Mio. US-Dollar aus, ein Plus von 17,1 % gegenüber 50,8 Mio. US-Dollar im Vorjahreszeitraum, während das verwässerte Ergebnis je Aktie von 1,03 US-Dollar auf 0,93 US-Dollar sank. Der Nettogewinn stieg auf 19,0 Mio. US-Dollar, doch eine engere Nettozinsmarge, höhere Aufwendungen, eine gestiegene Anzahl verwässerter Aktien sowie akquisitionsbedingte Posten in Höhe von 3,2 Mio. US-Dollar dämpften den positiven Effekt auf das GAAP-Ergebnis je Aktie.

Kernergebnisse

In dem am 30. September beendeten Quartal trieb das Bilanzwachstum den Anstieg des Zinsüberschusses im Jahresvergleich an, obwohl sich die Nettozinsmarge verengte. Die Zinserträge stiegen um 15,4 % auf 106,7 Mio. US-Dollar, während der Zinsaufwand um 13,3 % auf 47,2 Mio. US-Dollar zulegte. Höhere zinsunabhängige Erträge wurden durch einen st划rkeren Anstieg der zinsunabhängigen Aufwendungen kompensiert. Ohne akquisitionsbedingte Anpassungen lag der Nettogewinn auf Non-GAAP-Basis bei 21,6 Mio. US-Dollar und das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie bei 1,06 US-Dollar.

Das bereinigte Ergebnis je Aktie schließt akquisitionsbedingte Posten aus. Bei der Efficiency Ratio zeigt ein höherer Prozentsatz an, dass die Betriebsausgaben einen größeren Anteil der Erträge in Anspruch genommen haben.

Im Vergleich zum Vorquartal fielen die Ergebnisse schwächer aus. Der Nettogewinn ging gegenüber 22,0 Mio. US-Dollar im zweiten Quartal 2026 zurück, der Zinsüberschuss sank um 1,2 % und das verwässerte Ergebnis je Aktie verringerte sich ausgehend von 1,08 US-Dollar. Das zweite Quartal enthielt einen einmaligen Gewinn von 3,5 Mio. US-Dollar aus dem Verkauf von Factoring-Forderungen, der sich nicht wiederholte, während das dritte Quartal durch höhere Fusions- und Übernahmekosten belastet wurde.

Entwicklung der Kredite und Einlagen

Das Bruttokreditvolumen erreichte 5,49 Mrd. US-Dollar. Das ist ein Zuwachs von 57,1 Mio. US-Dollar bzw. 1,1 % gegenüber dem 30. Juni und von 1,33 Mrd. US-Dollar bzw. 31,9 % gegenüber dem Vorjahr. Immobilienkredite waren für den Zuwachs gegenüber dem Vorquartal verantwortlich und stiegen um 67,1 Mio. US-Dollar, während Kommunalkredite und sonstige Darlehen um 9,2 Mio. US-Dollar zurückgingen und Unternehmenskredite weitgehend unverändert blieben. Zudem schloss Third Coast im Laufe des Quartals eine Verbriefung von Gewerbeimmobilienkrediten im Umfang von 87,5 Mio. US-Dollar ab.

Die Einlagen stiegen im Vergleich zum Vorquartal um 1,2 % auf 5,92 Mrd. US-Dollar, was nahezu dem Kreditwachstum entsprach, und lagen 35,5 % über dem Vorjahresniveau. Unverzinsliche Einlagen verzeichneten ein Plus von 78,4 Mio. US-Dollar auf 721,2 Mio. US-Dollar und erhöhten ihren Anteil an den Gesamteinlagen von 11,0 % im zweiten Quartal auf 12,2 %.

Die Zusammensetzung der Einlagen zeigte jedoch weiterhin ein gemischtes Bild. Verzinsliche Sichteinlagen verringerten sich um 141,1 Mio. US-Dollar, während Termineinlagen um 126,1 Mio. US-Dollar zulegten. Die durchschnittlichen Einlagenkosten stiegen gegenüber dem Vorquartal um vier Basispunkte auf 3,09 %, was auf höhere Zinsen für verzinsliche Sichteinlagen zurückzuführen ist, obwohl sie weiterhin 47 Basispunkte unter dem Wert des Vorjahresquartals lagen.

Rentabilität, Kreditqualität und Kapitalausstattung

Der Rückgang der Marge spiegelte wider, dass die Aktivrenditen schneller fielen als die Refinanzierungskosten. Die Kreditrendite verringerte sich im Jahresvergleich um 84 Basispunkte auf 6,95 %, während die Kosten für verzinsliche Einlagen um 49 Basispunkte auf 3,49 % sanken. Im Vergleich zum Vorquartal fiel die Kreditrendite um 11 Basispunkte, während die Kosten für verzinsliche Einlagen um acht Basispunkte stiegen, was die Nettozinsmarge gegenüber dem zweiten Quartal um 13 Basispunkte drückte.

Bei den Kreditkennzahlen zeigte sich eine geringfügige Veränderung der Quote notleidender Kredite. Die notleidenden Kredite stiegen von 27,1 Mio. US-Dollar im zweiten Quartal auf 29,0 Mio. US-Dollar, was hauptsächlich darauf zurückzuführen war, dass SBA-Kredite im Wert von 2,3 Mio. US-Dollar als nicht leistungsgerecht eingestuft wurden. Die Quote notleidender Kredite lag bei 0,53 %, verglichen mit 0,50 % im Vorquartal und 0,52 % im Vorjahr.

Die Risikovorsorge im Kreditgeschäft sank von 2,1 Mio. US-Dollar im zweiten Quartal und 2,8 Mio. US-Dollar im Vorjahr auf 540.000 US-Dollar. Die Wertberichtigungen für Kreditverluste beliefen sich auf 54,4 Mio. US-Dollar bzw. 0,99 % des Bruttokreditvolumens, was gegenüber dem Vorquartal unverändert war; zugleich verzeichnete das Unternehmen Nettoeinzahlungen auf abgeschriebene Forderungen in Höhe von 27.000 US-Dollar.

Der Buchwert je Stammaktie stieg von 32,25 US-Dollar im Vorjahr auf 36,53 US-Dollar, und der materielle Buchwert je Aktie erhöhte sich von 30,91 US-Dollar auf 33,31 US-Dollar. Die geschätzte konsolidierte harte Kernkapitalquote (CET1) lag bei 9,20 %, nach 8,82 % im zweiten Quartal und 8,85 % im Vorjahr.

Aktienverwässerung und Transaktionskosten zehren höheren Nettogewinn auf

Der GAAP-Nettogewinn stieg im Jahresvergleich um rund 5 %, das verwässerte Ergebnis je Aktie sank jedoch um etwa 10 %. Die gewichtete durchschnittliche Anzahl verwässerter Aktien stieg von 17,52 Mio. auf 20,44 Mio., was einem Zuwachs von rund 17 % entspricht, während die Vorzugsdividenden bei nahe 1,2 Mio. US-Dollar verharrten. Die höhere Aktienzahl verringerte somit den Effekt des absolut höheren Gewinns je Aktie.

Akquisitionsbedingte Faktoren führten zu einer weiteren Differenz zwischen den GAAP- und den bereinigten Ergebnissen. Third Coast verbuchte Bereinigungen vor Steuern in Höhe von 3,2 Mio. US-Dollar, darunter beschleunigte Abschreibungen auf beizulegende Zeitwerte erworbener Kredite, akquisitionsbedingte Vergütungen sowie Beratungsaufwendungen. Die Bereinigung um diese Posten hob das bereinigte verwässerte Ergebnis je Aktie von ausgewiesenen 0,93 US-Dollar auf 1,06 US-Dollar an.

Diese Kosten fielen an, während sich Third Coast auf die Übernahme von Great Plains Bancshares im Rahmen einer reinen Aktientransaktion vorbereitete. Der Deal hat ein Volumen von etwa 239,6 Mio. US-Dollar und soll voraussichtlich im ersten Quartal 2027 abgeschlossen werden. Da die Transaktion die Ausgabe zusätzlicher Stammaktien beinhaltet, werden die Umsetzungskosten, die Integration und die künftigen Ergebnisse je Aktie wichtige Gradmesser dafür sein, ob die Übernahme über eine reine Unternehmensvergrößerung hinaus Wert schafft.

Jüngste Insider-Transaktionen

Die bereitgestellten Daten von Yahoo Finance zeigten im jüngsten Sechsmonatszeitraum den Erwerb von 19.180 Aktien in 11 Transaktionen sowie den Verkauf von 2.500 Aktien in einer Transaktion, was einen Nettoerwerb von 16.680 Aktien ergibt. Die letzten 10 Einträge über einen Zeitraum von zwei Jahren bestanden aus einem Verkauf und neun Zuteilungen von Vorstands- bzw. Aufsichtsratsaktien ohne Gegenleistung, die alle als Direktbesitz gemeldet wurden; diese Zuteilungen sollten nicht als Käufe über den freien Markt gewertet werden.

Risiken, die Anleger beobachten sollten

• Anhaltender Margendruck: Die Kreditrenditen sanken im Jahresvergleich schneller als die Refinanzierungskosten, während die Kosten für verzinsliche Einlagen im Vergleich zum Vorquartal stiegen. Eine weitere ungünstige Zinsneufestsetzung könnte das Wachstum des Zinsüberschusses begrenzen.
• Höhere Betriebskosten: Der zinsunabhängige Aufwand wuchs schneller als der Zinsüberschuss und die zinsunabhängigen Erträge zusammen, was die Efficiency Ratio auf 63,10 % ansteigen ließ. Zusätzliche Transaktions- und Integrationsausgaben könnten die Aufwendungen weiterhin auf einem hohen Niveau halten.
• Kredit- und Immobilienrisiko: Die notleidenden Kredite nahmen im Vergleich zum Vorquartal zu, und der Immobiliensektor war für das Kreditwachstum des Quartals verantwortlich. Veränderungen bei der Kreditentwicklung im SBA- und Immobilienbereich könnten sich auf die Risikovorsorge und die Wertberichtigungen für Kreditverluste auswirken.
• Umsetzung der Great-Plains-Transaktion: Die reine Aktientransaktion unterliegt weiterhin Vollzugs- und Integrationsrisiken. Die Ausgabe zusätzlicher Aktien könnte zudem die Ergebnisse je Aktie beeinträchtigen, selbst wenn das zusammengeführte Unternehmen einen höheren absoluten Gewinn erzielt.

Zusammenfassung

Third Coast verzeichnete im Vergleich zum Vorjahr aufgrund höherer Kredit- und Einlagenbestände einen Anstieg des Zinsüberschusses und des Nettogewinns, doch Margendruck, Akquisitionskosten und eine höhere Anzahl verwässerter Aktien belasteten das GAAP-Ergebnis je Aktie. Die nächsten operativen Signale werden sein, ob sich die Einlagenkosten stabilisieren, die Kreditqualität kontrolliert bleibt und sich das Bilanzwachstum im Hinblick auf den bevorstehenden Abschluss der Übernahme von Great Plains in einer besseren Effizienz und höheren Ergebnissen je Aktie niederschlägt.