Rent the Runway Q2 2026 Ergebnisse: Umsatz steigt bei sich ausweitenden Margen

Rent the Runway (NASDAQ: RENT) verzeichnete im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Umsatz von 97,7 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 20,8 % gegenüber 80,9 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum entspricht. Der verwässerte GAAP-Verlust je Aktie verringerte sich von 6,23 US-Dollar auf 0,38 US-Dollar. Die Bruttomarge verbesserte sich um 609 Basispunkte und das bereinigte EBITDA hat sich mehr als verdreifacht, obwohl der freie Cashflow im ersten Halbjahr negativ blieb und die Anzahl der aktiven Abonnenten am Quartalsende rückläufig war. Das Unternehmen bestätigte seine Prognose für das Umsatzwachstum und die bereinigte EBITDA-Marge für das Gesamtjahr, rechnet für das dritte Quartal jedoch mit einer negativen bereinigten EBITDA-Marge.

Zentrale Finanzergebnisse

Das Umsatzwachstum, die Verbesserung der Bruttomarge und die kontrollierten Betriebsausgaben trugen dazu bei, den operativen Verlust sowie den Nettoverlust zu verringern. Die Ausgaben für Technologie und Marketing blieben im Jahresvergleich unverändert, während die allgemeinen Verwaltungsausgaben leicht sanken.

Die Quartalszahlen zeigen zudem eine erhebliche Differenz zwischen dem GAAP-Nettoverlust und dem bereinigten EBITDA. Das bereinigte EBITDA schließt Posten wie Abschreibungen auf Mietprodukte in Höhe von 14,7 Millionen US-Dollar, Aufwendungen für Wertpapier-Rechtsstreitigkeiten von 6,1 Millionen US-Dollar sowie Kosten für den Führungswechsel von 1,8 Millionen US-Dollar aus.

Der Vergleich je Aktie wurde durch einen starken Anstieg der gewichteten durchschnittlichen Anzahl der Aktien von 4,2 Millionen auf 33,6 Millionen beeinflusst. Die Verbesserung des absoluten Nettoverlusts bietet daher einen direkteren Vorjahresvergleich der GAAP-Profitabilität.

Zusatzbuchungen trugen dazu bei, dass das Umsatzwachstum das Abonnentenwachstum übertraf

Die Mietumsätze aus Abonnements und Reserve stiegen um rund 21,1 % auf 83,8 Millionen US-Dollar, während die sonstigen Umsätze um etwa 18,8 % auf 13,9 Millionen US-Dollar zulegten. Beide Kategorien wuchsen mit weitgehend ähnlichem Tempo, jedoch entwickelten sich die Abonnentenzahlen uneinheitlich.

Die durchschnittliche Anzahl der aktiven Abonnenten stieg um 1,0 % auf 148.259, während die Anzahl der aktiven Abonnenten am Quartalsende um 3,8 % auf 140.826 sank. Die Gesamtzahl der Abonnenten am Periodenende, einschließlich pausierter Mitgliedschaften, erhöhte sich um 0,5 % auf 186.019. Das Umsatzwachstum lag deutlich über diesen Abonnentenveränderungen, was darauf hindeutet, dass die Aktivität und die Ausgaben innerhalb des bestehenden Abonnentenstamms eine wichtige Rolle spielten.

Die Zusatzbuchungen stiegen im Jahresvergleich um 81 %, und 33 % der Abonnenten nutzten im Laufe des Quartals eine Zusatzbuchung, verglichen mit 29 % im Vorjahreszeitraum. Das Management führte diesen Anstieg in erster Linie auf ein stärkere Engagement beim Sortiment und eine größere Flexibilität bei den Mitgliedschaften zurück.

Profitabilität und Cashflow entwickelten sich in unterschiedliche Richtungen

Die Quartalsprofitabilität verbesserte sich, da der Umsatz schneller wuchs als die wesentlichen Betriebskosten. Die Ausführungskosten stiegen von 22,5 Millionen auf 23,5 Millionen US-Dollar, die Abschreibungen auf Mietprodukte und Umsatzbeteiligungen erhöhten sich von 34,1 Millionen auf 38,9 Millionen US-Dollar, und die Ausgaben für Technologie und Marketing blieben unverändert. Diese Kostenstruktur stützte die Ausweitung der Bruttomarge und die Verringerung des operativen Verlusts.

Die Cashflow-Daten in der detaillierten Übersicht beziehen sich auf die sechs Monate bis zum 31. Juli und nicht auf das zweite Quartal isoliert. Der operative Mittelabfluss im ersten Halbjahr stieg von 2,2 Millionen auf 5,0 Millionen US-Dollar, aber der Mittelabfluss aus der Investitionstätigkeit verringerte sich von 30,7 Millionen auf 16,6 Millionen US-Dollar. Infolgedessen verbesserte sich der freie Cashflow von minus 32,9 Millionen auf minus 21,6 Millionen US-Dollar.

Der geringere Investitionsmittelabfluss war in erster Linie darauf zurückzuführen, dass die Käufe von Mietprodukten von 42,0 Millionen auf 27,7 Millionen US-Dollar sanken. Die Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente beliefen sich am 31. Juli auf 29,0 Millionen US-Dollar gegenüber 50,4 Millionen US-Dollar am 31. Januar, während die langfristigen Verbindlichkeiten 157,5 Millionen US-Dollar betrugen.

Fokussierung auf das Kerngeschäft und Führungswechsel

Rent the Runway schloss die Einführung der KI-gestützten Outfit-Generierung für alle Kunden bis Ende Juni ab. Die Nutzung der Funktion lag bei etwa 35 %, und Kunden, die am Pilotprojekt teilnahmen, legten Artikel etwa 12 % häufiger in ihren Warenkorb als Kunden ohne diese Funktion. Das Unternehmen führte im August zudem Avatare ein und begann mit dem Testen virtueller Anprobetools.

Gleichzeitig richtete das Management den operativen Fokus des Unternehmens enger aus. Rent the Runway pausierte sein Online-Marktplatz-Pilotprojekt sowie die Werbeinitiative vor Ort und stellte die Verfolgung neuer B2B-Reinigungschancen ein, während der bestehende Partner weiterhin bedient wird. Ressourcen werden auf das Kerngeschäft Vermietung und Verkauf umgeleitet, einschließlich Reserve.

Paige Thomas wurde mit Wirkung zum 14. September 2026 zur CEO und Präsidentin ernannt und tritt damit die Nachfolge von Interim-CEO Teri Bariquit an. Bariquit wurde nicht-geschäftsführende Verwaltungsratsvorsitzende, während Dhiren Fonseca als exekutiver Vorsitzender zurücktrat und Mitglied des Verwaltungsrats blieb. Im Quartal fielen Kosten in Höhe von 1,8 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit den Wechseln an der Spitze des Unternehmens und des Verwaltungsrats an.

Prognose

Rent the Runway bestätigte seine Prognose für das Geschäftsjahr 2026 mit einem zweistelligen Umsatzwachstum und einer bereinigten EBITDA-Marge von 4 % bis 7 %. Der Ausblick für das dritte Quartal sieht jedoch sowohl einen geringeren Umsatz als im zweiten Quartal als auch die Rückkehr zu einer negativen bereinigten EBITDA-Marge vor; in der Mitteilung wurden die spezifischen Treiber für diese erwartete Trendwende im Quartal nicht quantifiziert.

Die Kennzahl der angeschafften Mietprodukte misst die Anschaffungskosten des eingegangenen Inventars und kann aufgrund von Zahlungsfristen von den Bar-Käufen abweichen. Das Unternehmen wies zudem darauf hin, dass Treibstoffzuschläge, Zölle und andere makroökonomische Veränderungen nicht in den Erwartungen berücksichtigt wurden und die tatsächlichen Ergebnisse erheblich beeinflussen könnten.

Jüngste Insider-Transaktionen

Die vorliegenden Insider-Daten zeigen in den letzten sechs Monaten Käufe von 170.129 Aktien im Rahmen von zwei Transaktionen und den Verkauf von 34.516 Aktien in einer Transaktion, was zu Nettokäufen von 135.613 Aktien führt. Nachfolgend sind die jüngsten Transaktionen mit vollständigen, von Null abweichenden gemeldeten Werten aufgeführt; diese sollten als sachliche Angaben und nicht als Indikator für die Erwartungen der Insider betrachtet werden.

Risiken, die Anleger im Blick behalten sollten

• Abonnentenbindung: Die Anzahl der aktiven Abonnenten am Periodenende sank um 3,8 %, was die Notwendigkeit unterstreicht, das Umsatzwachstum durch Abonnentenaktivität, Zusatzbuchungen und Kundenbindung aufrechtzuerhalten.
• Liquidität und Verschuldung: Der freie Cashflow blieb im ersten Halbjahr negativ, die liquiden Mittel sanken auf 29,0 Millionen US-Dollar und die langfristigen Verbindlichkeiten beliefen sich auf 157,5 Millionen US-Dollar.
• Profitabilität im 3. Quartal: Das Management erwartet, dass die bereinigte EBITDA-Marge im 3. Quartal ins Negative dreht, nachdem sie im 2. Quartal 12,9 % erreicht hatte.
• Nicht berücksichtigte externe Kosten: Treibstoffzuschläge, Zölle und andere makroökonomische Entwicklungen sind in den aktuellen Prognoseannahmen nicht enthalten.
• Umsetzung während Führungs- und Strategiewechseln: Die neue CEO muss den Übergang begleiten und gleichzeitig die Ressourcen auf das Kerngeschäft Vermietung und Verkauf konzentrieren sowie die Einführung KI-basierter Entdeckungstools fortführen.

Zusammenfassung

Die Ergebnisse von Rent the Runway für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2026 zeigten ein beschleunigtes Umsatzwachstum, eine höhere Bruttomarge und einen wesentlich geringeren GAAP-Verlust, gestützt durch die Nutzung von Zusatzbuchungen und die Kontrolle der Betriebsausgaben. Wesentliche Gegenfaktoren waren der Rückgang der aktiven Abonnenten am Periodenende, der weiterhin negative freie Cashflow im ersten Halbjahr und ein schwächerer Profitabilitätsausblick für das dritte Quartal. Abonnentenbindung, Liquidität und die operative Umsetzung unter dem neuen Führungsteam sind die zentralen Themen, die beobachtet werden müssen, während das Unternehmen auf seine bestätigten Ganzjahresziele hinarbeitet.