Braze-Ergebnisse für das 2. Quartal des Geschäftsjahres 2027: Umsatzwachstum sorgt für besseren operativen Hebel

Braze (NASDAQ: BRZE) wies für das 2. Quartal des Geschäftsjahres 2027 einen Umsatz von 227,2 Mio. US-Dollar aus, was einem Anstieg von 26,2 % gegenüber 180,1 Mio. US-Dollar entspricht, während sich der verwässerte GAAP-Verlust je Aktie von 0,26 US-Dollar auf 0,17 US-Dollar verringerte. Der operative Hebel verbesserte sich erheblich, und der freie Cashflow stieg trotz leichten Drucks auf die Bruttomargen auf 21,7 Mio. US-Dollar.

Kerneckdaten zur Performance

In dem am 31. Juli 2026 beendeten Quartal wurde das Umsatzwachstum in erster Linie durch Neukunden, Upselling und Vertragsverlängerungen getrieben. Braze blieb nach GAAP unprofitabel, allerdings verringerte sich der operative Verlust, während sich das operative Ergebnis auf Non-GAAP-Basis und die Cash-Generierung verbesserten.

Die Differenz zwischen den GAAP- und Non-GAAP-Ergebnissen blieb weiterhin erheblich. Aufwendungen für aktienbasierte Vergütungen beliefen sich auf insgesamt 35,7 Mio. US-Dollar und trugen wesentlich zum operativen GAAP-Verlust bei.

Geschäfts- und Kundenkennzahlen

Abonnementerlöse blieben mit rund 91 % des Gesamtumsatzes weiterhin die größte Einnahmequelle von Braze. Die Umsätze aus Professional Services und sonstigen Dienstleistungen wuchsen von einer kleineren Basis aus schneller und stiegen von 8,3 Mio. US-Dollar auf 19,6 Mio. US-Dollar.

Auch die Kundenkennzahlen entwickelten sich positiv. Die Gesamtzahl der Kunden stieg um 367, während die Anzahl der Kunden mit einem jährlich wiederkehrenden Umsatz (ARR) von mindestens 500.000 US-Dollar um 79 zulegte. Die dollarbasierte Netto-Retention-Rate verbesserte sich sowohl für die gesamte Kundenbasis als auch für größere Kunden.

Die verbleibenden Leistungsverpflichtungen (Remaining Performance Obligations) erreichten zum 31. Juli 2026 1,09 Mrd. US-Dollar, wovon 691,1 Mio. US-Dollar als kurzfristig eingestuft werden und voraussichtlich in weniger als einem Jahr realisiert werden. Dies sorgt für Visibilität bei den vertraglich vereinbarten Umsätzen, obwohl der genaue Zeitpunkt der Umsatzrealisierung je nach Verlängerungen, Erbringung der Dienstleistungen und Vertragsbedingungen variieren kann.

Langsameres Ausgabenwachstum glich Druck auf die Bruttomarge aus

Die GAAP-Bruttomarge ging von 67,7 % auf 66,8 % zurück, während die Non-GAAP-Bruttomarge von 69,3 % auf 68,6 % fiel. Braze nannte in den vorliegenden Ergebnissen keine spezifische Erklärung für diesen Rückgang, weshalb die Dauerhaftigkeit dieses Drucks weiterhin beobachtet werden muss.

Die Betriebsausgaben wuchsen deutlich langsamer als der Umsatz. Die gesamten GAAP-Betriebsausgaben stiegen um etwa 5,8 % auf 170,0 Mio. US-Dollar, verglichen mit einem Umsatzwachstum von 26,2 %. Die Ausgaben für Vertrieb und Marketing stiegen um etwa 12,4 %, die Aufwendungen für Forschung und Entwicklung nahmen um etwa 9,8 % zu und die Verwaltungskosten sanken um etwa 13,5 %.

Diese Ausgabendisziplin verbesserte die operative GAAP-Marge von Braze von minus 21,5 % auf etwa minus 8,0 %. Die operative Non-GAAP-Marge stieg von 3,3 % auf etwa 9,7 %, was einen sich verbessernden operativen Hebel belegt, selbst wenn die Bruttomarge nachgab.

Cashflow und Bilanz

Der Netto-Cashflow aus der Geschäftstätigkeit stieg von 7,0 Mio. US-Dollar auf 24,2 Mio. US-Dollar. Der freie Cashflow erhöhte sich von 3,5 Mio. US-Dollar auf 21,7 Mio. US-Dollar, was ein Rekordergebnis für ein zweites Geschäftsquartal von Braze darstellt.

Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, liquides Guthaben mit Verfügungsbeschränkung sowie handelbare Wertpapiere beliefen sich zum Quartalsende auf insgesamt 413,9 Mio. US-Dollar, verglichen mit 415,9 Mio. US-Dollar am 31. Januar 2026. Die vorliegenden Ergebnisse erklärten den leichten Rückgang der Gesamtliquidität trotz des positiven quartalsweisen freien Cashflows nicht.

Prognose

Braze gab erstmals eine Prognose für das 3. Quartal des Geschäftsjahres 2027 ab und aktualisierte seinen Ausblick für das gesamte Geschäftsjahr 2027. Die Mitteilung enthielt keine vorherigen Jahresspannen, sodass das Ausmaß und die Richtung der Aktualisierung aus den vorliegenden Informationen nicht hervorgehen.

Der Mittelwert der Umsatzprognose für das 3. Quartal liegt etwa 1 % über dem Umsatz des 2. Quartals. Alle nachfolgenden Ergebnisprognosen werden auf Non-GAAP-Basis angegeben.

Braze nahm keine Überleitung dieser Prognose auf vergleichbare GAAP-Kennzahlen vor, da Unsicherheiten bezüglich Posten wie aktienbasierter Vergütung bestehen, die durch Schwankungen des Aktienkurses beeinflusst werden können.

Kommentar des Managements

CEO Bill Magnuson führte die Performance des Quartals darauf zurück, dass Braze seinen Kunden dabei hilft, messbare Erträge aus der Kundenbindung (Customer Engagement) zu erzielen. Er erklärte, dass sich die Nutzung von Produkten wie BrazeAI Operator, BrazeAI Agent Console und BrazeAI Decisioning Studio beschleunige, da Kunden ihren Fokus stärker auf den Return on Investment legen.

Braze erweiterte zudem seine KI-Funktionen, schloss eine dreijährige strategische Kooperationsvereinbarung mit AWS ab und baute die Integration mit Databricks CustomerLake aus. Zu den Neukundengewinnen und Erweiterungen gehörten Chime, Wilson Sporting Goods, Foxtel Group sowie mehrere internationale Marken.

Jüngste Insider-Transaktionen

Die vorliegende Sechsmonatsübersicht der Insidertransaktionen stufte 2.478.502 Aktien in 16 Transaktionen als Käufe oder Erwerbe und 332.050 Aktien in 12 Transaktionen als Verkäufe ein, was zu Nettoerwerben von 2.146.452 Aktien führte. Da die Kategorie Erwerb auch kostenlose Aktienzuteilungen (Stock Awards), Gewährungen (Grants) und Schenkungen beinhaltet, sollte dies nicht als gleichbedeutend mit Käufen über den offenen Markt interpretiert werden.

Die fünf jüngsten gemeldeten Einträge waren Direktverkäufe. Diese Transaktionen werden objektiv dargestellt und lassen für sich genommen keine Rückschlüsse auf die Einschätzung der Insider bezüglich der Aussichten des Unternehmens zu.

Risiken, die Anleger beobachten sollten

• Druck auf die Bruttomarge: Sowohl die GAAP- als auch die Non-GAAP-Bruttomarge gingen zurück. Eine anhaltende Kompression könnte den Nutzen von Umsatzwachstum und langsamerem Betriebsausgabenwachstum begrenzen.
• Laufende GAAP-Verluste: Die operativen GAAP-Verluste und GAAP-Nettoverluste von Braze verringerten sich zwar, blieben jedoch erheblich. Aktienbasierte Vergütungen von 35,7 Mio. US-Dollar führten weiterhin zu einer wesentlichen Differenz zwischen der GAAP- und der Non-GAAP-Profitabilität.
• Abhängigkeit von Neukundengewinnung und Kundenexpansion: Das Unternehmen nannte Neukunden, Upselling und Vertragsverlängerungen als Haupttreiber des Umsatzes. Eine schwächere Neukundengewinnung, Kundenbindung oder Kundenexpansion könnte das Wachstum und die künftige Umsatzrealisierung belasten.
• Begrenzte Visibilität künftiger GAAP-Ergebnisse: Die Prognose von Braze erfolgt auf Non-GAAP-Basis und wurde aufgrund potenziell wesentlicher Schwankungen bei aktienbasierten Vergütungen und sonstigen Anpassungen nicht auf GAAP-Kennzahlen übergeleitet.

Zusammenfassung

Die Ergebnisse von Braze für das 2. Quartal des Geschäftsjahres 2027 kombinierten ein Umsatzwachstum von 26,2 % mit einem erheblich verbesserten operativen Hebel und Cashflow. Kundenwachstum, eine höhere Retention-Rate und die Expansion bei größeren Kunden stützten das Quartal, während ein langsameres Ausgabenwachstum dazu beitrug, den leichten Druck auf die Bruttomarge auszugleichen. Die wichtigsten Beobachtungspunkte sind, ob Braze das kundenseitig getriebene Wachstum aufrechterhalten, die Bruttomargen stabilisieren und den Abstand zwischen seinen GAAP-Verlusten und der Non-GAAP-Profitabilität weiter verringern kann.