BJ’s Ergebnisse für das 2. Quartal des Geschäftsjahres 2026: Umsatz steigt um 15,7 %, da Benzin den flächenbereinigten Umsatz ankurbelt

BJ’s Wholesale Club (NYSE: BJ) meldete für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Gesamtumsatz von 6,23 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 15,7 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das verwässerte Ergebnis je Aktie (EPS) stieg um 19,3 % von 1,14 US-Dollar auf 1,36 US-Dollar. Der Nettogewinn legte um 15,4 % auf 173,9 Millionen US-Dollar zu, wobei Benzinverkäufe die Lücke zwischen dem gesamten flächenbereinigten Umsatzwachstum von 11,9 % und dem Wachstum ohne Benzin von 3,1 % vergrößerten. Die Zahl der Mitglieder erreichte einen Rekordwert von 8,5 Millionen, obwohl anhaltende Preisinvestitionen die Warenbruttomarge um etwa 20 Basispunkte verringerten.

Kernfinanzdaten

Die Ergebnisse beziehen sich auf die 13 Wochen bis zum 1. August 2026 und wurden am 21. August veröffentlicht. Die Nettoumsätze stiegen um 15,9 % auf 6,09 Milliarden US-Dollar, während die Einnahmen aus Mitgliedsbeiträgen um 9,9 % auf 135,6 Millionen US-Dollar zulegten.

Das Gewinnwachstum entwickelte sich weitgehend im Einklang mit dem Umsatzwachstum. Die GAAP-Ergebnisse und die bereinigten Ergebnisse waren in diesem Quartal beim Nettogewinn und beim EPS identisch, während das bereinigte EBITDA um 14,3 % stieg.

Geschäftsverlauf und flächenbereinigte Umsatzentwicklung

Die gesamten flächenbereinigten Clubumsätze stiegen um 11,9 %, ohne Berücksichtigung der Benzinverkäufe lag das Plus jedoch bei 3,1 %. Die Differenz von 8,8 Prozentpunkten zeigt, dass Treibstoff einen wesentlichen Beitrag zum flächenbereinigten Gesamtergebnis leistete.

Die Mitgliedschaften bildeten eine separate, wiederkehrende Wachstumsinformationsquelle. Die Einnahmen aus Mitgliedsbeiträgen stiegen um 9,9 %, getrieben durch Neugewinnung und Bindung von Mitgliedern sowie eine höhere Durchdringung mit höherwertigen Tarifen in neuen wie auch bestehenden Clubs. Die Gesamtmitgliederzahl erreichte einen Rekordwert von 8,5 Millionen.

Die digital unterstützten flächenbereinigten Umsätze wuchsen um 30 %, was einem zweijährigen kumulierten Wachstum von 64 % entspricht. Zudem eröffnete BJ’s im Laufe des Quartals drei neue Clubs und eine Tankstelle und setzte damit sein Expansionsprogramm fort, was zu höheren Miet-, Personal- und sonstigen Betriebskosten führte.

Rentabilität, Cashflow und Bilanz

Die Warenbruttomarge, die Benzinverkäufe und Einnahmen aus Mitgliedsbeiträgen ausschließt, ging um etwa 20 Basispunkte zurück. Das Management führte diesen Rückgang in erster Linie auf anhaltende Preisinvestitionen zurück, was teilweise durch im Quartal verbuchte Zollerstattungen ausgeglichen wurde.

Die SG&A-Kosten stiegen von 786,4 Millionen US-Dollar auf 851,2 Millionen US-Dollar. BJ’s führte diesen Anstieg auf höhere Personal-, Miet- und Betriebskosten zurück, die hauptsächlich mit neuen Clubs und Tankstellen zusammenhängen, sowie auf höhere Abschreibungen aufgrund einer gestiegenen Anzahl eigener Clubs. Ein Gewinn aus einer Sale-and-Lease-Back-Transaktion glich diese Aufwendungen teilweise aus. Trotz des Drucks auf Bruttomarge und Kosten stieg das Betriebsergebnis um 16,5 %, und die operative Marge lag weiterhin bei rund 4,1 %.

Das verwässerte Ergebnis je Aktie wuchs schneller als der Nettogewinn, begünstigt durch eine geringere Anzahl verwässerter Aktien. Die gewichtete durchschnittliche Anzahl verwässerter Aktien sank von 132,5 Millionen auf 127,7 Millionen. BJ’s kaufte im Quartal 1,38 Millionen Aktien für 124,1 Millionen US-Dollar zurück; im Rahmen des Genehmigungsrahmens verblieben noch rund 422,1 Millionen US-Dollar.

Cashflow-Zahlen wurden nur für die ersten sechs Monate des Geschäftsjahres 2026 vorgelegt. Der operative Cashflow für die ersten sechs Monate stieg um 18,2 % auf 541,4 Millionen US-Dollar, während die Sachinvestitionen abzüglich Abgängen und Erlösen aus Sale-and-Lease-Back-Geschäften von 303,1 Millionen US-Dollar auf 359,3 Millionen US-Dollar stiegen.

Zum 1. August beliefen sich die flüssigen Mittel auf 30,0 Millionen US-Dollar im Vergleich zu 47,3 Millionen US-Dollar ein Jahr zuvor. Die Gesamtverschuldung stieg von 504,0 Millionen US-Dollar auf rund 629,2 Millionen US-Dollar, hauptsächlich weil die kurzfristigen Verbindlichkeiten von 105,0 Millionen US-Dollar auf 230,0 Millionen US-Dollar anstiegen. Der Warenbestand erhöhte sich um 6,3 % auf 1,62 Milliarden US-Dollar.

Prognose für das Geschäftsjahr 2026

BJ’s hob seine Prognose für das bereinigte EPS für das Gesamtjahr an und behielt gleichzeitig seinen Ausblick für die flächenbereinigten Umsätze ohne Benzin bei. CFO Laura Felice erklärte, dass das Wachstum der Mitgliedsbeiträge, die Rentabilität und die Entwicklung des Benzingeschäfts die höhere EPS-Spanne stützten. Das Geschäftsjahr endet am 30. Januar 2027.

Der Investitionsplan spiegelt Investitionen in neue Clubs und Verbesserungen des Vertriebsnetzes wider, einschließlich des Logistikzentrums für ungekühlte Waren.

Jüngste Insider-Transaktionen

Die vorliegende Transaktionsübersicht von Yahoo Finance zeigt mehrere jüngste Transaktionen des Board-Vorsitzenden und CEO Robert W. Eddy. Die Daten enthalten die gemeldeten Transaktionswerte anstelle von Aktienstückzahlen, sodass die Aktivität als reine Tatsachenfeststellung gelesen werden sollte, ohne daraus Rückschlüsse auf die Einschätzung der Unternehmensaussichten durch die Führungskraft zu ziehen.

Risiken, die Anleger im Auge behalten müssen

• Abhängigkeit vom Benzingeschäft für das Gesamtwachstum: Die gesamten flächenbereinigten Umsätze stiegen um 11,9 %, verglichen mit 3,1 % ohne Benzin. Diese Spanne macht das gemeldete Wachstum anfällig für Veränderungen bei den Benzinverkäufen.
• Preisinvestitionen belasten die Warenbruttomarge: Die Warenbruttomarge sank um etwa 20 Basispunkte. Anhaltende Preisinvestitionen könnten das Bruttogewinnwachstum begrenzen, selbst wenn die Umsätze weiter steigen.
• Expansion bringt höhere Betriebs- und Investitionskosten mit sich: Neue Standorte erhöhten die Personal-, Miet-, Betriebs- und Abschreibungskosten. BJ’s plant für das Geschäftsjahr 2026 zudem Investitionsausgaben von rund 800 Millionen US-Dollar.
• Kapitalbedarf bleibt erheblich: Die flüssigen Mittel gingen zurück und die Schulden stiegen im Jahresvergleich, während BJ’s weiterhin in Sachanlagen investierte und Aktien zurückkaufte. Eine nachhaltige operative Cashflow-Generierung bleibt wichtig, um diese Kapitalverwendungen zu unterstützen.

Zusammenfassung

Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 kombinierte BJ’s ein zweistelliges Umsatz- und Gewinnwachstum mit einer Rekordzahl an Mitgliedern und höheren digitalen Umsätzen. Das Benzingeschäft verstärkte den flächenbereinigten Gesamtumsatzanstieg, während Einnahmen aus Mitgliedsbeiträgen für wiederkehrendes Wachstum sorgten und eine geringere Aktienanzahl dazu beitrug, dass das EPS schneller stieg als der Nettogewinn. Die wichtigsten zu überwachenden Faktoren sind die Umsätze ohne Benzin, die Auswirkungen von Preisinvestitionen auf die Warenbruttomarge sowie der Kapitalbedarf durch Expansion, Investitionsausgaben und Aktienrückkäufe.