GRAFIK-Wie Schaeffler mit seiner Wette auf Humanoide den Blues der Automobilbranche besiegt

- von Danilo Masoni

MAILAND, 12. Feb (Reuters) - Schaeffler SHA0n.DE hat sich auf den europäischen Aktienmärkten als ein seltenes Humanoid-Roboter-Thema herauskristallisiert, das das Bild des Hochpräzisions-Autoteileherstellers verändert und dazu beigetragen hat, dass sich die Aktie von den Turbulenzen in der Branche abkoppeln konnte.

Schaeffler, das 110.000 Mitarbeiter beschäftigt, kündigte letzten Monat eine Partnerschaft zur Lieferung von Komponenten an das britische Technologieunternehmen Humanoid (link) an und erklärte, dass es in den nächsten fünf Jahren mehrere hundert Humanoide in sein Produktionsnetzwerk integrieren werde. Im November ging das Unternehmen eine Partnerschaft mit Neura Robotics (link) ein.

Humanoide, die als die physische Grenze der künstlichen Intelligenz angesehen werden, machen immer noch weniger als 1 Prozent des Umsatzes des deutschen Unternehmens aus, aber seine Aktien haben sich bereits stark erholt.

Im vergangenen Jahr hat ein Index für europäische Autos und Autozulieferer .SXAP 11 Prozent verloren, zuletzt durch die saftige Abschreibung von Stellantis (link) STLAM.MI im Zusammenhang mit Elektrofahrzeugen, aber Schaeffler ist in dieser Zeit um 150 Prozent gestiegen und hat eine Marktkapitalisierung von über 10 Milliarden Euro ($12 Milliarden) erreicht.

Die Outperformance spiegelt die frühen Wetten der Investoren darauf wider, wie dieser neue Geschäftszweig das familienkontrollierte Unternehmen umgestalten könnte, das immer noch weitgehend an eine Autoindustrie gebunden ist, die von US-Zöllen, schwacher Nachfrage und chinesischer Konkurrenz betroffen ist.

Schaeffler-CEO Klaus Rosenfeld will bis 2035 bis zu 10 Prozent des Umsatzes (link) - über 3 Milliarden Euro - in Bereichen wie humanoide Robotik, Verteidigung und elektrische Senkrechtstarter erzielen. Im Jahr 2024 lag der Umsatz bei 24,3 Milliarden Euro.

Der Lemanik-Fondsmanager Andrea Scauri sagte, der Sprung von Schaeffler habe mehr mit der Begeisterung für Investitionen in die Robotik zu tun als mit dem Autogeschäft, das er immer noch als "schwach" ansieht.

"Es gibt keine börsennotierten reinen Humanoid-Robotik-Unternehmen, so dass Investoren Aktien wie Schaeffler kaufen, ohne das zugrunde liegende Geschäft zu kennen. Das sind potenziell sehr attraktive Wetten, aber immer noch sehr spekulativ", sagte er.

EUROPA SPIELT EINE NISCHENROLLE IM RENNEN DER HUMANOIDEN

Obwohl die USA und China den Wettlauf der Humanoiden anführen, spielt Europa eine Nischenrolle als Industrie- und Komponentenlieferant, wobei Unternehmen wie Siemens SIEGn.DE, SKF SKFb.ST und Renishaw RSW.L ebenfalls als gut positioniert gelten.

Im Automobilsektor treibt Tesla (link) TSLA.O die Entwicklung seines hauseigenen humanoiden Roboters Optimus voran, während asiatische Autohersteller wie Xpeng (link) 9868.HK und Hyundai (link) 005380.KS ihre eigenen Roboter bauen, um sie in den Fabriken zu steuern.

Mehrere Investmentbanken haben ihre Kursziele für die Schaeffler-Aktie seit Januar angehoben, wobei die Bank of America (link) das höchste Kursziel auf 13 Euro setzte, was etwa 21 Prozent über dem Schlusskurs vom Mittwoch liegt.

UBS (link) stufte jedoch letzte Woche Schaeffler herab und ist damit der einzige Broker mit einer Verkaufsempfehlung.

"Während die Gelegenheit bedeutend ist, implizieren die aktuellen Bewertungen rund 3 Milliarden Euro an humanoidem Bewertung, deutlich über unserer Schätzung von 1,6 Milliarden", sagte UBS-Analyst Juan Perez-Carrascosa.

Schaeffler, das am 3. März seinen Bericht vorlegt, wird laut LSEG-Daten mit einem Aufschlag von 94 Prozent gegenüber dem breiteren Automobilsektor gehandelt, was die Bereitschaft der Anleger unterstreicht, für seine Ambitionen im Bereich der humanoiden Roboter viel Geld zu bezahlen.