ROI-Kann der Produktivitätsboom den rekordtiefen Anteil der US-Arbeitnehmer am BIP erhöhen? Unwahrscheinlich: McGeever

- von Jamie McGeever

ORLANDO, Florida, 11. Feb (Reuters) - Der Anteil der Arbeitnehmer am Volkseinkommen ist in den USA auf 53,8 Prozent gesunken, den niedrigsten Stand seit Beginn der Aufzeichnungen. Diejenigen, die gehofft hatten, dass ein starkes, sich beschleunigendes Produktivitätswachstum das Los der Arbeitnehmer verbessern könnte, werden wahrscheinlich enttäuscht sein.

Die Vorteile von Kosteneinsparungen und Effizienzgewinnen, die durch einen beginnenden Boom der künstlichen Intelligenz erzielt werden, werden wahrscheinlich eher den Unternehmen und Aktionären zugute kommen, während der Anteil der Arbeitnehmer am wirtschaftlichen Kuchen des Landes weiter schrumpft.

Dies könnte sich auf die Wirtschaftstätigkeit auswirken, wenn das schwächere Wachstum der Haushaltseinkommen die Verbraucherausgaben, die rund 70 Prozent des US-BIP ausmachen, unterminiert.

Dies mag sich nicht sofort bemerkbar machen. Die Bilanzen der privaten Haushalte sind nach wie vor solide, da die steigenden Vermögenspreise das Gesamtnettovermögen der Menschen erhöht haben. Dies hat dazu beigetragen, den Konsum aufrechtzuerhalten, selbst wenn die Unternehmen weniger neue Mitarbeiter einstellen und die Arbeitslosenquote auf ein Vierjahreshoch gestiegen ist.

Aber die Verbraucher greifen auf ihre Ersparnisse zurück, um ihre Ausgaben zu finanzieren. Die persönliche Sparquote liegt jetzt bei 3,5 Prozent, dem niedrigsten Stand seit mehr als drei Jahren.

Auch wenn die wohlhabendsten und vermögendsten Amerikaner den Großteil der Ausgaben der privaten Haushalte bestreiten, so sind sie doch nicht für alle Ausgaben verantwortlich - und die Verbraucher, die nicht zum obersten Einkommensdezil gehören, könnten zunehmend in ihrer Kaufkraft eingeschränkt werden.

Noch besorgniserregender sind vielleicht die politischen und gesellschaftlichen Auswirkungen eines anhaltenden Rückgangs des Anteils der Arbeitnehmer am Bruttoinlandsprodukt. Das politische Klima im ganzen Land ist bereits angespannt und die sozialen Spannungen sind groß.

Erschwinglichkeitsfragen haben die Bürgermeister- und Gouverneurswahlen im vergangenen Jahr dominiert und werden auch bei den Zwischenwahlen im November - und wahrscheinlich weit darüber hinaus - eine zentrale Rolle spielen.

wie "gut" die Makrodaten auch aussehen mögen, große Teile der Bevölkerung werden die Vorteile nicht spüren. Das ist eine große politische Herausforderung - eine, die die Wahlzyklen in den USA wahrscheinlich über Jahre hinweg beeinflussen wird", schreibt Jim Reid von der Deutschen Bank.

KLUFT IST JETZT EIN ABGRUND

Diese Trends sind natürlich nicht neu. Der Anteil des Faktors Arbeit am Nationaleinkommen der USA schrumpft seit Jahren stetig, eine Entwicklung, die sich um die Jahrtausendwende deutlich beschleunigte.

Analysten des Economic Policy Institute sagen, dass sich das Blatt vor etwa 45 Jahren gegen die Arbeit und zugunsten des Kapitals zu wenden begann, als sich die "Produktivitäts-Lohn-Schere" zu öffnen begann. Zwischen 1980 und 2025 stieg die Produktivität um mehr als 90 Prozent, während die Stundenlöhne nur um 33 Prozent stiegen, d. h. die Produktivität wuchs 2,7 Mal schneller als die Löhne. Diese Kluft ist inzwischen zu einem Abgrund geworden.

Es gibt drei wichtige strukturelle Kräfte, die diese Verschiebung erklären: die schwächere Verhandlungsposition der Arbeitnehmer, der technologische Wandel und die Globalisierung. Die letztgenannte Kraft lässt zwar nach, reicht aber nicht aus, um den schrumpfenden Anteil der Arbeit am BIP umzukehren.

Es gibt auch kaum Anzeichen dafür, dass sich die Zahl der Gewerkschaftsmitglieder erholen wird, vor allem, weil der Arbeitsmarkt so zersplittert ist. Physische Büros und Fabriken sind auf dem Rückzug, Millionen von Menschen arbeiten aus der Ferne, und Teilzeitarbeit, Freiberufler und Vertragsarbeit sind auf dem Vormarsch.

Könnte ein KI-gesteuerter Produktivitätsboom die Fäulnis aufhalten?

Theoretisch, ja. Steigende Produktivität generiert mehr Einkommen für Unternehmen, das in höhere Löhne für Arbeitnehmer fließen kann. Wie Tiffany Wilding von PIMCO anmerkt, könnte KI die Preise in Schlüsselsektoren wie dem Gesundheitswesen und den Unternehmensdienstleistungen senken und so die Realeinkommen erhöhen, selbst wenn die Nominallöhne nicht steigen.

Es gibt aber auch ein anderes Szenario, in dem steuerliche Anreize, die staatliche Handelspolitik und das KI-Wettrüsten kapitalintensive Unternehmen dazu bringen, mehr in Technologien zu investieren, die die Zahl der Mitarbeiter und die Arbeitskosten senken.

Das könnte sich gerade jetzt abspielen. Amazon und andere große Unternehmen entlassen Zehntausende von Arbeitnehmern. Es ist zwar unklar, wie viel davon mit KI zusammenhängt, aber dies geschieht in einer Zeit, in der nur vier "Megacap"-Technologieunternehmen, darunter Amazon, sich verpflichtet haben, allein in diesem Jahr rund 650 Milliarden Dollar für KI auszugeben.

"KI kann entweder ersetzen oder ergänzen, je nachdem, wie sie angenommen wird. Ohne unterstützende Institutionen könnte ein Großteil des Produktivitätsgewinns den Kapitaleignern zufallen und den Trend eines sinkenden Arbeitsanteils verstärken", sagt Wilding.

Wer wird dann all die Waren und Dienstleistungen konsumieren, die die KI-gesteuerte Wirtschaft hervorbringen wird? Das könnte die Billionen-Dollar-Frage sein.

(Die hier geäußerten Meinungen sind die des Autors (link), eines Kolumnisten für Reuters)

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