FOKUS 2-Aktivistischer Investor Ancora lehnt den Deal zwischen Netflix und Warner Bros. ab und unterstützt das Angebot von Paramount

- von Aditya Soni

11. Feb (Reuters) - Der aktivistische Investor Ancora Holdings hat eine Beteiligung an Warner Bros Discovery WBD.O aufgebaut und plant, sich dem Deal des Medienunternehmens mit Netflix für seine Studios und Streaming-Assets zu widersetzen. Dies ist die jüngste Wendung in der hitzigen Übernahmeschlacht in Hollywood.

Ancora, die eine Beteiligung im Bewertung von fast 200 Millionen Dollar hält, sagte am Mittwoch, dass der Verwaltungsrat von Warner Bros. sich nicht angemessen an den Gesprächen mit Paramount Skydance über ein konkurrierendes Angebot für das gesamte Unternehmen, einschließlich der Kabel-Assets wie CNN und TNT, beteiligt habe.

Der aktivistische Investor mit einem verwalteten Vermögen von 11 Milliarden Dollar sagte, er werde bei einer für April erwarteten Aktionärsversammlung von Warner Bros. gegen den Netflix-Deal stimmen, wenn das Unternehmen seine Empfehlung zur Unterstützung der Übernahme nicht zurücknimmt.

"Der gegenwärtig vorgeschlagene Netflix-WBD-Deal verlangt von den Aktionären, einen geringeren Bewertung zu akzeptieren, auf eine unsichere Abspaltung zu setzen und ein erhebliches regulatorisches Risiko zu schultern - obwohl ein höherwertiges und sichereres Angebot von Paramount in Höhe von 30 Dollar pro Aktie vorliegt", so der aktivistische Investor auf seiner Website.

Warner Bros, Paramount und Netflix reagierten nicht sofort auf Anfragen von Reuters nach einer Stellungnahme. Warner Bros. hat einen Marktwert von etwa 68 Milliarden Dollar, was bedeutet, dass Ancoras Anteil weniger als 1% der ausstehenden Aktien ausmacht.

Paramount PSKY.O und Netflix NFLX.O begehren Warner Bros. wegen seiner führenden Film- und Fernsehstudios, seiner umfangreichen Inhaltsbibliothek und seiner großen Franchises wie "Game of Thrones", "Harry Potter" und DC Comics Superhelden wie Batman.

PARAMOUNTS VERSUCH, DIE AKTIONÄRE VON WARNER BROS. FÜR SICH ZU GEWINNEN

Um die Investoren zu überzeugen, hat Paramount am Dienstag sein Angebot versüßt, indem es den Investoren von Warner Bros. für jedes Quartal, in dem das Geschäft nach diesem Jahr nicht zustande kommt, 650 Millionen Dollar an zusätzlichen Barmitteln anbietet und sich bereit erklärt, die 2,8 Milliarden Dollar Ablösesumme zu übernehmen, die der HBO-Eigentümer Netflix schulden würde, wenn er aussteigt.

Warner Bros. erhöhte sein Angebot in Höhe von 108,4 Milliarden Dollar einschließlich Schulden nicht, betonte aber erneut, dass sein Angebot einen klareren Weg zur Genehmigung durch die Regulierungsbehörden hat als das Netflix-Angebot von 27,75 Dollar pro Aktie oder 82,7 Milliarden Dollar einschließlich Schulden.

Warner Bros. sagte, es werde das überarbeitete Angebot prüfen, änderte aber seine Empfehlung zur Unterstützung des Netflix-Deals nicht.

Paramount hatte letzten Monat die Frist für sein Übernahmeangebot bis zum 20. Februar verlängert, um die Investoren zu überzeugen. Analysten und Führungskräfte von Warner Bros. haben angedeutet, dass der CBS-Eigentümer sein Angebot erhöhen müsste, um die Gespräche über einen Deal wieder aufzunehmen.

Ancora sagte jedoch, dass das verbesserte Angebot von Paramount ausreichend sei, um sich möglicherweise als überlegenes Angebot im Rahmen der Netflix-Vereinbarung zu qualifizieren und damit den Weg für erneute Gespräche freizumachen.

Der Investor unterstützte auch das Argument von Paramount, dass der Netflix-Deal die Aktionäre von Warner Bros. in Ungewissheit stürzt, da die Barmittel, die sie erhalten, von der finanziellen Gesundheit der Kabel-Assets abhängen, die vor der Übernahme in Discovery Global ausgegliedert werden sollen.

Paramount ist der Ansicht, dass die Kabelaktiva wertlos sind, und hat auf die Bewertung von Versant VSNT.O verwiesen, einem Comcast-Spinoff, das digitale Aktiva und TV-Kanäle wie CNBC besitzt und dessen Aktien seit ihrer Notierung im Januar um etwa 35 Prozent gefallen sind.

"WBD bittet die Aktionäre, für eine ungewisse endgültige Barzahlung zu stimmen, die auf einer unbekannten Schuldzuweisung und einem unbekannten Eigenkapitalwert basiert", sagte Ancora.

KARTELLRECHTLICHE HÜRDEN

Ancora wies auch auf die kartellrechtlichen Hürden hin, auf die Netflix und Warner Bros. stoßen könnten, da Netflix mit rund einer halben Milliarde Abonnenten zum weltweit größten Streamingdienst aufsteigen würde.

Berichten zufolge untersucht das US-Justizministerium, ob der Streaming-Pionier im Rahmen seiner aufsichtsrechtlichen Prüfung des Deals wettbewerbswidrige Praktiken anwendet.

Zur Verteidigung des Deals hat Netflix darauf hingewiesen, dass auf Googles YouTube mehr Zeit auf US-Fernsehern verbracht wird als auf anderen Streaming-Diensten.

Das DOJ prüft auch das Angebot von Paramount.

Paramount teilte am Dienstag mit, dass es am Montag der zweiten Aufforderung des Justizministeriums nachgekommen sei, was eine 10-tägige Wartezeit auslöste, und dass es die Genehmigung für Auslandsinvestitionen in Deutschland erhalten habe.

Paramount war auch in Gesprächen mit den Kartellbehörden in den USA, der Europäischen Union und dem Vereinigten Königreich.

"Die kartellrechtlichen Bedenken sind für Netflix größer als für Paramount, da die Übernahme den Wettbewerb auf mehreren Märkten wahrscheinlich erheblich einschränken wird", so Ancora.

Netflix setze auf einen "Hail Mary"-Weg zur Genehmigung, fügte es hinzu.