FOKUS 1-Amazon-Aktien rutschen ab, da die 200-Milliarden-Dollar-Investition Befürchtungen über KI-Renditen schürt

- von Kanchana Chakravarty und Aditya Soni

06. Feb (Reuters) - Die Aktien von Amazon.com AMZN.O rutschten am Freitag um 9 Prozent ab, nachdem das Unternehmen einen geplanten Kapitalaufwand von 200 Milliarden USD für das Jahr bekannt gegeben hatte, was die Bedenken der Anleger hinsichtlich des Umfangs der Ausgaben von Big Tech für künstliche Intelligenz schürte.

Amazon schloss sich am Donnerstag seinen Konkurrenten an und prognostizierte deutlich höhere Ausgaben in diesem Jahr, da die US-Tech-Giganten nun mehr als 630 Milliarden Dollar in Rechenzentren und die KI-Chips, die sie antreiben, investieren wollen - ein noch nie dagewesenes Ausmaß an Investitionen.

Die Anleger hatten erwartet, dass die Unternehmen ihre Ausgaben erhöhen würden, nachdem sie ihre Zukunft an die Technologie geknüpft hatten, aber einige Analysten sagten, dass das Ausmaß der Erhöhungen den Markt überraschte und Fragen aufwarf, ob die Renditen Schritt halten können.

"Während die steigende Kapitalintensität in der Richtung keine Überraschung ist, ist das Ausmaß der Ausgaben wesentlich größer als vom Konsens erwartet", sagten die Analysten von MoffettNathanson und bezogen sich dabei auf Amazons Vorhersage eines 50-prozentigen Ausgabensprungs.

Der sprunghafte Anstieg der Ausgaben hat den Vergleich mit dem Boom der Dot-Com-Ära in den frühen 2000er Jahren wiederbelebt, der zum Aufbau des modernen Internets beitrug, aber für viele Unternehmen, die die zugrunde liegende Infrastruktur finanzierten, nur bescheidene Renditen brachte.

Amazons Prognose fiel auch in eine Zeit, in der die Erwartungen an die Künstliche Intelligenz (KI) auf breiter Front schwankten. Die Aktien von Microsoft MSFT.O und Alphabet >, den beiden größten Cloud-Konkurrenten von Amazon, fielen nach ihren Gewinnen, obwohl neue Technologien der von ihnen unterstützten KI-Startups einen Kursrutsch bei Softwareaktien auslösten und die Debatte über eine existenzielle Bedrohung des Sektors verschärften.

Der S&P 500 Software- und Dienstleistungsindex .SPLRCIS hat seit dem 28. Januar rund 1 Billion Dollar an Marktwert eingebüßt.

Russ Mould, Investment Director bei AJ Bell, sagte, die Rückgänge spiegelten eine Abkehr von Aktien wider, "bei denen positive Überraschungen schwer zu erreichen sind und es leichter ist, zu enttäuschen, als viele vielleicht denken."

Er sagte, dass Hyperscaler oder große Cloud-Unternehmen jetzt von einem anlagenfreundlichen Modell zu einem kapitalintensiveren Modell übergehen, wobei das Investitionswachstum das Umsatzwachstum bei weitem übersteigt.

Wenn die Verluste anhalten, wird Amazon rund 200 Milliarden Dollar an Marktwert verlieren. Das Unternehmen wird mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 27,01 gehandelt, verglichen mit 21,62 bei Microsoft und 28,36 bei Alphabet.

TECH-FÜHRUNGSKRÄFTE ZUVERSICHTLICH ÜBER AUSGABEN

Die Vorstandsvorsitzenden der großen Technologieunternehmen haben sich bisher von den Zweifeln an den Ausgaben nicht beirren lassen und versprechen, dass die Erträge aus der KI die Kosten, die sie für die Teilnahme an einem Wettlauf mit hohen Einsätzen sehen, bei weitem überwiegen werden.

Amazons Chief Executive Andy Jassy wiederholte diese Meinung in der Telefonkonferenz nach den Geschäftszahlen und verteidigte das Umsatzwachstum von Amazon Web Services von 24 Prozent, das langsamer war als das der Rivalen Google Cloud (48 Prozent) und Microsoft Azure (39 Prozent).

"Zur Erinnerung", sagte er den Analysten, AWS ist ein viel größeres Unternehmen als seine Konkurrenten, und ein solches Wachstum auf einer so großen Basis aufrechtzuerhalten ist etwas anderes.

Einige Analysten unterstützten sein Argument, sagten aber, dass die Ausgaben keinen Raum für Fehler ließen.

"Wir glauben nicht, dass sie 200 Milliarden Dollar im GJ26 ausgeben würden, wenn sie nicht die entsprechenden Nachfragesignale hätten, aber der Spielraum für Fehler schrumpft", sagten die Analysten von MoffettNathanson.