FOKUS 2-Santanders Botin setzt mit Webster-Deal über 12,2 Milliarden Dollar auf US-Größe

- von Jesús Aguado

MADRID, 04. Feb (Reuters) - Die Übernahme der amerikanischen Webster (link) Financial WBS.N durch Santander SAN.MC spiegelt die Ambitionen der Vorstandsvorsitzenden Ana Botin wider, die spanische Bank zu einem bedeutenden Akteur im amerikanischen Privatkundengeschäft zu machen.

Botin, die den Fokus von Santander auf die USA trotz der bescheideneren Rentabilität dort beibehalten hat, erklärte gegenüber Analysten, dass der Wettbewerb auf der globalen Bühne eine starke Präsenz in den USA erfordert.

"Eine der profitabelsten Banken in unseren Kernregionen zu sein, ist ein Schlüsselziel für Santander, und die Übernahme von Webster bringt uns dorthin. Webster bietet den letzten Schritt, den wir in den USA brauchten", sagte Botin am Dienstag.

German Lopez, Professor für Bankwesen an der spanischen Wirtschaftshochschule IESE, merkte an, dass das Engagement von Santander für die Expansion in den USA wahrscheinlich langfristig fortgesetzt werden wird. Botin erklärte jedoch, dass in den nächsten drei Jahren keine weiteren Übernahmen geplant seien.

"Santander hat eine globale Präsenz (in zehn Kernmärkten), aber sie (Botin) glaubt, dass eine bedeutende Präsenz in den Vereinigten Staaten sehr wichtig für den Bewertung und den Ruf der Gruppe ist", sagte Lopez.

Anders als der spanische Konkurrent BBVA BBVA.MC, der seine US-Retailbank Compass Ende 2020 verkaufte, hat Santander dem Wachstum in den USA Priorität eingeräumt.

"Entweder man gewinnt in den USA an Größe, um eine Rentabilität zu erreichen, die zur Gruppe beiträgt, oder man verlässt das Land", fügte Lopez hinzu.

Die Analysten von Barclays gaben an, dass die Übernahme von Webster die Eigenkapitalrendite von Santander in den USA (ROTE), eine wichtige Kennzahl für die Rentabilität, bis 2028 von derzeit 10,8 Prozent auf etwa 18 Prozent steigern würde. Die Übernahme ermöglicht Santander außerdem eine Neuausrichtung ihres Kreditportfolios auf das Gesundheitswesen und das mittelständische Kreditgeschäft im Nordosten der USA.

Botins Strategie zielt darauf ab, Santander unter den zehn größten Privat- und Geschäftsbanken in den USA zu positionieren, gemessen an den Vermögenswerten, mit einer kombinierten US-Bilanzsumme von etwa 327 Milliarden US-Dollar. Dies würde die Abhängigkeit der Bank von den Schwellenländern verringern.

BEDENKEN HINSICHTLICH AUSFÜHRUNG UND KOSTEN

Die Übernahme ist nicht ohne Bedenken erfolgt. Barclays wies darauf hin, dass die Bank in den USA nicht mehr wie bisher auf organisches Wachstum und Aktienrückkäufe setzt, sondern auf Übernahmen.

Die Santander-Aktien fielen am Dienstag um 0129 GMT um 2,4 Prozent, nachdem sie im vergangenen Jahr um 125 Prozent gestiegen waren.

Santander schätzt, dass die Übernahme bis 2028 zu Kosteneinsparungen in Höhe von etwa 800 Millionen Dollar führen wird. Morgan Stanley deutete an, dass diese Einsparungen, die 55 Prozent der Kostenbasis von Webster oder 19 Prozent des fusionierten Unternehmens ausmachen, mit dem Risiko von Umsatzeinbußen verbunden sein könnten. Jefferies hingegen argumentierte, dass die Synergien mit früheren Geschäften in diesem Sektor übereinstimmen würden.

Das Angebot von Santander in Höhe von 75 USD je Webster-Aktie, bestehend aus 48,75 USD in bar und 2,0548 Santander-Aktien je Webster-Aktie, entspricht einem Aufschlag von 14 Prozent auf den volumengewichteten Drei-Tage-Durchschnittskurs von 65,75 USD. Die Webster-Aktien stiegen am Dienstag nach der Ankündigung um 9 Prozent auf 71,95 Dollar.

Die Struktur der Transaktion, bei der 65 Prozent in bar und 35 Prozent in neuen Aktien finanziert werden, bedeutet eine Kapitalerhöhung von rund 3,5 Milliarden Euro. Jefferies schätzte die Auswirkung auf das Kapital auf 140 Basispunkte, was sie als "überschaubar" bezeichnete

Am Mittwoch kündigte Santander einen Aktienrückkauf im Bewertung von 5 Milliarden Euro an (link), der Teil der Vergütungspolitik für die Aktionäre ist.