FOKUS 4-Wegovy-Hersteller Novo Nordisk warnt vor "beispiellosem" Preisdruck, der den Umsatz beeinträchtigt

- von Maggie Fick und Jacob Gronholt-Pedersen

LONDON/KOPENHAGEN, 04. Feb (Reuters) - Die Aktien von Novo Nordisk NOVOb.CO stürzten am Mittwoch ab und kosteten den dänischen Adipositas-Medikamentenriesen fast 50 Milliarden Dollar, da das Unternehmen davor warnte, dass ein "beispielloser" Preisdruck in diesem Jahr zu einem starken Rückgang von Umsatz und Gewinn führen würde.

Der Wegovy-Hersteller Novoschockierte den Markt am späten Dienstag (link) mit der Prognose eines möglichen Gewinn- und Umsatzrückgangs von bis zu 13% in diesem Jahr und beendete damit die jahrelangen zweistelligen Zuwächse, da die Bestrebungen von US-Präsident Donald Trump zur Senkung der Arzneimittelkosten (link) den ohnehin schon harten Wettbewerb im lukrativen Sektor der Gewichtsreduzierung weiter anheizen.

"Unsere Prognose für 2026 spiegelt ein Jahr mit beispiellosem Preisdruck wider", sagte CEO Doustdar in einer Telefonkonferenz mit Journalisten und fügte hinzu, er hoffe, dass die "schmerzhaften" Auswirkungen eine "Investition in unsere Zukunft" sein werden.

Der Einbruch der Aktie um 16 Prozent, der auch auf andere Hersteller von Adipositas-Medikamenten übergriff (link), machte den vielversprechenden Jahresbeginn von Novo zunichte, der auf den starken Absatz der neuen Wegovy-Pille zurückzuführen war, und setzte Doustdar inmitten eines umfassenden Sanierungsplans erneut unter Druck.

Novo hat gegenüber dem US-Konkurrenten Eli Lilly LLY.N an Boden verloren, der bei den Verschreibungen in den USA die Nase vorn hat und dessen Gewinnprognose für 2026 (link) am Mittwoch über den Schätzungen der Wall Street lag.

Der Druck in den USA wird durch eine unerwartet starke Verlagerung hin zu selbstzahlenden Patienten und steigende Rabattforderungen von Versicherern angetrieben, mehr noch als durch die "Meistbegünstigungspolitik" der Trump-Regierung zur Senkung der Arzneimittelpreise, sagte Finanzvorstand Karsten Munk Knudsen in einem Interview mit Reuters.

Die Umsätze in den USA werden voraussichtlich in den "Zehnerbereich" fallen, sagte Knudsen, was auf einen potenziell stärkeren Rückgang hinweist als die Prognose des Unternehmens, die für dieses Jahr einen Umsatzrückgang von insgesamt 5 bis 13 Prozent vorsieht.

NIEMAND HATTE MIT EINEM ZWEISTELLIGEN RÜCKGANG GERECHNET

Novo erklärte, dass es inzwischen weitaus mehr Unternehmen gebe, die in den Markt für Adipositas-Medikamente eindringen wollten, und dass das Unternehmen keine Rückkehr zu den "außergewöhnlichen Wachstumsraten" der letzten Jahre versprechen könne.

"Novo hat eine schockierende Prognose für 2026 abgegeben", sagte Markus Manns, Portfoliomanager bei Union Investment, der Aktien von Novo und Eli Lilly hält.

"Niemand hatte einen zweistelligen Gewinnrückgang auf der Agenda."

Die Umsätze stiegen im vergangenen Jahr um 10 Prozent, und die Analysten hatten im Durchschnitt einen Rückgang von 2 Prozent für dieses Jahr prognostiziert, so eine vom Unternehmen durchgeführte Umfrage.

NIEDRIGERE PREISE, NACHAHMUNGSDROHUNGEN

Novo verkauft (link) niedrigere Dosen seiner täglichen Pille in den Vereinigten Staaten für 149 Dollar pro Monat für selbstzahlende Patienten, die im April auf 199 Dollar steigen. Lilly plant, höhere Dosen seiner Pille gegen Fettleibigkeit, sofern sie zugelassen wird, bei 399 Dollar pro Monat für wiederkehrende Barzahler zu deckeln.

Beide Unternehmen haben die Preise ihrer Injektionspräparate für Kunden, die nicht über die Krankenversicherung zahlen, gesenkt. Novo begann im November mit dem Verkauf seiner Wegovy-Injektion zu 349 Dollar pro Monat an Selbstzahler.

Novo erwartet, dass der bereinigte Betriebsgewinn und der bereinigte Umsatz bei konstanten Wechselkursen in diesem Jahr um 5 bis 13 Prozent sinken werden. Novo macht dafür niedrigere Preise, insbesondere in den USA, den harten Wettbewerb und das Auslaufen der Patente für Semaglutid - den Wirkstoff in den Medikamenten Wegovy und Ozempic - in einigen Märkten außerhalb der USA verantwortlich.

Das Unternehmen sieht sich auch mit Nachahmerpräparaten konfrontiert, da bis zu 1,5 Millionen Amerikaner statt Markenprodukten zusammengesetzte Versionen von GLP-1-Medikamenten zur Gewichtsreduktion verwenden.

Finanzvorstand Knudsen sagte, Novo sei "immer noch frustriert", dass die "Massenvermarktung eines von der FDA nicht zugelassenen Produkts" anhalte, und sagte, es liege an der US-Regulierungsbehörde und den US-Politikern, sich damit zu befassen. "Es ist wirklich schwer vorherzusagen, ob und wann sich das Blatt wendet", sagte Munk mit Blick auf den Compounding-Markt.

NEUE ORALE ARZNEIMITTELVERKÄUFE GEBEN "HOFFNUNG

Novo gab an, dass bis zum 23. Januar rund 50.000 wöchentliche Verschreibungen für das orale Wegovy erreicht wurden, was deutlich über den 20.000 pro Woche liegt, die in den Marktverfolgungsdaten enthalten sind, die den Verkauf über Barzahlungskanäle wie NovoCare und telemedizinische Dienste nicht erfassen.

Manns von Union Investment sagte, dass die starken Pillenverkäufe, bei denen die Verbraucher anscheinend bereit sind, aus eigener Tasche zu zahlen, "einen Hoffnungsschimmer" darstellen.

Knudsen erklärte gegenüber Reportern, dass bisher etwa 90 Prozent der Wegovy-Pillenverkäufe in den USA bar bezahlt wurden, was dazu beitrug, einen neuen Nachfragekanal über Telegesundheitspartner zu erschließen.

"Das Tempo, mit dem die Partnerschaften im Bereich der Telemedizin uns helfen, ist enorm", sagte er.

Die Markteinführung von Wegovy durch Novo im Juni 2021 löste einen Boom bei der Nachfrage nach Adipositas-Medikamenten und ein kometenhaftes Wachstum für das dänische Unternehmen aus. Im Jahr 2024 war es das wertvollste börsennotierte Unternehmen Europas mit einem Bewertung von über 600 Milliarden Dollar. Bei Börsenschluss am Dienstag lag der Bewertung bei 259 Milliarden Dollar.

(1 Dollar = 0,8455 Euro)