Biotech Inventiva's 50%iger Anstieg zeigt den Optimismus der Investoren über das Medikament gegen Lebererkrankungen

- von Danilo Masoni

MAILAND, 28. Jan (Reuters) - Ein sprunghafter Anstieg der Inventiva IVAA.PA-Aktie, die in den ersten Wochen des Jahres 2026 um rund 50 Prozent zugelegt hat, unterstreicht den Appetit der Anleger auf Wetten auf das verlustbringende französische Biotech-Unternehmen, das kurz vor dem Eintritt in den schnell wachsenden Markt für die Behandlung der Lebererkrankung MASH steht.

MASH, eine chronische Fettlebererkrankung, die mit Fettleibigkeit und Diabetes zusammenhängt, entwickelt sich zu einer der Hauptursachen für Leberprobleme.

Das US-Biotech-Unternehmen Madrigal MDGL.O Rezdiffra (link) und das Medikament zur Gewichtsreduktion Wegovy (link) von Novo Nordisk NOVOb.CO sind bereits zur Behandlung von MASH zugelassen. Analysten schätzen, dass der Markt bis zum nächsten Jahrzehnt etwa 24 Milliarden Dollar erreichen wird, ausgehend von einer winzigen Basis im Jahr 2024.

Die Hoffnungen der Anleger steigen im Vorfeld der für die zweite Jahreshälfte anstehenden entscheidenden Phase-3-Studie in den USA für Inventivas oralen MASH-Kandidaten Lanifibranor.

Positive Daten würden den Weg für die Kommerzialisierung ebnen und die Einnahmen in die Höhe treiben, sagen die Analysten. Sie könnten Inventiva auch zu einem potenziellen Ziel für große Pharmaunternehmen machen, die sich im Bereich MASH engagieren möchten, ohne die Kosten und den Zeitaufwand für die Entwicklung von Medikamenten im eigenen Haus einsammeln zu müssen.

Eine Reihe von Verträgen aus dem Jahr 2025 unterstreicht das Interesse von Big Pharma an MASH. Novartis NOVN.S kaufte 89bio (link) ETNB.O, GSK GSK.L erwarb ein Medikament gegen Leberkrankheiten (link) von Boston, und Novo kaufte Akero (link).

Der CEO von Inventiva, Andrew Obenshain, sagte, die jüngsten Therapiezulassungen und das anhaltende strategische Interesse von Pharmaunternehmen zeigten, dass der MASH-Markt "eine neue Stufe der Glaubwürdigkeit" erreicht habe.

In Kommentaren, die Reuters am Dienstag per E-Mail zugesandt wurden, erklärte er, das Unternehmen wolle in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 "hochwertige" Phase-3-Daten vorlegen.

Leerink Partners, ein auf das Gesundheitswesen spezialisiertes Investment- und Forschungsunternehmen in den USA, sieht einen "wertsteigernden Katalysator" voraus. Es geht von einer 70-prozentigen Erfolgswahrscheinlichkeit für Lanifibranor aus und rechnet mit einer möglichen Markteinführung in den USA im Jahr 2028.

"Inventiva wird zu einer überzeugenden Bewertung gehandelt und bietet eine attraktive Möglichkeit, sich in einem schnell wachsenden und zunehmend validierten MASH-Markt zu engagieren", schrieb Leerink-Analyst Thomas Smith diesen Monat und gab ein Kursziel von 12 US-Dollar vor.

ANALYSTEN WERDEN OPTIMISTISCH

Die Schweizer Bank UBS (link) hat ihr Kursziel von 3 Dollar auf 12 Dollar angehoben, während der niederländische Vermögensverwalter Van Lanschot Kempen (link) die Coverage von Inventiva mit einer Kaufempfehlung und einem Kursziel von 16 Dollar aufgenommen hat. Alle 10 Häuser, die die Aktie betreuen, stufen sie entweder als "Buy" oder "Strong Buy" ein, wie LSEG-Daten zeigen.

Selbst nach dem Kursanstieg in diesem Jahr, der die Marktkapitalisierung von Inventiva auf etwa 1,3 Milliarden Dollar ansteigen ließ, wird das an der Nasdaq und der Euronext notierte Unternehmen immer noch zu einem Kurs von etwa 7 Dollar je Aktie gehandelt und liegt damit deutlich unter den Zielen der meisten Analysten.

Der Anstieg des Aktienkurses hat die Aufmerksamkeit von Anlegern jenseits der auf das Gesundheitswesen spezialisierten Unternehmen auf sich gezogen.

Carlo Franchini, Leiter der Abteilung für institutionelle Kunden bei der italienischen Banca Ifigest, sagte, dass die geringe Größe und das fortgeschrittene klinische Stadium von Inventiva das Interesse von Konkurrenten wecken könnten, dass aber die geringe Liquidität der Aktie sie volatiler mache.

"Bei einer so niedrigen Marktkapitalisierung könnte jemand einen Versuch wagen", sagte er.

INVENTIVA BEHÄLT DIE FINANZIERUNGSMÖGLICHKEITEN IM AUGE

Lanifibranor ist nach wie vor ein entscheidender Faktor für das Unternehmen, so dass viel von den Ergebnissen der Phase-3-Studie abhängt. Ein positives Ergebnis würde jedoch weitere Finanzmittel erfordern, um die Zeit bis zur Markteinführung zu überbrücken.

"Investoren sollten mit einer Verwässerung durch weitere Finanzierungsaktivitäten rechnen, bevor die Rentabilität erreicht ist", schrieb Leerink.

CEO Obenshain, ein Veteran der Gesundheitsbranche, sagte, dass Inventiva, wie jedes andere Biotech-Unternehmen in der Spätphase, kontinuierlich Optionen zur Finanzierung von Strategie und Meilensteinen evaluiert.

Inventiva hat erklärt, dass es über genügend Barmittel verfügt, um den Betrieb bis zum ersten Quartal 2027 zu decken.

Der Wettbewerb auf dem MASH-Markt könnte sich verschärfen, wenn mehr Arzneimittelhersteller Kandidaten in die späte Testphase bringen. Analysten zufolge dürfte der Markt jedoch groß genug sein, um mehrere Therapien zuzulassen.

Schätzungen zufolge wird die Zahl der MASH-Fälle von 14,9 Millionen im Jahr 2020 auf rund 23 Millionen oder 7,9 Prozent der erwachsenen US-Bevölkerung im Jahr 2050 ansteigen, so Kempen.