GRAFIK-Die Ergebnisse der US-Megacaps werden den Optimismus des Marktes in Bezug auf Technologiehandel und Gewinne testen

- von Lewis Krauskopf

NEW YORK, 28. Jan (Reuters) - In dieser Woche stehen die Gewinnberichte der großen US-Unternehmen auf dem Spiel, denn die Anleger suchen nach Beweisen dafür, dass ein starkes Gewinnwachstum die Aktien in diesem Jahr beflügeln wird, einschließlich des Nachweises, dass sich Investitionen in künstliche Intelligenz auszahlen.

Berichte stehen an (link) von Microsoft MSFT.O, Apple AAPL.O, der Facebook-Muttergesellschaft Meta Platforms META.O und Tesla TSLA.O - vier der "Magnificent Seven" (link) Megakonzerne, deren Endergebnisse im Großen und Ganzen die Hauptantriebskraft für die Gesamtgewinne in den USA sind. Laut Tajinder Dhillon, Leiterin der Gewinnforschung bei LSEG, wird erwartet, dass die Gruppe einen Gewinnanstieg von 21,5 Prozent für das Quartal verzeichnen wird, verglichen mit einem Anstieg von 5,3 Prozent für den Rest des S&P 500.

"Die Erwartungen sind sehr hoch", sagte Anthony Saglimbene, Chefmarktstratege bei Ameriprise Financial. "Besonders für Meta, Microsoft und Apple gibt es diese Woche wenig Spielraum, um zu enttäuschen."

Der Technologiesektor .SPLRCT geriet in den letzten Wochen ins Stocken, nachdem die Gruppe der Hauptmotor des Bullenmarktes (link) war, der nun in sein viertes Jahr geht. Der Technologiesektor ist seit Ende Oktober der Sektor mit der schlechtesten Performance im S&P 500. Der Benchmark-Index .SPX liegt im Jahresverlauf um 2 Prozent höher, da andere Gruppen, darunter Werkstoffe, Energie und Industriewerte, glänzten (link).

Dennoch könnte es für den breiteren Markt schwierig werden, viel höher zu steigen, wenn die Technologie- und Megacap-Aktien zu kämpfen haben, da sie einen großen Einfluss auf die großen Indizes haben. In der Tat trug ein solider Anstieg des Technologiesektors am Dienstag dazu bei, dass der S&P 500 auf ein Rekordhoch schloss.

Auf den Technologiesektor entfällt ein Drittel des Gesamtgewichts des S&P 500. Die "Magnificent Seven" machen ebenfalls etwa ein Drittel des S&P 500 aus. Zu dieser Gruppe gehören Apple, Microsoft und Nvidia NVDA.O, die dem Technologiesektor zugeordnet werden, sowie Meta und die Google-Muttergesellschaft Alphabet GOOGL.O aus dem Bereich der Kommunikationsdienste, sowie die zyklischen Konsumgüterunternehmen Amazon AMZN.O und Tesla.

"Man kann nur so viel (Marktrotation) bekommen, wenn die Mag-Sieben-Aktien unisono nach unten gehen... Sie sind in den Indizes zu stark gewichtet. Wenn sie fallen, fallen auch die Indizes", sagte Matthew Maley, Chefmarktstratege bei Miller Tabak. "Wenn die Indizes sinken, ziehen die Leute ihr Geld aus dem Aktienmarkt ab

Eine kritische Frage für alle US-Unternehmen während des Berichtszeitraums für das vierte Quartal ist, inwieweit sie greifbare Vorteile aus den KI-Ausgaben gesehen haben oder vorhersagen können (link).

Dies gilt insbesondere für Hyperscaler wie Microsoft und Meta, die enorme BUZZ für den Aufbau von Rechenzentren und Infrastruktur zur Unterstützung von KI-Anwendungen ausgeben.

"Investoren wollen hören, dass die Investitionen, die vor allem Microsoft und Meta tätigen, fortgesetzt werden, und sie sehen eine sehr sichtbare Monetarisierung oder Erträge aus diesen Ausgaben", so Saglimbene.

Microsoft, Meta und Tesla berichten am Mittwoch nach Börsenschluss, während Apple am Donnerstag Bericht erstattet. Im bisherigen Jahresverlauf sind die Apple-Aktien um 5 Prozent, Tesla um 4 Prozent und Microsoft um 0,6 Prozent gesunken. Die Aktien von Meta sind um 2 Prozent gestiegen.

Der allgemeine Aufschwung des Technologiesektors hat auch dazu geführt, dass er relativ billiger geworden ist. Mit dem 25,8-fachen der voraussichtlichen Gewinne (Stand Montag) ist die Bewertung des Tech-Sektors im Vergleich zum breiteren Index, der mit dem über 22-fachen gehandelt wird, so günstig wie seit Mai 2021 nicht mehr, so die Daten von LSEG Datastream. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis der Mag Seven entspricht dem Durchschnitt nach der COVID-19-Pandemie, während die anderen 493 Aktien im S&P 500 als Gruppe in der Nähe ihres Allzeithochs gehandelt werden, so die Strategen von Evercore ISI.

"Die bevorstehende Bewährungsprobe für Tech-Werte bietet Chancen", so Evercore in einer Mitteilung.

Nicht alle Tech-Aktien haben gekämpft. Eher übersehene Sektornamen wie SanDisk SNDK.O und Western Digital WDC.O, die beide am Donnerstag ihre Ergebnisse vorlegen, sind in diesem Jahr stark angestiegen.

Es wird erwartet, dass der Technologiesektor insgesamt herausragende Ergebnisse vorlegen wird, mit einem erwarteten Gewinnanstieg von etwa 27 Prozent im vierten Quartal und einem Anstieg von 31 Prozent für das Gesamtjahr 2026, so LSEG IBES.

"Wenn sie die Gewinne in die Höhe schrauben, könnten diese Aktien wieder anziehen und der Handel wieder in Schwung kommen", sagte Chuck Carlson, CEO bei Horizon Investment Services.