FOKUS 3-Tschechischer Waffenhersteller CSG steigt beim Börsendebüt auf 35 Milliarden Dollar Bewertung

- von Charlie Conchie und Jason Hovet

LONDON/PRAG, 23. Jan (Reuters) - Die Aktien der Czechoslovak Group CSG.AS stiegen bei ihrem Amsterdamer Börsendebüt am Freitag um bis zu 32 Prozent, wodurch die Marktkapitalisierung des Unternehmens auf mehr als 30 Milliarden Euro ($35,22 Milliarden) anstieg, nachdem eine Rekordfinanzierung für ein börsennotiertes Rüstungsunternehmen erzielt worden war.

Die CSG, die von einem Anstieg der Militärausgaben profitieren will, verkaufte 30 Millionen neue Aktien und bis zu 122 Millionen bestehende Aktien, einschließlich einer Mehrzuteilungsoption, im Rahmen eines Börsengangs (link) zu einem Preis von 25 Euro pro Aktie und nahm damit bis zu 3,8 Milliarden Euro ein.

Michael Strnad, der 33-jährige Eigentümer des Unternehmens, wird bei der Transaktion einschließlich der Mehrzuteilungsoption knapp 3 Milliarden Euro erhalten, während der Rest des Erlöses an das Unternehmen geht, so CSG.

Das Angebot für bis zu 15,2 Prozent des Unternehmens verschaffte CSG eine anfängliche Marktkapitalisierung von 25 Milliarden Euro ($29,30 Milliarden). Die Aktien schlossen den Tag mit einem Plus von 31,4 Prozent bei 32,85 Euro, was eine Marktkapitalisierung des Unternehmens von rund 33 Milliarden Euro bedeutet.

ANZAPFEN DES BOOMS IM VERTEIDIGUNGSSEKTOR

Da die europäischen Regierungen nach dem Einmarsch Russlands in der Ukraine versprechen, die Verteidigungsausgaben zu erhöhen, fließen die Gelder der Anleger in diesen Sektor. Die europäischen Rüstungsaktien haben in diesem Jahr Rekordhöhen erreicht.

Strnad sagte diesen Monat gegenüber Reuters (link), dass einer der Gründe für die Börsennotierung darin bestand, die Aktien als potenzielle Akquisitionswährung zu nutzen. Zu den jüngsten Akquisitionen gehört der Kauf des führenden US-Kleinmunitionsherstellers Kinetic, zu dem Marken wie Remington gehören, für 2,2 Milliarden Dollar im Jahr 2024.

Zu aktuellen Kursen hat CSG eine größere Marktkapitalisierung als der tschechische Energieversorger CEZ CEZP.PR, das größte börsennotierte Unternehmen des Landes.

Zu den wichtigsten Kunden von CSG gehört die Ukraine, und das Unternehmen ist eines der am schnellsten wachsenden Verteidigungsunternehmen der Welt, das groß- und kleinkalibrige Munition, schwere Bodenausrüstung und Radargeräte herstellt.

AUFTRAGSBÜCHER ZOGEN RASCHE NACHFRAGE AN

Laut Dealogic ist der Börsengang von CSG der größte Amsterdamer Börsengang seit KKR Private Equity Investors im Jahr 2006 mit einem Volumen von 5 Milliarden Dollar.

Andere große europäische Rüstungskonzerne, wie der deutsch-französische Panzerhersteller KNDS (link), werden ebenfalls in diesem Jahr an die Börse gehen.

Die Auftragsbücher für das CSG-Angebot waren am Dienstag schnell gefüllt (link), sagte ein Bookrunner. Fonds, die von Artisan Partners, BlackRock und Al-Rayyan Holdings, einer Tochtergesellschaft der Qatar Investment Authority, verwaltet werden, haben sich verpflichtet, den Grundstein für die Transaktion mit jeweils 300 Millionen Euro zu legen.

"Das Interesse an Namen aus dem Verteidigungsbereich ist offensichtlich sehr groß und wird durch massive Auftragsbestände unterstützt, die so schnell wie möglich geliefert werden müssen", sagte Andrea Scauri, Portfoliomanager bei der Investmentfirma Lemanik.

Das CSG-Angebot war nach Angaben von mit der Angelegenheit vertrauten Personen mehr als zehnfach überzeichnet. CSG lehnte eine Stellungnahme ab.

Unter der Leitung von Strnad, dessen Vater in den 1990er Jahren mit dem Handel von (link) mit alter Militärausrüstung aus der Sowjetzeit begann, hat CSG seine Auftragspipeline ausgebaut und erklärte im November, dass der Umsatz in diesem Jahr auf 7,4 bis 7,6 Milliarden Euro steigen wird, während für 2025 mehr als 6,4 Milliarden erwartet werden.

Das Unternehmen strebt eine Dividendenausschüttung von 30-40 Prozent des Nettogewinns an, die ab 2027 fällig wird.