WDHLG-ROI-Trumps Griff nach Venezuela-Öl belebt die Petrodollar"-Debatte: McGeever

- von Jamie McGeever

ORLANDO, Florida, 07. Jan (Reuters) - Es gab wahrscheinlich viele Motive für Amerikas Gefangennahme (link) und die Verhaftung des venezolanischen Präsidenten Nicolas Maduro am Samstag, aber ein wenig diskutierter Faktor könnte die Sorge des Weißen Hauses über die schwindende globale Bedeutung des "Petrodollars" sein

Die venezolanische Ölproduktion ist mit knapp 1 Million Barrel pro Tag bescheiden, aber die gemeldeten Reserven von rund 300 Milliarden Barrel - 17 Prozent der globalen Vorräte - sind die größten der Welt.

Präsident Donald Trump (link) hat deutlich gemacht, dass die USA an der Erschließung dieses enormen Potenzials interessiert sind, und erklärt, dass er plant, die marode Ölindustrie des lateinamerikanischen Landes durch amerikanische Energiekonzerne (link) wiederzubeleben.

Die Beibehaltung all dieser zukünftigen Produktion in der US-Umlaufbahn könnte sich jedoch nicht nur auf die Energiemärkte auswirken, da dadurch viel mehr Petrodollars geschaffen würden - ein Instrument, das den USA seit langem hilft, ihre Dominanz im globalen Finanzsystem aufrechtzuerhalten.

AUFSTIEG UND FALL DES PETRODOLLARS

Der Begriff "Petrodollar" wurde Mitte der 1970er Jahre geprägt, als die USA und Saudi-Arabien vereinbarten, dass die weltweiten Ölverkäufe in Dollar abgewickelt werden sollten, wodurch eine neue Nachfragequelle für den Greenback geschaffen und die strategische, wirtschaftliche und politische Macht der USA gefestigt wurde.

Der Zeitraum zwischen 2002 und Mitte 2008 - als der Ölpreis fast 150 Dollar pro Barrel erreichte - markierte möglicherweise den Höhepunkt der Macht des Petrodollars.

Zu dieser Zeit waren die USA der weltweit größte Importeur von Rohöl, was es den ölproduzierenden Ländern ermöglichte, riesige Handelsüberschüsse anzuhäufen, von denen ein Großteil in den riesigen US-Schatzmarkt zurückfloss. Dadurch gerieten die Anleiherenditen und Zinssätze in den USA und damit weltweit unter Druck.

Spulen wir ins Jahr 2026 vor, und die Lage sieht ganz anders aus. Dank der Schieferölrevolution sind die USA heute der größte Ölproduzent der Welt und seit 2021 Nettoexporteur.

Inzwischen nutzen viele Förderländer wie Saudi-Arabien ihre ölbedingten Handelsüberschüsse, um ihre eigenen wachsenden Haushaltsdefizite auszugleichen.

Darüber hinaus haben die wachsende Wirtschaftskraft Chinas und neue geopolitische Spannungen den Anteil des in Dollar gehandelten Öls am Welthandel verringert. Es gibt zwar keine offiziellen Zahlen, doch schätzt man, dass inzwischen bis zu 20 Prozent des weltweiten Rohölhandels in anderen Währungen als dem Dollar, wie dem Euro oder dem chinesischen Yuan, abgewickelt werden.

Auch die Verbindung zwischen dem Dollar und dem Öl hat sich verschoben.

Analysten von JP Morgan schätzen, dass im Zeitraum 2005-2013 eine 1 %ige Aufwertung des handelsgewichteten US-Dollars den Preis für Brent-Rohöl LCOc1 um etwa 3 Prozent gesenkt hat. Im Zeitraum 2014-2022 würde ein 1 %iger Anstieg des Dollars den Preis für Brent um nur 0,2 Prozent senken. Und im vergangenen Jahr fielen sowohl der Dollar als auch das Öl, anstatt sich in entgegengesetzte Richtungen zu bewegen.

Unabhängig davon, ob man die offiziellen Bestände der Ölproduzenten an Staatsanleihen oder die Öleinnahmen als Anteil an den weltweiten Kapitalströmen betrachtet, ist klar, dass die Macht des Petrodollars im Schwinden begriffenist.

TRUMP SCHLÄGT ZURÜCK

Dies spiegelt den langsamen, aber stetigen Rückgang des globalen Status des Dollars in den letzten Jahrzehnten wider. Der Anteil des Dollars an den Währungsreserven ist derzeit so niedrig wie seit 25 Jahren nicht mehr, und obwohl er nach wie vor die vorherrschende Währung im Welthandel ist, beginnt auch diese Position zu schwinden.

Die Trump-Administration setzt sich jedoch zur Wehr. Auch wenn das Weiße Haus einen niedrigeren Dollarkurs anstrebt, so ist es doch bestrebt, die Dominanz des Dollars auf den globalen Märkten aufrechtzuerhalten - und die jüngsten Ereignisse in Venezuela könnten Teil dieser umfassenden Bemühungen sein.

Bis zu Trumps Amtsantritt vor fast einem Jahr schien es in Washington wenig Appetit zu geben, sich gegen den weltweiten Trend der geopolitisch bedingten Diversifizierung weg vom Dollar zu stemmen.

Doch die Trump-Administration hat eine härtere Gangart eingeschlagen. Sie fördert an den Dollar gekoppelte "Stablecoins", um die Rolle des Dollars im digitalen Zahlungsverkehr und im globalen Finanzwesen im Allgemeinen zu stärken. Außerdem hat sie mit Zöllen auf Länder gedroht, die Alternativen zum Dollar entwickeln wollen, vor allem auf die BRICS-Gruppe der Entwicklungsländer.

Die Erlangung einer gewissen Kontrolle über die größten nachgewiesenen Ölreserven der Welt könnte Teil dieser Bemühungen sein, zumal es dabei darum geht, China und Russland - die Verbündeten des Maduro-Regimes - aus dem Weg zu räumen.

"Der Dollar ist immer noch die Schlüsselwährung auf dem Ölmarkt, und die USA versuchen, dies zu erhalten", sagt Hung Tran, Non-Resident Senior Fellow beim Atlantic Council.

Richard Werner, Professorfür Bankwesenund Wirtschaftswissenschaftenan der University of Winchester, stimmt zu, dass Washingtons Maßnahmen in Venezuela wahrscheinlich darauf abzielen, das Petrodollar-System zu stützen.

Letztlich könnten diese extremen Maßnahmen seiner Meinung nach jedoch als Zeichen der Verzweiflung" gewertet werden, das den Niedergang des Petrodollars beschleunigen könnte, wenn die BRICS-Staaten und andere Länder des Globalen Südens" vor Washingtons Einsatz von militärischer Gewalt zur Aufrechterhaltung der Währungsdominanz zurückschrecken.

Das bleibt natürlich abzuwarten.

(Die hier geäußerten Meinungen sind die des Autors (link), eines Kolumnisten für Reuters)

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