HANDELSTAG-Kein Schmerz, viel Gewinn für Weltaktien

- von Jamie McGeever

ORLANDO, Florida, 06. Jan (Reuters) - Der S&P 500 und viele andere Aktienindizes auf der ganzen Welt erreichten am Dienstag neue Höchststände (link), angetrieben durch den Optimismus in Bezug auf künstliche Intelligenz, während die Preise für Kupfer (link) ebenfalls neue Rekorde erreichten, da sich die Anleger auf eine Flut von US-Arbeitsmarktdaten im Laufe dieser Woche vorbereiten.

Mehr dazu weiter unten. In meiner heutigen Kolumne befasse ich mich mit einem der Beweggründe für die militärische Intervention der USA in Venezuela: Washingtons Wunsch, die globale Dominanz des "Petrodollars" (link) aufrechtzuerhalten.

Wenn Sie mehr Zeit zum Lesen haben, empfehle ich Ihnen hier einige Artikel, die Ihnen helfen, die heutigen Ereignisse an den Märkten zu verstehen.

1. Trump bietet den US-Ölfirmen in Venezuela einen vergifteten Kelch an: Bousso (link)

2. EXKLUSIV-Venezuela und die USA verhandeln über den Export venezolanischen Öls in die USA, so Insider (link)

3. Miran erklärt gegenüber Fox Business, dass die Fed in diesem Jahr die Zinsen stark senken wird (link)

4. Chinas Zentralbank will RRR und Zinssatz 2026 senken (link)

5. GRAPHIC-Markets' 2026 Beobachtungsliste: Fed-Nachfolge, politisches Risiko und natürlich KI (link)

Die wichtigsten Marktbewegungen von heute

• STOCKS: Neue Höchststände für S&P 500, Dow, Europa (link), UK (link), Japans Topix, MSCI Asia ex-Japan, MSCI World.

• SEKTOREN/AKTIEN: Neun von 11 US-Sektoren legen zu, wobei Rohstoffe und Gesundheitswesen am meisten zulegen. Energie -2,5%. Philadelphia-Halbleiterindex +2,7% auf neuen Höchststand, da Tech (link) sprunghaft ansteigt. AIG (link) -8%, Tesla -4%, Chevron -4%.

• FX: Dollar-Index +0,3%, Swissie größter G10-Absteiger. Chilenischer Peso größter EM-Gewinner, +1%.

• ANLEIHEN: US-Renditen steigen um 1-2 Basispunkte, Renditen der Eurozone fallen um 2-3 Basispunkte. 2-jährige Schatz-Rendite mit 2,10 Prozent auf niedrigstem Stand seit einem Monat.

• ROHSTOFFE/METALLE: Öl (link) -2%, aber Metalle steigen weiter - Silber, Platin und Palladium um ~6%, Nickel +10% auf neues 18-Monats-Hoch, Kupfer +2% auf neues Hoch.

Heutige Gesprächsthemen

Kann AI einen Gang höher schalten? Sie kann

Man hätte erwarten können, dass sich der KI-Boom, der die Wall Street und die weltweiten Aktienmärkte in der zweiten Hälfte des vergangenen Jahres in die Höhe trieb, zu Beginn dieses Jahres abkühlt. Doch er hat einen Gang höher geschaltet und die Debatte über seine Langlebigkeit neu entfacht.

Eine UBS-Notiz vom Montag fasst die Argumente der Hausse sehr gut zusammen. Generative KI treibt den größten Infrastrukturausbau in der modernen Marktgeschichte voran - 420 Milliarden Dollar an Investitionen in Rechenzentren im letzten Jahr und ein Anstieg um 35 Prozent auf 570 Milliarden Dollar in diesem Jahr, was die Gesamtsumme seit 2022 auf 1,4 Billionen Dollar erhöht. Damit ist die Grundlage für ein Ertragswachstum geschaffen, das nach Ansicht von UBS das Thema KI um 12 Prozent nach oben treiben wird. Zu optimistisch oder fair?

Eine Menge Arbeit

Die nächsten Tage könnten für die US-Zinsaussichten von entscheidender Bedeutung sein, da vier US-Arbeitsmarktdaten veröffentlicht werden: ADP-Arbeitsplätze und JOLTS-Stelleneröffnungen im privaten Sektor am Mittwoch, wöchentliche Anträge auf Arbeitslosenunterstützung am Donnerstag und Lohn- und Gehaltslisten außerhalb der Landwirtschaft am Freitag.

Die Zahlen zum Beschäftigungswachstum und zur Arbeitslosenquote am Freitag sind die wichtigsten Zahlen. Wirtschaftsexperten erwarten ein recht solides Beschäftigungswachstum und einen Rückgang der Arbeitslosenquote. Alles in allem wird das Bild, das sich auf dem Arbeitsmarkt ergibt, die Politik der Fed in den kommenden Monaten maßgeblich bestimmen.

Verteidigung des Kupferbodens

Die Anleger nehmen die US-Militäraktion in Venezuela und das damit verbundene erhöhte geopolitische Risiko gelassen hin - die weltweiten Aktienkurse erreichen Rekordhöhen, Erdöl und der sichere Goldpreis sind leicht gestiegen, der Schweizer Franken ist gefallen. Doch wenn man an der Oberfläche kratzt, zeichnen sich "Risk-Off"- oder "Kriegs"-Handelsgeschäfte ab.

Innerhalb von drei Handelstagen sind die europäischen Rüstungsaktien um 8 Prozent gestiegen, der iShares Aerospace & Defense ETF hat um 7 Prozent zugelegt, und Kupfer (link) - das Industriemetall, das von einer weltweiten Welle von Rüstungsausgaben am stärksten profitieren dürfte - hat neue Höchststände erreicht. Diese Märkte hatten ein großartiges Jahr 2025, könnten aber ein noch besseres Jahr 2026 haben.

Trumps Griff nach dem venezolanischen Öl belebt die "Petrodollar"-Debatte neu

Hinter der Gefangennahme (link) und der Verhaftung des venezolanischen Präsidenten Nicolas Maduro am Samstag stecken wahrscheinlich viele Motive, aber ein wenig diskutierter Faktor könnte die Sorge des Weißen Hauses über die schwindende globale Bedeutung des "Petrodollars" sein

Die venezolanische Ölproduktion ist mit knapp 1 Million Barrel pro Tag bescheiden, aber die gemeldeten Reserven von rund 300 Milliarden Barrel - 17 Prozent der weltweiten Vorräte - sind die größten der Welt.

Präsident Donald Trump (link) hat deutlich gemacht, dass die USA an der Erschließung dieses enormen Potenzials interessiert sind, und erklärt, dass er plant, die marode Ölindustrie des lateinamerikanischen Landes durch amerikanische Energiekonzerne (link) wiederzubeleben.

Die Beibehaltung all dieser zukünftigen Produktion in der US-Umlaufbahn könnte sich jedoch nicht nur auf die Energiemärkte auswirken, da dadurch viel mehr Petrodollars geschaffen würden - ein Instrument, das den USA seit langem hilft, ihre Dominanz im globalen Finanzsystem aufrechtzuerhalten.

AUFSTIEG UND FALL DES PETRODOLLARS

Der Begriff "Petrodollar" wurde Mitte der 1970er Jahre geprägt, als die USA und Saudi-Arabien vereinbarten, dass die weltweiten Ölverkäufe in Dollar abgewickelt werden sollten, wodurch eine neue Nachfragequelle für den Greenback geschaffen und die strategische, wirtschaftliche und politische Macht der USA gefestigt wurde.

Der Zeitraum zwischen 2002 und Mitte 2008 - als der Ölpreis fast 150 Dollar pro Barrel erreichte - markierte möglicherweise den Höhepunkt der Macht des Petrodollars.

Zu dieser Zeit waren die USA der weltweit größte Importeur von Rohöl, was es den ölproduzierenden Ländern ermöglichte, riesige Handelsüberschüsse anzuhäufen, von denen ein Großteil in den riesigen US-Schatzmarkt zurückfloss. Dadurch gerieten die Anleiherenditen und Zinssätze in den USA und damit weltweit unter Druck.

Spulen wir ins Jahr 2026 vor, und die Lage sieht ganz anders aus. Dank der Schieferölrevolution sind die USA heute der größte Ölproduzent der Welt und seit 2021 Nettoexporteur.

Inzwischen nutzen viele Förderländer wie Saudi-Arabien ihre ölbedingten Handelsüberschüsse, um ihre eigenen wachsenden Haushaltsdefizite auszugleichen.

Darüber hinaus haben die wachsende Wirtschaftskraft Chinas und neue geopolitische Spannungen den Anteil des in Dollar gehandelten Öls am Welthandel verringert. Es gibt zwar keine offiziellen Zahlen, doch schätzt man, dass inzwischen bis zu 20 Prozent des weltweiten Rohölhandels in anderen Währungen als dem Dollar, wie dem Euro oder dem chinesischen Yuan, abgewickelt werden.

Auch die Verbindung zwischen dem Dollar und dem Öl hat sich verschoben.

Analysten von JPMorgan schätzen, dass im Zeitraum 2005-2013 eine 1 %ige Aufwertung des handelsgewichteten US-Dollars den Preis für Brent-Rohöl um etwa 3 Prozent senkte. Im Zeitraum 2014-2022 senkte ein Anstieg des Dollars um 1 Prozent den Preis für Brent um nur 0,2 Prozent. Und im vergangenen Jahr fielen sowohl der Dollar als auch der Ölpreis, anstatt sich in entgegengesetzte Richtungen zu bewegen.

Unabhängig davon, ob man die offiziellen Bestände der Ölproduzenten an Staatsanleihen oder die Öleinnahmen als Anteil an den weltweiten Kapitalströmen betrachtet, ist es klar, dassdie Macht des Petrodollars schwindet.

TRUMP SCHLÄGT ZURÜCK

Dies spiegelt den langsamen, aber stetigen Rückgang des globalen Status des Dollars in den letzten Jahrzehnten wider. Der Anteil des Dollars an den Währungsreserven ist derzeit so niedrig wie seit 25 Jahren nicht mehr, und obwohl er nach wie vor die vorherrschende Währung im Welthandel ist, beginnt auch diese Position zu schwinden.

Die Trump-Administration setzt sich jedoch zur Wehr. Auch wenn das Weiße Haus einen niedrigeren Dollarkurs anstrebt, so ist es doch bestrebt, die Dominanz des Dollars auf den globalen Märkten aufrechtzuerhalten - und die jüngsten Ereignisse in Venezuela könnten Teil dieser umfassenden Bemühungen sein.

Bis zu Trumps Amtsantritt vor fast einem Jahr schien es in Washington wenig Appetit zu geben, sich gegen den weltweiten Trend der geopolitisch bedingten Diversifizierung weg vom Dollar zu stemmen.

Doch die Trump-Administration hat eine härtere Gangart eingeschlagen. Sie fördert an den Dollar gekoppelte "Stablecoins", um die Rolle des Dollars im digitalen Zahlungsverkehr und im globalen Finanzwesen im Allgemeinen zu stärken. Außerdem hat sie mit Zöllen auf Länder gedroht, die Alternativen zum Dollar entwickeln wollen, vor allem auf die BRICS-Gruppe der Entwicklungsländer.

Die Erlangung einer gewissen Kontrolle über die größten nachgewiesenen Ölreserven der Welt könnte Teil dieser Bemühungen sein, zumal es dabei darum geht, China und Russland - die Verbündeten des Maduro-Regimes - aus dem Weg zu räumen.

"Der Dollar ist immer noch die Schlüsselwährung auf dem Ölmarkt, und die USA versuchen, dies zu erhalten", sagt Hung Tran, Non-Resident Senior Fellow beim Atlantic Council.

Richard Werner, Professorfür Bankwesenund Wirtschaftswissenschaftenan der University of Winchester, stimmt zu, dass Washingtons Maßnahmen in Venezuela wahrscheinlich darauf abzielen, das Petrodollar-System zu stützen.

Letztlich könnten diese extremen Maßnahmen seiner Meinung nach jedoch als Zeichen der Verzweiflung" gewertet werden, das den Niedergang des Petrodollars beschleunigen könnte, wenn die BRICS-Staaten und andere Länder des Globalen Südens" vor Washingtons Einsatz von militärischer Gewalt zur Aufrechterhaltung der Währungsdominanz zurückschrecken.

Das bleibt natürlich abzuwarten.

Was könnte die Märkte morgen bewegen?

• Australien Inflation (November)

• Deutschland Arbeitslosigkeit (Dezember)

• Deutschland Einzelhandelsumsätze (November)

• Inflation der Eurozone (Dezember, Flash)

• Kanada PMI (Dezember)

• JOLTS-Stellenausschreibungen in den USA (November)

• ADP-Beschäftigung im privaten Sektor in den USA (Dezember)

• ISM-Dienstleistungen in den USA (Dezember)

• Die stellvertretende Vorsitzende der US-Notenbank für Aufsicht Michelle Bowman spricht

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Die geäußerten Meinungen sind die des Autors. Sie spiegeln nicht die Ansichten von Reuters News wider, das sich gemäß den Vertrauensgrundsätzen (link) zu Integrität, Unabhängigkeit und Unvoreingenommenheit verpflichtet hat.