FOKUS 3-Medline steigt beim Nasdaq-Debüt um 41% nach dem größten Börsengang des Jahres 2025

- von Echo Wang und Arasu Kannagi Basil und Isla Binnie und Pritam Biswas

17. Dez (Reuters) - Die AktiendesMedizintechnik-Giganten Medline MDLN.O stiegen bei ihrem mit Spannung erwarteten New Yorker Debüt am Mittwochum 41 Prozent über ihren Angebotspreis , was ein starkes Jahr für neue Börsennotierungen krönt und den Optimismus für 2026 schürt.

Die Aktien des Unternehmens schlossen bei 41 Dollar, nachdem sie bei 35 Dollar eröffnet hatten , verglichen mit dem Angebotspreis von 29 Dollar pro Aktie.

Der Hersteller und Vertreiber medizinischer Produkte, der 2021 von Blackstone BX.N, Carlyle CG.O und Hellman & Friedman in einer der größten fremdfinanzierten Übernahmen aller Zeiten für 34 Milliarden Dollar übernommen wurde, verkaufte 216 Mio. Aktien (link) und erzielte damit einen Erlös von 6,26 Milliarden Dollar, was ihn zum größten durch Private Equity unterstützten Börsengang aller Zeiten macht.

"Wir werden das Unternehmen genau so weiterführen wie gestern. (Der Börsengang) ermöglicht es uns lediglich, Schulden zu tilgen und unsere Stimme zu verstärken", sagte Medline-CEO Jim Boyle.

Das Debüt bewertete Medline bei der Eröffnung mit 46 Milliarden USD und war der größte Börsengang in den USA seit dem Börsengangvon Rivian RIVN.O im Jahr 2021.

Das Börsendebüt des Unternehmens markiert auch den größten Börsengang weltweit im Jahr 2025 und übertrifft damit den 5,3 Milliarden USD schweren Hongkong-Börsengang des chinesischen Batterieherstellers CATL 300750.SZ im Mai, so die von LSEG zusammengestellten Daten.

ROBUSTES GESCHÄFT, ABER ZOLLSORGEN BLEIBEN

Das 1966 von den Brüdern Jon und Jim Mills gegründete Unternehmen Medline mit Sitz in Northfield, Illinois, ist ein wichtiger Hersteller und Vertreiber von medizinischem Bedarf wie OP-Sets, Handschuhen und Kitteln, die von Krankenhäusern weltweit verwendet werden.

Das Unternehmen, das mit McKesson MCK.N und Cardinal Health CAH.N konkurriert, hat seit seiner Gründung in jedem Jahr ein Nettoumsatzwachstum verzeichnet und dabei Konjunkturzyklen und die COVID-19-Pandemie überstanden.

Während Medline seine Produkte in von Zöllen betroffenen Regionen wie Asien bezieht und herstellt, besitzt das Unternehmen laut Boyle 33 Anlagen, davon 19 in den Vereinigten Staaten, und etwa die Hälfte seiner Produktion stammt aus den USA oder Nordamerika.

"Wir stellen Dinge her, die Centbeträge und nicht Tausende von Dollars kosten, und eine robuste, vielfältige Geografie mit primären, sekundären und tertiären Standorten - aus der Sicht der Produktion - gibt uns die Möglichkeit, Standorte zu verlagern, um einige der Zölle abzumildern", fügte Boyle hinzu.

Die dominante Position von Medline im Bereich der medizinischen Markenartikel, einschließlich chirurgischer Handschuhe und Rollstühle, hat die Investoren angelockt, die sich von den Wachstumsaussichten angezogen fühlen und das Unternehmen als relativ unabhängig von den allgemeinen wirtschaftlichen Schwankungen betrachten.

"Dies ist ein ganz anderes Profil als der typische Wachstums-Börsengang - Medline ist profitabel, Cash-generierend und gut verstanden, was auf dem aktuellen Markt gut ankommt", sagte Jeff Zell, Senior Research Analyst bei IPO Boutique.

Medline meldete für die am 27. September beendeten neun Monate einen Nettogewinn von 977 Mio. Dollar bei einem Umsatz von 20,6 Milliarden Dollar, gegenüber 911 Mio. Dollar bei 18,7 Milliarden Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres.

BLOCKBUSTER-GESCHÄFTE BELEBEN DIE IPO-PIPELINE FÜR 2026

Die IPO-Aktivität in den USA ist 2025 stabil geblieben und hat die Auswirkungen der Marktvolatilität im April, die durch die weitreichenden Zölle von Präsident Donald Trump ausgelöst wurde, sowie den längsten Shutdown der Regierung ignoriert.

Erstmalige Aktienverkäufe in den USA haben in diesem Jahr insgesamt 46,15 Milliarden Dollar eingebracht - ohne Blankoscheck-Firmen - der höchste Bewertung seit dem Boom im Jahr 2021, so die Daten von Dealogic. Die Gesamtzahl der traditionellen Angebote stieg 2025 im Vergleich zum Vorjahr um mehr als 21 Prozent.

"Der IPO-Markt setzte seine Erholung im Jahr 2025 fort, trotz des Gegenwinds durch die Zölle und den Stillstand der Regierung, der eine deutlichere Erholung verhindert hat", sagte Nicholas Einhorn, Forschungsdirektor bei Renaissance Capital, einem Anbieter von IPO-fokussierten Research und ETFs.

Der Flüssigerdgasproduzent Venture Global VG.N, das schwedische Fintech-Unternehmen Klarna KLAR.N, das Cloud-Computing-Unternehmen CoreWeave CRWV.O und der Stablecoin-Emittent Circle CRCL.N gehörten zu den größten US-Börsengängen des Jahres 2025.

Die Wall Street bereitet sich auf einen stärkeren Aufschwung im nächsten Jahr vor, da sich prominente Unternehmen wie Elon Musks SpaceX auf einen möglichen Börsengang vorbereiten. Auch von Private-Equity-Firmen wird erwartet, dass sie eine Welle von Portfoliounternehmen auf den Markt bringen, nachdem sie jahrelang die Haltefristen verlängert haben, da die Anleger die IPO-Flaute nach der Pandemie überwunden haben und größere Unternehmen aus allen Sektoren, von der Industrie bis zum Technologiesektor, für die Börsennotierung 2026 bereitstehen.

"Ich denke, dass dies eine richtungsweisende Transaktion für den IPO-Markt war, insbesondere für den Markt für Sponsoren-Börsengänge", sagte Steve Wise, Co-Leiter des amerikanischen Private-Equity-Bereichs bei Carlyle, der Teil eines Konsortiums war, das Medline im Jahr 2021 erwarb. "Es wird den Menschen mehr Vertrauen geben, dass wirklich starke Unternehmen, die Wachstum haben, auf den öffentlichen Märkten Erfolg haben können."

Goldman Sachs, Morgan Stanley, BofA Securities und J.P. Morgan fungierten als Lead Bookrunning Manager für das Angebot von Medline.