FOKUS 3-Broadcom-Aktien fallen nach Margenwarnung und Sorgen um KI-Auszahlung

- von Zaheer Kachwala und Joel Jose

12. Dez (Reuters) - Die Aktien von Broadcom AVGO.O fielen am Freitag um mehr als 11% , nachdem der Chiphersteller davor gewarnt hatte, dass der wachsende Verkauf von maßgeschneiderten KI-Prozessoren mit niedrigeren Margen die Rentabilität drückt, was Befürchtungen auslöste, dass das Geschäft weniger lukrativ sein könnte.

Die Warnung über die Auswirkungen auf die Gewinnspanne vertiefte die Nervosität der Anleger über die KI-Renditen von Big Tech, einen Tag nachdem Oracle aufgrund hoher Investitionsausgaben (link) für den Aufbau einer kreditfinanzierten KI-Infrastruktur um 10,8% gefallen war.

Die Anleger haben die KI-Ausgaben in den letzten Monaten verstärkt unter die Lupe genommen, nachdem eine rasante Rallye der Tech-Aktien einige Bewertungen auf Rekordhöhen getrieben hatte. Zirkuläre Geschäfte - bei denen Firmen in ihre eigenen Kunden investieren (link) - haben ebenfalls die Angst vor einer Blase geschürt.

Dennoch sagten mehrere Analysten, dass das Potenzial der künstlichen Intelligenz nach wie vor intakt sei und dass Aktien, die von der Technologie profitieren, insbesondere Chip-Hersteller, auf große jährliche Zuwächse eingestellt sind, da die Branche Hunderte von Milliarden ausgibt, um mehr Kapazitäten online zu stellen.

Broadcom, dessen Dienstleistungen für Unternehmen, die maßgeschneiderte KI-Prozessoren entwickeln wollen, von entscheidender Bedeutung sind, hat sich in diesem Jahr umfangreiche Aufträge gesichert, darunter 21 Milliarden Dollar von Anthropic in den letzten beiden Quartalen für Googles maßgeschneiderte Ironwood-Chips. Trotz des Rückgangs am Freitag ist die Aktie des Unternehmens in diesem Jahr um mehr als 57 Prozent gestiegen.

Das Unternehmen wird mit dem 32-fachen des Unternehmenswertes im Vergleich zum 19,6-fachen des KI-Chipriesen Nvidia NVDA.O und dem 30,2-fachen von Advanced Micro Devices AMD.O gehandelt. Nvidia-Aktien sind in diesem Jahr um 34 Prozent gestiegen, während AMD um 83 Prozent zugelegt hat.

"Im Moment scheinen die Ausgabenabsichten noch so groß zu sein, dass es verfrüht ist, den Panikknopf zu drücken", sagte Ben Reitzes, Analyst bei Melius Research.

Broadcom sagte jedoch, dass seine Margen im Laufe des Jahres aufgrund eines höheren Anteils von KI-Einnahmen unter Druck geraten werden. Das Unternehmen hat einen Auftragsbestand von 73 Milliarden Dollar, der in den nächsten 18 Monaten ausgeliefert werden soll.

Wenn dieaktuellen Verluste anhalten, wird Broadcom wahrscheinlich mehr als 213 Milliarden Dollar an Marktwert verlieren.

"Wir führen den Ausverkauf auf Kommentare zur Verwässerung der Bruttomarge durch KI-Chips zurück. Wir sind darüber nicht besorgt, da diese Chips die operative Marge steigern", so die Analysten von Morningstar.