KBW stuft Berkshire unter Berufung auf Geico, Zölle und Buffett auf "Underperform" zurück

- von Jonathan Stempel

27. Okt (Reuters) - Berkshire Hathaway BRKa.N wurde von Keefe, Bruyette & Woods auf "underperform" herabgestuft. Die Analysten von Keefe, Bruyette & Woods erklärten, dass niedrigere Margen bei Kfz-Versicherungen, Zölle, sinkende Zinssätze, geringere Steuergutschriften für saubere Energie und der Weggang von Warren Buffett den Aktienkurs des Unternehmens belasten werden.

KBW-Analyst Meyer Shields, der Berkshire mit "market perform" bewertet hatte, senkte in seinem Bericht vom Sonntag ebenfalls sein Kursziel für die Klasse-A-Aktien des in Omaha, Nebraska, ansässigen Konglomerats von 740.000 auf 700.000 Dollar.

"Underperform"- und "Sell"-Ratings sind an der Wall Street selten. Berkshire-Aktien schlossen am Freitag bei 738.500 Dollar und fielen im frühen Montagshandel um fast 1 Prozent.

Buffett plant, im Januar den Titel des CEO, den er seit 1965 innehat, an den stellvertretenden Vorsitzenden Greg Abel zu übergeben, obwohl der legendäre Investor Vorsitzender bleiben wird.

Die Berkshire-Aktien der Klasse a waren gegenüber dem Standard & Poor's 500 .SPX um mehr als 28 Prozentpunkte zurückgefallen, seit Buffett am 3. Mai den Wechsel in der Unternehmensführung angekündigt hatte (link).

Shields sagte, dass bei Berkshires Autoversicherungsgeschäft Geico der Prozentsatz der Prämien, der für die Zahlung von Unfallschäden verwendet wird, nach zwei Jahren des Rückgangs steigen dürfte, da das Unternehmen die Tarife senkt und das Marketing verstärkt, um Marktanteile zurückzuerobern, die es an Rivalen wie Progressive PGR.N verloren hat.

Er sagte, die Ausrichtung der BNSF Railroad auf den Westen der USA mache das Wachstum anfällig für höhere Zölle und einen rückläufigen Handel mit asiatischen Ländern, insbesondere China.

Shields sagte auch, dass sinkende Zinssätze die Erträge aus Berkshires Bargeldbeständen verringern werden, die sich am 30. Juni auf 344,1 Milliarden Dollar beliefen, während das beschleunigte Auslaufen der Steuergutschriften für erneuerbare Energien im Rahmen von Präsident Donald Trumps One Big Beautiful Bill Act den Gewinn von Berkshire Hathaway Energy begrenzen könnte.

Buffetts Weggang ist ebenfalls eine Belastung, die seinen "wahrscheinlich unvergleichlichen Ruf und die unserer Meinung nach leider unzureichende Offenlegung widerspiegelt, die Investoren wahrscheinlich abschrecken wird, sobald sie sich nicht mehr auf die Anwesenheit von Herrn Buffett verlassen können", schrieb Shields.

Berkshire wird voraussichtlich am 1. November die Ergebnisse für das dritte Quartal vorlegen.