FOKUS 5-Tesla-Gewinn fällt trotz Rekordverkäufen wegen höherer Kosten und schwindender Kredite geringer aus

- von Akash Sriram und Abhirup Roy

22. Okt (Reuters) - Tesla TSLA.O meldete am Mittwoch einen Rekordumsatz für das dritte Quartal (link), der die Schätzungen der Wall Street übertraf, angetrieben durch den höchsten Quartalsabsatz seiner Elektrofahrzeuge, da sich die US-Käufer beeilten, eine wichtige Steuergutschrift vor ihrem Auslaufen im letzten Monat zu sichern.

Der Gewinn von Tesla blieb jedoch hinter den Erwartungen der Analysten zurück, was zum Teil auf Tarif- und Forschungskosten sowie auf einen Rückgang der Einnahmen aus regulatorischen Gutschriften zurückzuführen ist, die mit der jüngsten Gesetzgebung der Trump-Regierung voraussichtlich weiter abnehmen werden.

Die Bewertung von Tesla in Höhe von 1,45 Billionen US-Dollar spiegelt größtenteils die Wetten der Anleger auf die Hinwendung von CEO Elon Musk (link) zu Robotik und künstlicher Intelligenz wider, aber die Fahrzeugverkäufe bleiben der Schlüssel zur finanziellen Stabilität des Unternehmens, während diese Produkte entwickelt werden. Die Aktien des in Austin, Texas, ansässigen Unternehmens fielen im erweiterten Handel um 4 Prozent.

Es wird erwartet, dass die Nachfrage nach Fahrzeugen von Tesla und seinen Konkurrenten für den Rest des Jahres ohne die Steuergutschriften, die eine wichtige Triebfeder für den Verkauf von Elektrofahrzeugen waren, zurückgehen wird (link).

Abgesehen von der Abschaffung der Steuergutschriften und dem schwindenden Absatz von regulatorischen Gutschriften, die traditionelle Autohersteller gekauft haben, um ihre umweltschädlichen Fahrzeuge zu kompensieren, hat Tesla auch mit den von der Trump-Administration verhängten Zöllen auf Autoteileimporte zu kämpfen, die Tesla laut Finanzvorstand Vaibhav Taneja im Quartal mehr als 400 Millionen Dollar gekostet haben.

Der Elektroautohersteller meldete auch einen 50-prozentigen Anstieg der Betriebskosten aufgrund von KI- und anderen Forschungs- und Entwicklungsprojekten, einen Anstieg der aktienbasierten Vergütung, und auf einer Gewinnkonferenz sagte Taneja, dass die Investitionsausgaben im Jahr 2026 erheblich steigen würden.

"Tesla hat genau die richtige Menge an guten und schlechten Nachrichten veröffentlicht, um seine Fans zu besänftigen und gleichzeitig genug Beweise für seine Kritiker zu liefern", sagte der Berater von Camelthorn Investments, Shawn Campbell, gegenüber Reuters. "Dieser Ergebnisbericht wird niemanden von Tesla abbringen"

Um dem Nachfragerückgang entgegenzuwirken, hat Tesla Anfang des Monats kostengünstigere "Standard"-Varianten des Model Y und des Model 3 (link) auf den Markt gebracht, bei denen eine Vielzahl von Premium- und Basisfunktionen gestrichen und die Preise um etwa 5.000 bis 5.500 US-Dollar gesenkt wurden.

Während Tesla hofft, dass die billigeren Varianten zu höheren Stückzahlen führen werden, warnen Analysten davor, dass dieser Schritt die Gewinnspannen schmälern wird, da die Kostensenkungen von Tausenden von Dollar pro Fahrzeug die niedrigeren Verkaufspreise nicht vollständig kompensieren können.

Tesla erklärte, dass das Unternehmen auf dem besten Weg sei, die Serienproduktion seines Cybercab-Robotaxis, des Semi-Lkw und der Megapack 3-Batterie im Jahr 2026 aufzunehmen. Teslas Energiegeschäft zeigte ebenfalls Stärke, einschließlich eines 81%igen Anstiegs der Speicherbereitstellung im Quartal, und seine Roboterpläne machen Fortschritte, wobei die Produktion des humanoiden Roboters Optimus hoffentlich gegen Ende 2026 beginnen wird, so Musk.

Der Hersteller von Elektrofahrzeugen meldete für das dritte Quartal, das am 30. September endete, einen Gesamtumsatz von 28,1 Milliarden US-Dollar, verglichen mit der durchschnittlichen Schätzung der Analysten von 26,37 Milliarden US-Dollar, so die von LSEG zusammengestellten Daten.

Der Gewinn pro Aktie lag im dritten Quartal bei 50 Cents und damit unter den Schätzungen der Analysten von 55 Cents.

Regulierungskredite für den Automobilsektor, einst ein Haupttreiber des Gewinns, fielen im Quartal auf 417 Millionen Dollar, gegenüber 739 Millionen Dollar vor einem Jahr und 435 Millionen Dollar im zweiten Quartal.

Tesla meldete eine Bruttomarge von 18 Prozent, verglichen mit den Schätzungen von 17,5 Prozent. Die vielbeachtete Bruttomarge im Automobilbereich, ohne Berücksichtigung regulatorischer Gutschriften, lag bei 15,4 Prozent, verglichen mit einer durchschnittlichen Schätzung von 15,6 Prozent, so 19 von Visible Alpha befragte Analysten.

Tesla gab keine Prognose für die Produktion im Gesamtjahr ab, aber Musk sagte, dass Tesla die Produktion angesichts seines Vertrauens in selbstfahrende Software ausweiten könnte. Auf die Frage, ob eine Produktionssteigerung Anreize und eine Verringerung der Gewinnspannen erfordern würde, prognostizierte Musk eine "verrückte" Nachfrage nach dem selbstfahrenden Cybercab und sagte, dass die Gewinnspannen nicht geopfert werden würden.

Tesla hat Anfang des Jahres einen begrenzten Rollout seines selbstfahrenden "Robotaxi"-Dienstes in Austin, Texas (link) gestartet. Musk sagte auch, dass er davon ausgeht, dass die Robotaxis in diesem Jahr in weiten Teilen von Austin ohne Sicherheitsfahrer betrieben werden und dass die Robotaxis bis Ende des Jahres auch in acht bis zehn Großstädten im Einsatz sein werden. Im Juli hatte er vorausgesagt, dass die Tesla-Robotaxis bis Jahresende etwa die Hälfte der US-Bevölkerung bedienen werden.

Die Wall Street erwartet, dass die Auslieferungen von Tesla im Jahr 2025 aufgrund des Auslaufens der Steuergutschrift, der Abhängigkeit von älteren Modellen und der zunehmenden Konkurrenz um 8,5 Prozent zurückgehen werden. Auch das Engagement von CEO Musk für rechtsgerichtete Politik hat einige potenzielle Käufer abgeschreckt.

Doch viele Investoren haben großes Vertrauen in Musk. Nancy Tengler, CEO und Chief Investment Officer des Tesla-Aktionärs Laffer Tengler Investments, sagte, sie sei optimistisch für die nächsten drei bis fünf Jahre. "Ich mache mir weniger Sorgen über das nächste Quartal", sagte sie. "Es ist chaotisch, es ist hart, es ist Versuch und Irrtum, es ist ein neuer Versuch. Aber dieser CEO ist entschlossen. Und ich denke, wir haben in der Vergangenheit gesehen, dass er es schaffen wird