FOKUS 3-Netflix' Blockbuster-Lauf verliert inmitten von Bewertungsängsten an Schwung

- von Kritika Lamba und Kanchana Chakravarty

22. Okt - Die Aktien von Netflix NFLX.O fielen am Mittwoch um mehr als10 Prozent, da der Ausblick des Streaming-Giganten für das kommende Quartal die Anleger trotz eines starken Showprogramms, das auch die letzte Staffel von "Stranger Things" umfasst, verunsicherte.

Die Anleger haben sich an die routinemäßige Outperformance des Unternehmens gewöhnt, die der Aktie in den letzten drei Jahren einen Zuwachs von mehr als 360 Prozent beschert hat, womit sie Mediengiganten wie Walt Disney und sogar die Technologiekonzerne Apple und Alphabet weit hinter sich lässt.

Zusätzliche Aufmerksamkeit hat das Unternehmen durch den durchschlagenden Erfolg des Zeichentrickfilms "KPop Demon Hunters" erlangt.

Seit dem Höchststand im Juni sind die Aktien jedoch um mehr als 16 Prozent gesunken, was darauf hindeutet, dass die Anleger angesichts der hohen Bewertung und des Mangels an Details zum Abonnentenwachstum vorsichtig werden. Das künftige Kurs-Gewinn-Verhältnis des Unternehmens liegt bei fast 40 und damit weit über dem anderer Medienunternehmen und großer Technologieunternehmen.

"Die Aktien haben in diesem Jahr einen starken Lauf erlebt, so dass die Erwartungen bereits hoch waren. Da die Bewertung über dem langfristigen Durchschnitt liegt, besteht ein zusätzlicher Druck, die Erwartungen nicht nur zu erfüllen, sondern zu Übertroffen", sagte Matt Britzman, Senior Equity Analyst bei Hargreaves Lansdown.

Netflix prognostizierte für das vierte Quartal einen Umsatz von 11,96 Milliarden Dollar, während die Wall Street von 11,9 Milliarden Dollar ausging. Der Umsatz im dritten Quartal entsprach laut LSEG-Daten mit 11,5 Milliarden Dollar in etwa den Prognosen.

Das Unternehmen hat sich in die Bereiche Werbung und Videospiele vorgewagt, um seine Einnahmeströme zu diversifizieren, aber diese Geschäftsbereiche haben unter den Veränderungen in der Führung und der Strategie (link) sowie dem Wettbewerb gelitten.

Für das dritte Quartal meldete Netflix sein bestes Werbeumsatzquartal in der Geschichte, ohne eine Zahl zu nennen.

"Netflix muss bald zeigen, dass sein Werbeprogramm das Wachstum beschleunigen kann, um einen himmelhohen Multiplikator zu rechtfertigen", so die Analysten von Wedbush, die die jüngste Prognose des Unternehmens nach mehreren Quartalen mit herausragenden Ergebnissen als "enttäuschend" bezeichneten.

Netflix hat Anfang 2025 die Veröffentlichung von Abonnentenzahlen eingestellt. Das Unternehmen setzt auf seine großen Veröffentlichungen bis zum Jahresende, zu denen "Stranger Things" und zwei NFL-Spiele gehören, die am ersten Weihnachtsfeiertag live übertragen werden.

Die Analysten von Evercore ISI empfehlen Anlegern jedoch, jeden Rückgang der Aktie zu kaufen, da die Konkurrenten Disney+ und HBO Max ihre Abonnementpreise erhöht haben und Netflix somit genügend Spielraum hat, seine eigenen Preise zu erhöhen.

Das in Connecticut ansässige Unternehmen verfehlte die Gewinnschätzungen für das dritte Quartal aufgrund einer Belastung von 619 Millionen Dollar im Zusammenhang mit einem Steuerstreit in Brasilien. Die Analysten von J.P. Morgan bezeichneten die Kosten als "Lärm" und merkten an, dass "der größere Fokus auf den fehlenden Umsatzzuwachs in der zweiten Jahreshälfte liegt".

"Da es keine Abonnentenzahlen gibt, greifen einige Befürworter nach Strohhalmen, um irgendein Zeichen von Schwäche zu finden, da das Unternehmen viel stärker als seine Konkurrenten ist", sagte PP Foresight-Analyst Paolo Pescatore.

Mindestens drei Brokerhäuser haben nach den Ergebnissen ihre Kursziele für Netflix gesenkt.