FOKUS 3-Die Erträge der US-Regionalbanken stehen angesichts der Kreditrisiken auf dem Prüfstand

- von Manya Saini und Pritam Biswas

21. Okt (Reuters) - Nach einer turbulenten Woche (link), in der einige regionale US-Banken auf Probleme mit faulen Krediten und Betrug hinwiesen, untersuchten die Anleger die Gewinnberichte der Kreditgeber auf Anzeichen für eine breitere Belastung des Sektors.

DieZions Bancorporation ZION.O meldete am Montag (link) einen Gewinnanstieg im dritten Quartal, der durch höhere Zinserträge begünstigt wurde, trotz der in der vergangenen Woche angekündigten Abschreibung von 50 Mio. USD im Zusammenhang mit Betrug.

Das Privatkreditgeschäft birgt angesichts der hohen Wachstumsrate und der geringen Regulierung das höchste Verlustrisiko, sagte Zions-CEO Harris Simmons am Montagabend gegenüber Analysten, obwohl er keine großen Bankverluste aus dem Privatkreditgeschäft erwartet.

Seit der Bankenkrise von 2023 haben die Anleger wenig Geduld (link) für Unsicherheiten, so die Analysten. Selbst vereinzelte Kredit- oder Betrugsprobleme lösen jetzt breit angelegte Ausverkäufe aus, da die Händler sich beeilen, ihr Engagement zu reduzieren.

"Jahre der einfachen Kreditvergabe und der geringen Transparenz haben die Anleger verunsichert, wo die Risiken wirklich liegen; selbst kleine negative Überraschungen können übermäßige Preisanpassungen auslösen", sagte Tim Hynes, globaler Leiter der Kreditforschung bei Debtwire.

Der KBW Regional Banking Index .KRX ist in diesem Jahr um 4,8 Prozent gesunken und liegt damit hinter dem KBW Bank Index .BKX zurück, der Large-Cap-Banken abbildet und im Jahr 2025 bisher um 15,9 Prozent gestiegen ist.

In der vergangenen Woche schwankten die Bankaktien stark, nachdem ZionsVerluste in Höhe von 50Mio. USD im Zusammenhang mit Gewerbe- und Industriekrediten bekannt gab und Western Alliance WAL.N eine Klage wegen angeblichen Betrugs durch Cantor Group V, LLC einleitete. Cantor hat die Anschuldigungen zurückgewiesen.

Der höhere Gewinn von Zions im dritten Quartal (link), trotz der Kreditverluste der kalifornischen Abteilung, ließ die Aktien der Bank im nachbörslichen Handel um 2,9% steigen. Der SPDR S&P Regional Banking ETF KRE.P stieg am Montag um 2,49 Prozent.

HBT Financial HBT.O meldete einen Nettogewinn von 19,8 Mio. Dollar, der leicht über dem des Vorjahresquartals lag, wobei die notleidenden Aktiva 0,17 Prozent der Gesamtaktiva ausmachten, was dem Prozentsatz des Vorjahres entspricht.

Die Aktien des Unternehmens stiegen um 4,15 Prozent, nachdem es einer Fusion mit der CNB Bank im Bewertung von 170,2 Mio. Dollar zugestimmt hatte.

Die Aktien von Jefferies JEF.N stiegen um 4,25%, nachdem sie in der letzten Woche stark gefallen waren. Die Bank war in den Zusammenbruch von First Brands verwickelt, obwohl Führungskräfte sagten, die Investmentbank sei "betrogen" worden und alle Verluste seien verkraftbar.

Unter den regionalen Kreditgebern blieb der Nettogewinn von Washington Trust Bancorp WASH.O mit 10,8 Mio. Dollar im Vergleich zum Vorjahreszeitraum stabil. Die Bank hatte davor gewarnt , dass ihr Gewinn im dritten Quartal durch Kreditverluste in Höhe von 11,3 Millionen Dollar beeinträchtigt werden würde .

'ZUSÄTZLICHE KAKERLAKEN'

Noch bevor die Probleme bei Zions und Western Alliance auftauchten, wurde das Vertrauen der Anleger durch die beiden Insolvenzen (link) des Autoteileherstellers First Brands (link) und des Subprime-Kreditgebers Tricolor erschüttert.

Fifth Third FITB.O verbuchte letzte Woche einen Verlust von 178 Mio. Dollar (link) im Zusammenhang mit dem Konkurs von Tricolor, während JPMorgan Chase JPM.N 170 Mio. Dollar abschreiben (link).

"Die Qualitätskennzahlen der Banken haben sich zwar verschlechtert, aber besser gehalten, als wir erwartet hatten. Die Verluste waren gering, so dass diese zahlreichen größeren Kreditprobleme in letzter Zeit die Befürchtung einer breiteren Verschlechterung aufkommen ließen", sagte Michael Driscoll, Credit Rating Officer, Global Financial Institutions Ratings bei Morningstar DBRS.

"Aber eine der Lehren aus den Zusammenbrüchen der Regionalbanken im Jahr 2023 war, dass die Finanzierung der Banken schneller als in der Vergangenheit zusammenbrechen kann, wenn größere Probleme auftauchen."

Viele, darunter auch der CEO von Fifth Third, Tim Spence, haben jedoch Vergleiche mit der regionalen Bankenkrise von 2023 heruntergespielt, als der Zusammenbruch der Silicon Valley Bank einen breiteren Aufruhr auslöste.

"Wir sind der Ansicht, dass die jüngste Schwäche der Bankengruppe auf drei Hauptgründe zurückzuführen ist", so die Analysten der Deutschen Bank. "Dazu gehören eine Reihe von idiosynkratischen Kreditereignissen, die sich innerhalb eines kurzen Zeitraums ereignet haben, eine geringere kurzfristige Konzentration auf die Kreditvergabe insgesamt und uneinheitliche Botschaften seitens der Banken."

Große Wall-Street-Banken bezeichneten den jüngsten Stress in der vergangenen Woche ebenfalls als idiosynkratisch, aber die Anleger machen sich Sorgen, dass die in kurzer Folge auftretenden Probleme auf tiefere Risse in der Kreditqualität hindeuten.

"Eine Welle zusätzlicher 'Kakerlaken' könnte die Risikotoleranz auf den Märkten zurücksetzen, die Bewertungen unter Druck setzen und die finanziellen Bedingungen weiter verschärfen", so Hynes.

Analysten sagten, dass die Märkte die jüngste Bemerkung von JPMorgan-CEO Jamie Dimon über das Potenzial für weitere Fälle wie First Brands zur Kenntnis genommen haben, was die Angst der Anleger vor Schwächen in den undurchsichtigeren Ecken der Branche verstärkt.

"Wenn man eine Kakerlake sieht, gibt es wahrscheinlich noch mehr, und deshalb sollte jeder vor diesem Fall gewarnt sein", sagte Dimon letzte Woche.