FOKUS 1-EXKLUSIV-Starboard baut große Beteiligung an BILL Holdings auf und will Direktoren nominieren

- von Svea Herbst-Bayliss

NEW YORK, 04. Sep (Reuters) - Der aktivistische Investor Starboard Value besitzt einen Anteil von 8,5 Prozent an BILL Holdings BILL.N und beabsichtigt, den Verwaltungsrat herauszufordern, um Änderungen bei dem Unternehmen für Finanzautomatisierungssoftware, das kleine und mittlere Unternehmen auf der ganzen Welt beliefert, durchzusetzen, wie das Unternehmen am Donnerstag in einer Mitteilung mitteilte.

Starboard hat diese Position aufgebaut, da der Aktienkurs von BILL Holdings in letzter Zeit gefallen ist. Das Unternehmen reichte bei der US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission (SEC) einen Bericht ein, wonach Vermögensverwalter Beteiligungen an US-Unternehmen melden müssen, wenn ihr Anteil 5 Prozent übersteigt. Starboard sagte in dem Antrag, dass es auf Änderungen drängen will und bestätigte damit einen früheren Bericht von Reuters (link).

Der Aktienkurs kletterte nach dem Reuters-Bericht im nachbörslichen Handel um bis zu 10 Prozent.

In dem Bericht heißt es, dass Starboard beabsichtigt, Kandidaten für das Direktorium zu nominieren und mit dem Unternehmen in Kontakt getreten ist und voraussichtlich weitere Gespräche mit dem Management und dem Verwaltungsrat führen wird.

Der Aktienkurs von BILL Holdings, das einen Marktwert von fast 5 Milliarden US-Dollar hat und mehr als 1 Prozent des US-Bruttoinlandsprodukts über seine Plattform abwickelt, hat seit Januar fast die Hälfte seines Wertes verloren.

Seit dem Börsengang im Jahr 2019 haben die Aktien des Unternehmens mit Hauptsitz in San Jose um 17 Prozent zugelegt, sind aber von ihrem Allzeithoch im November 2021 um 86 Prozent auf 46,69 US-Dollar am Donnerstag eingebrochen. Das Unternehmen räumte ein, dass seine Aktien unterbewertet sind, als es im August einen Aktienrückkaufplan im Bewertung von 300 Millionen Dollar ankündigte.

BILL Holdings sagte in einer Erklärung, dass der Verwaltungsrat und das Managementteam sich verpflichtet haben, nachhaltiges, langfristiges Wachstum und Wertschöpfung zu fördern.

"Wir glauben an die Zukunft von BILL und sind zuversichtlich, dass wir in der Lage sind, Umsatzwachstum und Rentabilität zu steigern und nachhaltige Werte für unsere Kunden, Partner und Aktionäre zu schaffen. Unsere Überzeugung wird durch das kürzlich angekündigte Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 300 Millionen Dollar unterstrichen", heißt es in der Erklärung.

Das Unternehmen sagte auch, dass alle Aktionäre wichtig sind und es plant, "mit Starboard in Kontakt zu treten, um ihre Ansichten zu verstehen, so wie wir es mit anderen Aktionären tun"

Während das Unternehmen ein Umsatzwachstum von bis zu 15 Prozent erwartet, wird es nur mit dem Dreifachen des Umsatzes gehandelt und ist damit eines der preiswertesten Technologieunternehmen, so die Analysten.

Vier der 12 Direktoren des Unternehmens werden sich bei der diesjährigen Jahreshauptversammlung zur Wahl stellen, und die Insider sagten, dass Starboard bis zu vier Kandidaten für die Direktorenposten vor der Frist am Samstag nominieren könnte. BILL sagte, dass es die Kandidaten von Starboard in Betracht ziehen wird, wenn sie offiziell nominiert sind.

Weitere Einzelheiten zu den Plänen von Starboard für Veränderungen bei BILL Holdings waren nicht in Erfahrung zu bringen.

Starboard nominiert häufig Kandidaten für Direktoren und einigt sich dann später mit Zielunternehmen wie dem Pflasterhersteller Kenvue KVUE.N, bei dem der CEO und Chief Investment Officer des Unternehmens, Jeff Smith, jetzt als Direktor fungiert, und dem Software-Design-Unternehmen Autodesk ADSK.O, bei dem Anfang des Jahres zwei unabhängige Direktoren in den Verwaltungsrat aufgenommen wurden.

In seinem 10-K-Jahresbericht, der letzten Monat eingereicht wurde, sagte das Unternehmen, dass sein "Geschäft infolge von Aktionen oder Vorschlägen aktivistischer Aktionäre negativ beeinflusst werden könnte", und fügte hinzu, dass ein Stimmrechtsstreit Zeit und Geld kosten könnte und dass "wenn ein Aktivist auftaucht, seine Aktivitäten unsere Fähigkeit, unsere Strategien auszuführen, beeinträchtigen und Ressourcen von unserem Geschäft abziehen könnten."

Die neue Beteiligung von Starboard an BILL Holdings erfolgt zu einer Zeit, in der mehrere Konkurrenten des Unternehmens von strategischen Käufern oder Private-Equity-Unternehmen aufgekauft wurden. Die M&A-Märkte wurden aktiver, nachdem sich die Investoren mit der neuen Zoll- und Steuerpolitik von Präsident Donald Trump wohler fühlten.

Melio wird (link) von Xero gekauft, während AvidXchange von der Private-Equity-Gesellschaft TPG (link) gekauft wird und Esker von Bridgepoint (link) übernommen wurde. Das Tempo der Aktivitäten hat einige Analysten zu Spekulationen veranlasst, dass auch BILL Holdings ein attraktiver Übernahmekandidat sein könnte.

Starboard ist dafür bekannt, dass es betriebliche Verbesserungen vorschlägt und auf strategische Änderungen bei seinen Zielunternehmen drängt, und das Unternehmen hat in der Vergangenheit bereits in den Technologiesektor investiert. Das Unternehmen war in den letzten Monaten besonders aktiv und meldete eine Beteiligung von mehr als 9 Prozent an Rogers ROG.N, einem Hersteller von technischen Materialien, und eine Investition von mehr als 9 Prozent in das Reiseunternehmen Tripadvisor TRIP.O.