FOKUS 3-Die Aktien des Speiseeisherstellers Magnum brechen ein, da die ersten Ergebnisse nicht überzeugen

- von Alexander Marrow

LONDON, 12. Feb (Reuters) - Die Aktien von Magnum Ice Cream MICCT.AS sind am Donnerstag stark gefallen, nachdem das Unternehmen in seinen ersten Ergebnissen seit der Abspaltung von Unilever im Dezember einen Rückgang des Nettogewinns für das Gesamtjahr um 48,4 Prozent und ein geringeres Umsatzwachstum als erwartet gemeldet hatte.

Die Börsennotierung von Magnum in Amsterdam (link) wurde als Test für die Fähigkeit des Unternehmens gesehen, den Absatz seiner Cornetto-Tüten und Ben & Jerry's (link) -Eiscremes in einer Zeit anzukurbeln, in der GLP-1-Medikamente zur Gewichtsreduzierung den Verbrauchergeschmack verändern und in der die Trump-Regierung in den USA eine Kampagne "Make America Healthy Again" fördert.

Die Aktien von Magnum, die seit der Börsennotierung im Dezember um rund 30 Prozent gestiegen waren, sind auf dem Weg zu ihrem stärksten Tagesrückgang seither und liegen um 1130 GMT rund 15 Prozent im Minus.

"Die Abspaltung von Unilever bedeutete, dass die Ergebnisse durch die einmaligen Kosten im Zusammenhang mit der Aufspaltung immer unschön ausfallen würden", sagte Dan Coatsworth, Leiter des Bereichs Märkte bei AJ Bell. "Dennoch zeigten sich die Anleger unbeeindruckt von dem starken Rückgang des Jahresgewinns und des Cashflows."

VOLUMEN- UND UMSATZWACHSTUM ENTTÄUSCHEN, MARGEN SINKEN

Magnum-CEO Peter ter Kulve spielte den Kursrückgang herunter und sagte, dass die Ergebnisse aufgrund der Trennung schwer zu interpretieren seien.

"Aktien gehen auf und ab", sagte er nach der Bekanntgabe der Ergebnisse vor Journalisten. "Insgesamt sind wir mit der Entwicklung des Aktienkurses von Magnum sehr zufrieden."

Der Nettogewinn fiel im vergangenen Jahr um 48,4 Prozent auf 307 Millionen Euro ($364 Millionen) von 595 Millionen Euro im Jahr 2024, so das Unternehmen in einer Erklärung. Der Umsatz blieb mit 7,9 Milliarden Euro weitgehend unverändert, und ter Kulve verwies auf ein verbessertes Umsatz- und Volumenwachstum.

Das Volumen und das flächenbereinigte Umsatzwachstum blieben jedoch hinter den Erwartungen zurück, so JPMorgan in einer Mitteilung. Die Bank geht davon aus, dass die Konsensschätzungen für die bereinigte EBITDA-Marge von Magnum für 2026 von 16,8 Prozent auf rund 16 Prozent gesenkt werden, da Magnum für 2025 eine Marge von 15,9 Prozent erzielte, was einem Rückgang um 100 Basispunkte gegenüber 2024 entspricht.

Magnum hielt seinen Ausblick für 2026 auf ein organisches Umsatzwachstum von 3 bis 5 Prozent und eine Verbesserung der zugrunde liegenden Marge aufrecht.

Der freie Cashflow sank im Jahr 2025 auf 38 Millionen Euro, verglichen mit 803 Millionen Euro im Jahr zuvor. Magnum führte dies auf erhebliche Abflüsse im Zusammenhang mit der Aufspaltung und anderen damit verbundenen Kosten zurück.

Im Zuge der Aufspaltung stieg die Nettoverschuldung von Magnum drastisch auf fast 3 Milliarden Euro an.

(1 Dollar = 0,8428 Euro)