FOKUS 3-Gewinnprognose 2026 des Getreidehändlers ADM bleibt angesichts der Unsicherheit über die US-Biokraftstoffpolitik hinter den Erwartungen zurück

- von Karl Plume und Pooja Menon

CHICAGO, 03. Feb (Reuters) - Archer-Daniels-Midland ADM.N prognostizierte am Dienstag einen bereinigten Gewinn für das laufende Jahr, der unter den Erwartungen der Analysten lag, da die Ungewissheit über die US-Biokraftstoffpolitik und die Turbulenzen im Welthandel, die im vergangenen Jahr auf die Gewinne drückten, weiterhin eine Herausforderung für den Getreidehändler darstellen.

Das in Chicago ansässige Unternehmen ADM, dessen Aktien im Morgenhandel um 2,3 Prozent nachgaben, meldete für das vierte Quartal den schwächsten bereinigten Gewinn seit 2019, da die sinkenden Margen bei der Verarbeitung von Sojabohnen in Nord- und Südamerika und die schwachen US-Sojabohnenexporte die Erträge im Geschäftsbereich Landwirtschaftliche Dienstleistungen und Ölsaaten, dem größten Segment des Unternehmens, um 31 Prozent sinken ließen.

Ein weltweites Überangebot an Getreide, das die Preise für Grundnahrungsmittel wie Mais und Sojabohnen auf ein Mehrjahrestief gedrückt hat, hat die Gewinne von ADM und anderen Agrarunternehmen wie Bunge und Cargill geschmälert. Die Verzögerungen in der US-Biokraftstoffpolitik und die Handelsturbulenzen, die sich aus den Zolltarifen von US-Präsident Donald Trump (link) (link) ergeben, haben die globalen Getreidehändler weiter unter Druck gesetzt.

Die schlechten Aussichten kommen, nachdem die US-Börsenaufsichtsbehörde und das Justizministerium ihre Untersuchungen darüber abgeschlossen haben, ob ADM die Leistung eines wichtigen Geschäftssegments aufgebläht hat. ADM stimmte zu, eine Zivilstrafe in Höhe von 40 Millionen Dollar zu zahlen, um die Anschuldigungen der SEC beizulegen, während das Justizministerium seine strafrechtlichen Ermittlungen einstellte und damit einen Schlussstrich unter einen jahrelangen Skandal (link) zog, der das Unternehmen zwang, seine Finanzberichte zweimal zu überarbeiten.

ADM meldete für das am 31. Dezember zu Ende gegangene Quartal einen bereinigten Gewinn von 87 Cents pro Aktie, ein Rückgang gegenüber 1,14 Dollar pro Aktie im Vorjahr, der jedoch über der Konsensschätzung der Analysten von 80 Cents lag, so die von LSEG zusammengestellten Daten.

CEO Juan Luciano sagte, dass der Betriebsgewinn für 2025 durch ein turbulentes globales Handelsumfeld und die anhaltende Unsicherheit über die US-Biokraftstoffpolitik beeinträchtigt wurde. Die Beschlüsse "sollten ein konstruktiveres Betriebsumfeld für uns im Jahr 2026 unterstützen", fügte er hinzu.

Die US-Regierung hat einige Richtlinien für Biokraftstoffe nur langsam fertiggestellt, eine Verzögerung, die die Verwendung von Rohstoffen wie dem in den ADM-Verarbeitungsanlagen produzierten Sojaöl verlangsamt hat.

ADM meldete für 2025 einen bereinigten Gewinn von 3,43 US-Dollar pro Aktie. Seine bereinigte Gewinnprognose für 2026 von 3,60 bis 4,25 Dollar pro Aktie hängt von diesen Biokraftstoffrichtlinien ab und davon, ob sich die einbrechenden Margen bei der Sojaverarbeitung verbessern. Der Mittelwert liegt unter der durchschnittlichen Schätzung der Analysten von 4,24 Dollar pro Aktie, wie aus den von LSEG zusammengestellten Daten hervorgeht.

"Wir glauben, dass, sobald die RVO (Biokraftstoffbeimischungsquote) abgeschlossen ist, die Wahrscheinlichkeit groß ist, dass die Gewinne am oberen Ende der Spanne liegen werden", so UBS in einer Analystennotiz und fügte hinzu, dass eine fehlende Lösung ein Ereignis mit sehr geringer Wahrscheinlichkeit" sei

Letzten Monat berichtete Reuters, dass die Trump-Administration plant, die (link) lange verzögerten Quoten für die Beimischung von Biokraftstoffen im Jahr 2026 bis Anfang März fertig zu stellen und sie nahe an ihrem ursprünglichen Vorschlag zu halten, während sie einen Plan zur Bestrafung von Importen von erneuerbaren Kraftstoffen und Rohstoffen fallen lässt.

Die Verzögerungen haben die Hersteller von Biokraftstoffen und die Lieferanten von Rohstoffen wie ADM dazu veranlasst, sich mit Geschäften zurückzuhalten und Ausgabenentscheidungen zu verschieben, die die Produktion und die Gewinnspannen beeinflussen.