ROI-Trumps Indien-Öl-Diplomatie wird den Marktkräften nicht trotzen: Bousso

- von Ron Bousso

LONDON, 02. Feb (Reuters) - Der Vorstoß von Präsident Donald Trump, im Rahmen eines umfassenden Handelsabkommens (link) Rohöl aus den USA und Venezuela nach Indien zu leiten, stößt auf die harte Realität der globalen Ölwirtschaft.

Der US-Präsident und der indische Premierminister Narendra Modi kündigten am Montag das Handelsabkommen (link) nach langwierigen und oft angespannten Verhandlungen an, wobei die Einzelheiten noch nicht bekannt sind.

Das Abkommen sieht vor, dass die USA ihre Einfuhrzölle auf indische Waren von 25 Prozent auf 18 Prozent senken, während Modi sich verpflichtet, Energie, Technologie, landwirtschaftliche und andere Produkte im Bewertung von mehr als 500 Milliarden Dollar aus den USA zu kaufen, so Trump in einem Beitrag in den sozialen Medien.

Indien, der drittgrößte Ölimporteur der Welt, erklärte sich außerdem bereit, kein russisches Öl mehr zu kaufen und "viel mehr" Öl aus den USA und möglicherweise Venezuela zu beziehen, so Trump.

Das Handelsabkommen scheint zwei wichtige Ziele des Weißen Hauses zu fördern.

Erstens will die Regierung die venezolanische Ölindustrie wiederbeleben , nachdem Washington nach der Beschlagnahme von Präsident NicolasMaduro durch die USA (link) im vergangenen Monat die effektive Kontrolle über den bröckelnden Ölsektor des Landes übernommen hat.

Zweitens zielt Trump darauf ab, den Druck auf Moskau zu erhöhen, indem er russisches Rohöl aus Asien (link) verdrängt, einem der letzten großen Märkte des Landes , nachdem westliche Sanktionen (link) gegen seine Exporte verhängt wurden, die dazu beitragen, Russlands Krieg in der Ukraine (link) zu finanzieren.

Der Deal unterstreicht Trumps Bereitschaft, in die Märkte einzugreifen und die geopolitischen Muskeln der USA einzusetzen, um seine strategischen Ziele zu verfolgen - aber der Präsident könnte feststellen, dass die Märkte nicht mitspielen.

DIE GRENZEN DES VENEZOLANISCHEN ÖLS

Die USA und die venezolanische Übergangsregierung haben mehrere Schritte zur Wiederbelebung des maroden Energiesektors des Landes unternommen. Dazu gehören der Verkauf von bis zu 50 Millionen Barrel (link) venezolanischen Rohöls, hauptsächlich an US-amerikanische Raffinerien, die WDHLG der Kohlenwasserstoffgesetze des Landes, um ausländische Investitionen anzuziehen, und die Lockerung einiger Sanktionen gegen die Ölexporte von Caracas.

Asien scheint auf den ersten Blick ein natürlicherPartner in diesem Unterfangen zu sein. Auf China (link) entfiel im vergangenen Jahr mehr als die Hälfte der venezolanischen Rohölexporte, da unabhängige Raffinerien das aufgrund der US-Sanktionen stark verbilligte Öl aufkauften. Indien (link), zuvor ein wichtiger Abnehmer, hat seine Käufe erst eingestellt, nachdem Trump im März einen Zoll von 25 Prozent auf Länder, die venezolanisches Öl kaufen, verhängt hatte.

Doch trotz Trumps jüngster Bemühungen wird venezolanisches Rohöl in den asiatischen Raffinerien - insbesondere in Indien - in nächster Zeit wohl kaum eine dominierende Rolle spielen.

Zum einen ist die venezolanische Produktion mit rund 900.000 Barrel pro Tag (bpd ) nach wie vor begrenzt, und es wird Monate, wenn nicht Jahre dauern, bis sie sich erholt. Die Exporte stiegen im Januar sprunghaft von 498.000 Barrel pro Tag im Dezember auf etwa 800.000 Barrel pro Tag, wie aus den Lieferdaten hervorgeht (link), nachdem Maduro gefangen genommen und eine Ölblockade beendet worden war. Doch die Partner und Händler des staatlichen Energieunternehmens PDVSA müssten die Exporte weiter steigern, um die Millionen von Barrel, die noch in den Lagern lagern, abzubauen und die früheren Produktionskürzungen vollständig rückgängig zu machen.

Das größere Problem ist jedoch eine einfache wirtschaftliche Frage. Das venezolanische Öl war für asiatische Käufer nur deshalb so attraktiv, weil es mit Sanktionen belegt war - und daher mit hohenPreisnachlässen verkauft wurde.

Als den asiatischen Käufern kürzlich mehrere Ladungen schweres venezolanisches Rohöl mit einem Abschlag von 5 Dollar pro Barrel auf die globale Benchmark Brent-Futures LCOc1 angeboten wurden, lehnten die Käufer ab. Händler sagten,der Abschlag sei nicht ausreichend, um das schwere schwefelhaltige Rohöl mit anderen Sorten wettbewerbsfähig zu machen.

Solange Venezuela seine Produktion nicht so stark erhöht, dass die US-Raffinerien die überschüssigen Mengen nicht absorbieren können, was die venezolanischen Produzenten dazu veranlasst, größere Preisnachlässe anzubieten, wird Asien wahrscheinlich ein marginaler Markt für Caracas bleiben.

Auch Indien dürfte in absehbarer Zeit kein großer Abnehmer von US-Öl werden. Die preissensiblen Käufer des Landes kauften im vergangenen Jahr durchschnittlich nur 320.000 bpd US-Öl, was einem Gegenwert von etwa 7,5 Milliarden Dollar entspricht. Eine deutliche Erhöhung dieser Menge scheint aufgrund höherer Frachtkosten und der Tatsache, dass die US-Regierung nur begrenzten Einfluss auf die Marktdynamik hat, nicht machbar zu sein.

KURZFRISTIGE ÄNDERUNGEN

Indien, das nach der Invasion in der Ukraine im Jahr 2022 der größte Abnehmer von verbilligtem russischem Rohöl war, reduzierte seine Käufe (link), nachdem Trump im August die Zölle auf Importe aus Indien auf 50 Prozent verdoppelt hatte, um Neu-Delhi unter Druck zu setzen, seine russischen Ölkäufe einzuschränken.

Hinzu kamen die US-Sanktionen (link) gegen die beiden größten russischen Ölkonzerne Rosneft ROSN.MM und Lukoil LKOH.MM im Oktober sowie die neuen Beschränkungen der Europäischen Union (link) für Kraftstoffe, die aus russischem Rohöl hergestellt werden.

Das Weiße Haus teilte am Montag mit, dass die USA im Rahmen des Handelsabkommens die zusätzlichen Zölle von 25 Prozent fallen lassen werden.

Dennoch importierte Indien nach Angaben von Kpler im Januar 1,2 Millionen bpd russisches Rohöl , mehr als ein Fünftel seiner Gesamteinfuhren.

Die Einfuhren im Januar liegen deutlich unter dem Durchschnitt des Jahres 2025 von 1,7 Mio. bpd, und indische Beamte haben angedeutet, dass die Käufe weiter zurückgehen könnten.

Trotz desHandelsabkommens ist es unwahrscheinlich, dass die russischen Ölströme nach Indien verschwinden werden. Die Preisanreize sind einfach zu stark.

Nach Berechnungen von Reuters wird russisches Öl heute mit einem Abschlag von mehr als 20 Dollar gegenüber Brent angeboten, dem stärksten Abschlag seit April 2023.

Während indische Raffinerien, die stark von Exporten nach Europa abhängig sind, wie z. B. der Jamnagar-Komplex von Reliance Industries RELI.NS , aufgrund der EU-Vorschriften wahrscheinlich nicht wieder große Mengen russischen Öls kaufen werden, könnte es für Raffinerien, die den indischen Inlandsmarkt beliefern, immer schwieriger werden, sich gegen solch hohe Rabatte zu wehren.

Neu-Delhi könnte sich auch gegen den Druck der USA zur Senkung der inländischen Kraftstoffpreise wehren, eine Priorität für jede Regierung, die politischen und wirtschaftlichen Zwängen ausgesetzt ist.

Letztlich dürften die wirtschaftlichen Aspekte überwiegen. Die USA mögen einen erheblichen politischen und wirtschaftlichen Einfluss auf Partner wie Indien ausüben. Das bedeutet jedochnicht, dass Trump die Rohölströme auf einem hochgradig liquiden, transparenten globalen Ölmarkt nach Belieben steuern kann.

Preissignale und nicht politische Direktiven werden darüber entscheiden, wohin die russischen und venezolanischen Fässer gelangen.

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