ROI-Der CEO-Wechsel bei BP könnte den Weg zu einer Megafusion ebnen: Bousso

- von Ron Bousso

LONDON, 18. Dez (Reuters) - Die überraschende Ernennung von Meg O'Neill zur ersten externen CEO von BP bietet dem angeschlagenen britischen Ölkonzern mit einem Volumen von 90 Milliarden Dollar drei klare strategische Optionen für die Zukunft: bauen, kaufen oder gekauft werden.

BP BP.L gab am Mittwoch bekannt, dass CEO Murray Auchincloss (link) am folgenden Tag zurücktreten und O'Neill, derzeitige CEO der an der australischen Börse notierten Woodside Energy WDS.AX, im April seine Nachfolge antreten werde. Bis dahin wird die BP-Handelschefin Carol Howle als Interims-CEO fungieren.

Der Führungswechsel ist das bisher deutlichste Signal dafür, dass der BP-Vorsitzende Albert Manifold, der sein Amt am 1. Oktober angetreten hat, den seit langem angeschlagenen Ölkonzern grundlegend umbauen will.

Die Umstrukturierung folgt auf drei turbulente Jahre für den 116 Jahre alten Energiekonzern, in denen es zu Führungswechseln kam, eine gescheiterte Strategie für erneuerbare Energien überarbeitet wurde, aktivistische Investoren Druck ausübten und Gerüchte über eine baldige Übernahme des Unternehmens kursierten.

"In den letzten Jahren wurden zwar Fortschritte erzielt, aber es bedarf noch größerer Strenge und Sorgfalt, um die notwendigen transformativen Veränderungen vorzunehmen und den Bewertung für unsere Aktionäre zu maximieren", so Manifold in einer Erklärung vom Mittwoch.

EIN TRAUMJOB?

Die US-Amerikanerin O'Neill wird nicht nur die erste Außenseiterin an der Spitze von BP sein, sondern auch die erste Frau an der Spitze eines westlichen Ölkonzerns. Sie hat in den letzten Jahren die Expansion von Woodside zu einem größeren Akteur im Bereich Flüssigerdgas geleitet.

Die Übernahme der Leitung von BP ist jedoch eine ganz andere Aufgabe.

Auchincloss wurde im Januar 2024 CEO, nachdem Bernard Looney im September 2023 überraschend zurückgetreten war, weil er den Verwaltungsrat über persönliche Beziehungen zu Mitarbeitern belogen hatte.

Auchincloss machte die ehrgeizige Energiewende-Strategie seines Vorgängers (link) radikal rückgängig, indem er Pläne zur Reduzierung der Öl- und Gasproduktion von BP und zum Ausbau des Geschäfts mit erneuerbaren Energien verwarf.

Auf den massiven Druck des aktivistischen Investors Elliott Management hin gelobte Auchincloss im Februar (link) BP, sich weiter auf sein altes Geschäft zu konzentrieren, da die Erträge aus dem Bereich der erneuerbaren Energien zurückgingen.

BP hat seine Öl- und Gassparte mit mehreren neuen Upstream-Projekten im Golf von Mexiko, im Irak und in Libyen sowie mit einem großen Ölfund in Brasilien (link) wiederbelebt.

Und das Unternehmen, das im Jahr 2024 2,36 Millionen Barrel Öläquivalent pro Tag (boepd) förderte, strebt nun eine leichte Steigerung auf 2,3 bis 2,5 Millionen boepd bis 2030 an.

BP hat außerdem ein Kostensenkungsprogramm in Höhe von 4 bis 5 Milliarden Dollar bis 2027 gestartet und in diesem Jahr 5 Prozent seiner weltweiten Belegschaft (link) von fast 90.000 Mitarbeitern abgebaut.

Diese Änderungen scheinen bei den Anlegern gut anzukommen.

Die BP-Aktien sind in diesem Jahr bisher um 10 Prozent gestiegen und haben damit Shell SHEL.L, Chevron CVX.N und TotalEnergies TOTAL.GH übertroffen.

O'Neill erbt also ein Unternehmen, das sich in die richtige Richtung bewegt.

Aber sie wird nun die Aufgabe haben, die operative und finanzielle Leistung von BP unter der Aufsicht von Manifold weiter zu verbessern, der anscheinend viel stärker in das Tagesgeschäft des Unternehmens eingebunden ist als seine jüngsten Vorgänger.

Am sichersten wäre es für O'Neill wahrscheinlich, die Upstream-Sparte von BP weiter auszubauen, indem er mehr Geld für die Entwicklung der Produktion oder den Erwerb von Vermögenswerten in diesen Bereich leitet. Das Unternehmen plant derzeit, zwischen 2025 und 2027 etwa 10 Milliarden USD von einem Gesamtbudget für Investitionen in Höhe von 13 bis 15 Milliarden USD pro Jahr in Öl und Gas zu investieren.

Sie wird wahrscheinlich auch an den Plänen ihres Vorgängers festhalten, zwischen 2025 und 2027 Veräußerungen in Höhe von 20 Milliarden USD vorzunehmen, um die hohe Schuldenlast von BP zu verringern, oder darüber hinausgehen.

Die Prognosen für einen Rückgang der Ölpreise im nächsten Jahr bei gleichzeitig steigendem weltweiten Angebot werden O'Neills Aufgabe jedoch erschweren.

BESSER IST RISIKOREICHER

Ironischerweise wird die Zukunft von BP umso unsicherer, je besser sie im kommenden Jahr abschneidet.

In den letzten Jahren gab es viele Spekulationen darüber, dass BP von einem größeren Konkurrenten übernommen wird. Shell schloss im Juni den Kauf von BP (link) nach Medienberichten aus, wonach das Unternehmen eine solche Übernahme plane. Andere Unternehmen wie Exxon Mobil XOM.N, Chevron und die staatliche Ölgesellschaft der Vereinigten Arabischen Emirate Adnoc haben Berichten zufolge ein Angebot für BP in Betracht gezogen.

Allerdings wäre die Übernahme des britischen Energiekonzerns eine äußerst kostspielige und komplexe Transaktion, die langwierige behördliche Genehmigungen und umfangreiche Veräußerungen erfordern würde. Auch die Integration des Unternehmens würde wahrscheinlich Jahre dauern, mit vielen Hindernissen auf dem Weg dorthin.

Doch mit der wachsenden Zuversicht der Branche, dass die Öl- und Gasnachfrage trotz der Energiewende noch jahrzehntelang robust bleiben wird, hat die Konsolidierung an Attraktivität gewonnen, da sie den Unternehmen die Möglichkeit bietet, ihren Umfang zu vergrößern und die Betriebskosten zu senken.

Das jüngste Wachstum und der Erfolg des Upstream-Portfolios von BP machen das Unternehmen daher zu einer attraktiven Perspektive für einen Konkurrenten wie Shell, der seine Öl- und Gasproduktion kurz- und langfristig ausbauen möchte.

Die Ernennung von O'Neill ist ein Zeichen dafür, dass der BP-Vorstand nach drei schwierigen Jahren weiter um die Zukunft des Unternehmens kämpfen will. Ihr Erfolg könnte das Unternehmen jedoch in das Visier akquisitorischer Konkurrenten rücken.

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