EXKLUSIV-Amber Energy plant, die Citgo-Raffinerien nach der Übernahme zu behalten

- von Marianna Parraga

HOUSTON, 01. Dez (Reuters) - Elliott Investment Management's Tochtergesellschaft Amber Energy plant, die Raffinerien, Terminals und andere damit verbundene Vermögenswerte von Citgo Petroleum zu behalten, sobald es den in Venezuela ansässigen US-Raffineriekonzern nach Abschluss einer gerichtlich angeordneten Auktion übernimmt, so Insider, die den Vorbereitungen nahe stehen.

Ein Gericht im US-Bundesstaat Delaware genehmigte letzte Woche das Angebot von (link) Amber in Höhe von 5,9 Milliarden USD für die Citgo-Muttergesellschaft PDV Holding und ordnete den Verkauf (link) der PDV-Aktien an, womit eine Auktion abgeschlossen wurde, die darauf abzielte, Gläubiger für Schuldenausfälle und Enteignungen in Venezuela zu entschädigen.

In der Endphase der Auktion (link) hat sich der Wettbewerb verschärft: Amber und der Konkurrent Gold Reserve GRZ.V haben ihre Angebote erhöht, während neue Bieter in letzter Minute Vorschläge unterbreitet haben.

Der Verkauf muss von der US-Finanzbehörde Office of Foreign Assets Control genehmigt werden. Citgo und seine venezolanischen Muttergesellschaften haben gegen die Auktionsergebnisse und die Verkaufsanordnung Einspruch eingelegt, was bedeutet, dass die Übernahme noch mit einer gewissen Unsicherheit behaftet ist.

Citgo, das als Kronjuwel des venezolanischen Auslandsvermögens gilt, verfügt über ein hochentwickeltes Raffinerienetz mit einer Kapazität von 829.000 Barrel pro Tag, das von 43 Terminals und 4.000 unabhängigen Einzelhandelsgeschäften in den USA unterstützt wird. Das in Houston ansässige Unternehmen ist der siebtgrößte Raffineriebetreiber der USA und beschäftigt rund 3.300 Mitarbeiter.

"Sie gehen davon aus, dass sie dieses Unternehmen für eine sehr lange Zeit besitzen werden und es einfach gut betreiben, effizient führen und durch Cashflow-generierende Geschäfte Renditen erzielen werden", sagte eine der Insider, die mit Ambers Plänen vertraut sind.

Die drei Raffinerien von Citgo in Texas, Louisiana und Illinois profitieren von ihrer geografischen Vielfalt mit einer saisonalen Produktion über das ganze Jahr hinweg, die für stabile Erträge sorgt, so die Insider. "Sie sehen einen Bewertung darin, dass all das zusammenarbeitet", fügte die Person hinzu und bezog sich dabei auf die Anlagen, Terminals und Einzelhandelsgeschäfte der Marke Citgo.

In dieser Hinsicht unterscheiden sich die Vermögenswerte von Citgo vom Portfolio von Phillips 66, das Elliott unter die Lupe genommen hat, nachdem es seine Minderheitsbeteiligung (link) auf 2,5 Milliarden USD aufgestockt hat, um sicherzustellen, dass das Unternehmen seinen Fokus auf die Raffination nicht verliert.

Elliott und Citgo antworteten nicht auf Bitten um Stellungnahme. Citgo und seine Muttergesellschaften haben am Montag unter (link) Berufung gegen die Verkaufsanordnung des Richters in Delaware eingelegt.

ABSCHLUSS IM NÄCHSTEN JAHR

In einer Mitteilung von letzter Woche erklärte Amber, dass die Verkaufstransaktion voraussichtlich im nächsten Jahr abgeschlossen werden kann, sofern die behördlichen Genehmigungen erteilt und andere Bedingungen erfüllt werden. Nach Abschluss der Transaktion wird das Unternehmen unter dem Namen Citgo weitergeführt, hieß es weiter.

Sobald der Verkauf abgeschlossen ist, wird die Amber-Führung, angeführt von den Raffinerieexperten Greg Goff und Jeff Stevens, voraussichtlich den Citgo-Vorstand umkrempeln, um einige Top-Manager zu entlassen, bevor sie Kostensenkungsmaßnahmen einführt, um die Gewinne zu steigern, so die Insider.

Amber möchte, dass einige Vorstandsmitglieder im Unternehmen verbleiben, und plant, einige Auftragnehmer in Festangestellte zu verwandeln, so eine der Insider.

Nach einer Analyse der Informationen, die in einem gerichtlich angeordneten Citgo-Datenraum verfügbar sind, haben einige Elliott- und Amber-Führungskräfte die, wie sie es nannten, "schlechte Leistung" von Citgo während einer relativ gesunden Zeit in der Branche festgestellt, so die Insider.

Experten und Gläubiger warnten das Gericht in Delaware in den Anhörungen seit September, dass Citgo die von der derzeitigen Geschäftsführung aufgestellten Gewinnprognosen verfehlte.

Der Gewinn von Citgo sank im vergangenen Jahr von 2 Milliarden Dollar im Jahr 2023 auf 305 Mio. Dollar, was auf schwächere Raffineriemargen zurückzuführen ist, die in den Jahren 2024 und 2025 zu zwei Quartalsverlusten führten. Im zweiten Quartal dieses Jahres kehrte das Unternehmen jedoch in die Gewinnzone zurück (link), und seine Liquidität stieg bis zum Ende des dritten Quartals auf 2,75 Milliarden Dollar (link).

Für Amber kam es während des langjährigen Verkaufsprozesses zu einer "Erosion des Vermögenswerts" sowie zu einer Verschlechterung der Betriebsabläufe und dem Verlust von talentierten Mitarbeitern. Citgo wurde von den Gerichtsberatern auf etwa 13 Milliarden Dollar geschätzt, aber Venezuela, das sich gegen die Versteigerung wehrt, hat gesagt, dass es bis zu 18 Milliarden Dollar Bewertung ist.

"Citgo hat großartige Mitarbeiter und hochwertige Vermögenswerte", sagte die Insider. "Allein die Tatsache, dass es aus der Schwebe kommt, sollte es dem Unternehmen ermöglichen, zu florieren"

Amber ist optimistisch, was den Cashflow von Citgo angeht, da das Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Dividenden nach Venezuela zu repatriieren und die Raffinerien vor kurzem modernisiert und gewartet wurden, so die Insider.