EXKLUSIV-Kostensenkung vs. Status quo: Bieter haben sehr unterschiedliche Vorstellungen von der Zukunft von Citgo, heißt es

- von Marianna Parraga und Arathy Somasekhar

HOUSTON, 16. Okt (Reuters) - Eine Tochtergesellschaft von Elliott Investment Management will die Kosten bei Citgo Petroleum in Venezuela senken, während eine Einheit von Gold Reserve GRZ.V sich weitgehend auf die Beibehaltung des Status quo konzentrieren würde, so fünf Insider gegenüber Reuters, während sich eine langwierige Auktion, die über die Zukunft des Raffinerieunternehmens entscheiden wird, dem Ende nähert.

Einzelheiten zu den beiden konkurrierenden Visionen für Citgo wurden bekannt, bevor ein US-Gericht den Gewinner einer Auktion von Anteilen an der Muttergesellschaft von Citgo, PDV Holding, bestimmt.

Fünfzehn Gläubiger stehen Schlange, um den Erlös aus der Versteigerung der Aktien zu kassieren, die das Gericht in Delaware im Rahmen eines komplexen, achtjährigen Verfahrens angeordnet hat, um sie für Zahlungsausfälle und Enteignungen in Venezuela zu entschädigen.

Bei einer Anhörung in der nächsten Woche würde der Richter entscheiden, wer den Zuschlag erhält und die seit fast zwei Jahren andauernde Auktion in die Phase der Übernahme des siebtgrößten US-amerikanischen Raffinerieunternehmens (link) überführt.

Nach drei Runden und einem Bieterkrieg in letzter Minute empfahl ein Gerichtsbeamter, der die Auktion im August beaufsichtigte, (link) ein Angebot von Amber Energy von Elliott in Höhe von 5,9 Milliarden Dollar als Gewinner und kehrte damit seine vorherige Unterstützung (link) für ein Angebot von Dalinar Energy von Gold Reserve GRZ.V in Höhe von 7,4 Milliarden Dollar um.

Der Hauptunterschied zwischen den Angeboten besteht in der Zusage von Amber, 2,1 Milliarden Dollar an die Inhaber einer notleidenden venezolanischen Anleihe (link) zu zahlen, ein wichtiger Schritt zur Beseitigung eines Hindernisses für die Übernahme.

Sollte das Angebot von Amber (link) bestätigt werden, würde das Unternehmen einen Rationalisierungsplan vorantreiben, während Dalinar, das noch immer vor Gericht um eine Chance kämpft, die Stärken des Raffinerieunternehmens nutzen möchte, um die Vermögenswerte und den Betrieb weitgehend beizubehalten, sagten fünf Insider mit Kenntnis der Pläne.

Einzelheiten zu den Strategien der beiden Unternehmen wurden nicht veröffentlicht.

Gold Reserve lehnte eine Stellungnahme ab. Citgo und Amber antworteten nicht auf Anfragen zur Stellungnahme.

EXTREME UMGESTALTUNG

Das Team von Amber würde von dem Raffinerieexperten Greg Goff als Chief Executive und Jeff Stevens als President geleitet werden. Die Elliott-Tochter scheint mehr Appetit auf radikale Veränderungen bei Citgo zu haben, die mit der Entlassung des Vorstands und der Topmanager beginnen könnten, so drei der Insider.

Nach dem Kauf eines Anteils von 2,5 Milliarden Dollar (link) an Phillips 66 PSX.N hat sich der Hedge-Fonds Elliott in diesem Jahr zwei Sitze im Verwaltungsrat des konkurrierenden Raffinerieunternehmens gesichert und unterstützt einen Veräußerungsplan, Kostensenkungen und betriebliche Veränderungen, um die vermeintlich unzureichende Leistung zu verbessern.

"Elliott wird sicherlich herausfinden, wo bei Citgo gespart werden kann", sagte eine dem Raffinerieunternehmen nahestehende Insider unter Berufung auf Prüfungen, die Ineffizienzen aufzeigten, die aufgrund des historischen Status als hundertprozentige Tochtergesellschaft eines ehemals wohlhabenden Staatsunternehmens entstanden sind.

Laut dem unabhängigen Raffinerieexperten Garfield Miller werden Goff und Stevens das Unternehmen voraussichtlich mehrere Jahre lang leiten. Sollte es jedoch zu einer Umstrukturierung kommen, weiß Elliott so viel über Umstrukturierungen wie kein anderer", fügte er hinzu.

Citgo gehört zu den komplexesten US-Raffinerien mit einem Netzwerk von 807.000 Barrel pro Tag in Texas, Louisiana und Illinois, 42 Terminals, acht Pipelines und drei Schmierstoffanlagen. Das Unternehmen beschäftigt 3.300 Mitarbeiter und beliefert rund 4.000 unabhängige Einzelhandelsgeschäfte.

Die Pläne könnten dazu beitragen, die Investition von Amber zu monetarisieren, insbesondere nachdem das Unternehmen wie geplant Milliarden von Dollar in bar an die Anleihegläubiger von Venezuela gezahlt hat, so die Insider.

"Wenn Elliotts Tochtergesellschaft als Gewinner der Auktion bestätigt wird, wird die Übernahme genauso aggressiv sein wie der Kostensenkungsplan", sagte eine andere Insider. Eine feindliche Absetzung von Vorstandsmitgliedern würde Schutzklauseln auslösen, die sie entschädigen sollen, fügte die Person hinzu.

Die Insider sagten, dass die Rationalisierung dem Verkauf von Vermögenswerten vorausgehen würde. Die Auktion hat jedoch bereits dazu beigetragen, potenzielle Käufer für bestimmte Vermögenswerte - einschließlich konkurrierender Raffinerien - sowie mögliche Handelspakte zu identifizieren, die Citgo helfen könnten, Öl wirtschaftlicher zu beschaffen.

MIT DEM STROM SCHWIMMEN

Gold Reserve strebt einen kooperativeren Ansatz an. Das in Toronto börsennotierte Bergbauunternehmen, das Venezuela und seine staatlichen Unternehmen aus früheren Unternehmungen in dem Land kennt, hofft, das bestehende Management (link), die Infrastruktur und die Finanzkraft von Citgo nutzen zu können, um seine US-Tochter Dalinar in den Raffineriesektor einzuführen, so die fünf Insider.

Gold Reserve hat die Führung von Citgo gelobt und sich kürzlich mit Anwälten zusammengetan, die Venezuela und Citgo vor Gericht vertreten, um das Angebot von Amber abzuwehren und sicherzustellen, dass die Auktionserlöse den Gläubigern in Delaware zugute kommen.

"Sie haben unter den gegebenen Umständen sehr gute Arbeit geleistet", sagte Paul Rivett, stellvertretender Vorstandsvorsitzender von Gold Reserve, im Juli gegenüber Investoren und bezog sich dabei auf das derzeitige Management von Citgo.

Tony Sementelli, der Executive Vice President und Chief Financial Officer des von Koch unterstützten Raffinerieunternehmens Flint Hills Resources war, wurde zum Vorsitzenden von Dalinar ernannt. Mindestens zwei weitere Vorstandsmitglieder waren zuvor bei Flint Hills tätig.

Aufgrund der Komplexität der Finanzierung des Angebots hängt der Plan von Dalinar davon ab, dass Citgo nahezu intakt bleibt. Konkurrierende Bieter, einige Gläubiger und der Gerichtsvollzieher Robert Pincus haben argumentiert, dass das Angebot zu stark von der zukünftigen Leistung von Citgo abhängt, was eine Motivation für die Erhaltung der Vermögenswerte ist.

Unabhängig von der Entscheidung des Gerichts könnte der Verkaufsprozess noch auf Hindernisse stoßen, die eine Übernahme verzögern. Das US-Finanzministerium muss jedem Gewinner grünes Licht geben.