Gold stabilisiert sich nahe Zwei-Wochen-Hochs, während sich der US-Dollar stabilisiert

• Gold konsolidiert sich nach dem Anstieg auf ein Zwei-Wochen-Hoch von 3.378 USD am Freitag, angetrieben von den dovishen Äußerungen von Fed-Vorsitzendem Powell in Jackson Hole.
• Powell bezeichnete die Aussichten als eine "herausfordernde Situation", mit nachlassenden Arbeitsplätzen und inflationsbedingten Tarifen, was die Wetten auf eine Zinssenkung im September verstärkt.
• Händler richten ihren Blick auf einen geschäftigen US-Wirtschaftskalender, wobei der PCE-Inflationsbericht am Freitag im Fokus steht.

Gold (XAU/USD) startet die Woche auf einem weicheren Fuß und zieht sich leicht zurück, nachdem es am Freitag ein Zwei-Wochen-Hoch erreicht hatte, nachdem die dovishen Äußerungen von Federal Reserve (Fed) Vorsitzendem Jerome Powell beim Jackson Hole Symposium einen breiten Anstieg der Edelmetalle ausgelöst hatten. Ein moderater Anstieg des US-Dollars (USD) und festere Treasury-Renditen zu Beginn der Woche dämpfen das Momentum des Edelmetalls, das sich zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts in der Nähe der jüngsten Höchststände um 3.370 USD konsolidiert.

Powell hielt am Freitag seine letzte jährliche Rede beim Jackson Hole Symposium, wo er den vorsichtigen Ansatz der Fed zur Geldpolitik in einem sich verändernden wirtschaftlichen Umfeld betonte. "Die Stabilität der Arbeitslosenquote und anderer Arbeitsmarktindikatoren ermöglicht es uns, vorsichtig vorzugehen, während wir Änderungen unserer politischen Haltung in Betracht ziehen. Dennoch könnte die Politik im restriktiven Bereich, die Basisprognose und das sich verändernde Risiko-Gleichgewicht eine Anpassung unserer politischen Haltung rechtfertigen," sagte Powell. Seine Äußerungen hoben das Balanceakt der Fed hervor. Preisdruck durch Tarife könnte ein einmaliger Schock sein, aber er deutete darauf hin, dass das schwächere Beschäftigungswachstum und eine bereits restriktive Politik zunehmend besorgniserregend werden. Diese Wende verstärkte die Marktwetten, dass Zinssenkungen in den kommenden Monaten auf der Agenda stehen, auch wenn die Inflationsrisiken bestehen bleiben.

Die Märkte interpretierten Powells Ton als eine klare dovishe Wende, was zu einer scharfen Neubewertung der Zinssenkungserwartungen führte. Laut Reuters erwarten große Brokerhäuser wie Barclays und BNP Paribas nun eine Zinssenkung um 25 Basispunkte (bps) im September, wobei einige eine weitere Senkung im Dezember prognostizieren. Das CME FedWatch Tool zeigt nun eine Wahrscheinlichkeit von 87% für eine Zinssenkung im September, gegenüber etwa 71% vor Powells Rede. In der Folge fielen die Treasury-Renditen, die Wall Street stieg und der US-Dollar fiel von Zwei-Wochen-Hochs zurück, was Gold Rückenwind gab.

Marktbewegungen: Märkte richten den Blick auf wichtige US-Wirtschaftsdaten nach Powells dovisher Neigung

• Der US-Dollar-Index (DXY), der den Greenback gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen verfolgt, stabilisiert sich, nachdem er am Freitag um fast 1% gefallen war, da die Erwartungen an Zinssenkungen zu einem breiten Dollar-Verkauf führten. Der Index schwebt zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts am Montag um 98,00 und versucht, verlorenes Terrain zurückzugewinnen.
• Die US-Treasury-Renditen stabilisieren sich ebenfalls über die gesamte Kurve nach Powells Rede in Jackson Hole. Die Benchmark-Rendite für 10-jährige Anleihen liegt bei etwa 4,27%, stabil, nachdem sie am Freitag um fast 10 Basispunkte gefallen war. Die 30-jährige Rendite liegt bei etwa 4,94%, ein Anstieg um 2 Basispunkte, während die US 10-jährige TIPS bei etwa 1,86% schwebt.
• Fed-Vorsitzender Powell beschrieb die kurzfristigen Aussichten als eine "herausfordernde Situation", wobei die Inflationsrisiken durch schwächere Beschäftigungssignale ausgeglichen werden. Er betonte, dass die Politik näher an neutral als vor einem Jahr sei, was der Zentralbank ermögliche, vorsichtig vorzugehen. Die bevorstehenden Arbeits- und Inflationsdaten für August werden entscheidende Inputs vor der FOMC-Sitzung im September sein.
• Powell stellte fest, dass das Beschäftigungswachstum in den letzten drei Monaten stark auf nur 35.000 pro Monat zurückgegangen ist, während das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im ersten Halbjahr auf 1,2% abgekühlt ist. Gleichzeitig drücken höhere Tarife nun deutlich die Verbraucherpreise nach oben, wobei die Kerninflation der persönlichen Konsumausgaben (PCE) im Juli voraussichtlich auf 2,9% ansteigt, nach zuvor 2,8%.
• Geopolitische Spannungen bleiben im Fokus, nachdem Russland der Ukraine Drohnenangriffe auf ein Kernkraftwerk in Kursk vorgeworfen hat, während Washington signalisiert hat, dass Moskau möglicherweise zu Zugeständnissen in Friedensgesprächen bereit ist. Um die diplomatische Dimension zu erweitern, sagte der deutsche Vizekanzler Lars Klingbeil, dass Berlin sich an den Bemühungen um Sicherheitsgarantien für Kiew beteiligen werde und betonte, dass die Ukraine den Verhandlungsprozess leiten müsse.
• Ein geschäftiger US-Wirtschaftskalender steht bevor. Am Montag stehen die US-Neubauverkäufe sowie Äußerungen von New York Fed Präsident John Williams auf der Agenda. Am Dienstag richtet sich die Aufmerksamkeit auf die Aufträge für langlebige Güter und das Verbrauchervertrauen. Am Donnerstag stehen die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe sowie die vorläufigen BIP- und PCE-Daten auf dem Programm. Das Highlight kommt am Freitag mit dem endgültigen Bericht zur PCE-Inflation – dem bevorzugten Inflationsmaß der Fed – zusammen mit der Umfrage der University of Michigan zum Verbrauchervertrauen und den 1-Jahres- und 5-Jahres-Inflationserwartungen.

Technische Analyse: XAU/USD hält sich an Zwei-Wochen-Hochs, Bullen zielen auf 3.400 USD

XAU/USD bestätigte letzte Woche einen Ausbruch aus dem fallenden Keilmuster im 4-Stunden-Chart, testete den gebrochenen Widerstand erneut und stieg dann am Freitag auf ein Zwei-Wochen-Hoch von 3.378 USD. Die Bewegung validierte die bullische Umkehrstruktur und hob das erneute Kaufinteresse nach einer Konsolidierungsphase hervor. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts handelt das Metall in der Nähe von 3.370 USD und hält sich über dem 100-Perioden gleitenden Durchschnitt bei 3.357 USD, der als unmittelbare Unterstützung fungiert.

Die Momentum-Indikatoren unterstützen weiterhin die bullische Tendenz. Der Relative Strength Index (RSI) liegt bei etwa 61 und zeigt, dass das Aufwärtsmomentum intakt ist, ohne überkaufte Bedingungen zu erreichen. Das Histogramm des Moving Average Convergence Divergence (MACD) ist positiv, und die sich erweiternde Lücke zwischen der blauen MACD-Linie und der roten Signallinie deutet darauf hin, dass das bullische Momentum noch Raum zur Ausdehnung hat.

Insgesamt hält die Ausbruch-Retest-Sequenz von Gold den technischen Ausblick nach oben geneigt, wobei die Tendenz über 3.350 USD bullish bleibt. Anhaltende Gewinne über 3.380 USD würden das Momentum in Richtung 3.400 USD und darüber verstärken, während ein Rückgang unter 3.350 USD das Risiko birgt, das Metall in eine breitere Konsolidierungsphase zurückzuziehen.