- von Andy Home
LONDON, 30. Jul (Reuters) - Kanadische Aluminiumhütten haben als Reaktion auf die Erhöhung der Einfuhrzölle, die im März auf 25 Prozent und im Juni auf 50 Prozent angehoben wurden, damit begonnen, Primärmetall aus den Vereinigten Staaten umzuleiten.
Die Alcoa Corp AA.N, die Hütten auf beiden Seiten der Grenze betreibt, hat seit März mehr als 100.000 Tonnen kanadisches Metall an Verbraucher außerhalb der USA verkauft, teilte das Unternehmen den Analysten (link) bei seiner vierteljährlichen Gewinnmitteilung mit.
Die US-Importe von Primäraluminium gingen im April und Mai stark zurück, noch bevor US-Präsident Donald Trump im Juni mit seiner zweiten Zollüberraschung aufwartete.
Ein Teil der Importlücke wird durch einen Anstieg der Lieferungen von wiederverwertbarem Aluminium gefüllt, das als Rohstoff nur Trumps niedrigeren Gegenzöllen unterliegt.
Die physische Marktdynamik wird wahrscheinlich sehr beweglich bleiben und sowohl von der US-Prämie als auch von Trumps Bereitschaft, Ausnahmen zu gewähren, abhängen.
PRIMÄRIMPORTE GESUNKEN, SCHROTT GESTIEGEN
Die US-Importe von Primäraluminium stiegen im März mit 442.000 Tonnen auf ein fast zweijähriges Hoch, da die Lieferanten sich beeilten, die erste Zollfrist einzuhalten.
Mit der zweiten Anhebung hat jedoch niemand gerechnet, und sie wurde fast sofort umgesetzt, so dass es keine Möglichkeit gab, den neuen 50 %-Satz vorzuziehen. In der Tat waren die Einfuhren im Mai mit 268 000 Tonnen die niedrigste monatliche Menge seit Dezember 2022.
Die geringeren Lieferungen aus Kanada waren für den größten Teil des Mengenrückgangs verantwortlich. Der größte Lieferant für den US-Markt leitet Metall um, das nicht in Jahresverträgen gebunden ist, was im Falle von Alcoa etwa 30 Prozent seiner kanadischen Produktion ausmacht.
Aluminium wird nach Europa umgeleitet, wobei die WBMS-Handelsdaten zeigen, dass Kanada im April 11.800 Tonnen in die Niederlande und im Mai 25.500 Tonnen nach Italien exportiert hat.
Die Einfuhren von Aluminiumschrott hingegen nehmen dank der Differenz zwischen den gegenseitigen Zöllen und den Aluminiumzöllen zu. Die Einfuhren beliefen sich im Zeitraum März-Mai auf insgesamt 227.000 Tonnen, das sind 40 Prozent mehr als im gleichen Zeitraum des Jahres 2024.
Die Einfuhren aus Europa haben spürbar zugenommen, wenn auch von einem niedrigen Niveau aus, was die Europäische Kommission dazu veranlasst hat, ihr Handelsüberwachungssystem (link) zu aktivieren, um möglichen Ausfuhrbeschränkungen zuvorzukommen. Sie hat eine Entscheidung bis Ende September in Aussicht gestellt.
MARKTBEOBACHTUNG
Die Prämie für den Mittleren Westen der USA AUPc1 ist als Reaktion auf die doppelte Zollerhöhung von 24 Cents pro lb ($520 pro Tonne) im Januar auf 68 Cents gestiegen.
Das ist jedoch immer noch nicht genug, um die Zollkosten für kanadisches Metall zu decken, so William Oplinger, Präsident und CEO von Alcoa .
Wenn man sowohl den Zoll als auch die Grundkosten für den Transport zu den US-Verbrauchern berücksichtigt, müsste der Aufschlag im Mittleren Westen irgendwo zwischen 70 und 75 Cent pro Pfund liegen, sagte er.
Die Käufer bauen ihre Bestände eher ab, als dass sie neue Spotkäufe tätigen, da sie abwarten, ob es Ausnahmen von den derzeit pauschalen Zöllen geben wird.
POLITIK WACHSEN
Das ist auch richtig so.
Es gibt Anzeichen dafür, dass die Trump-Administration die Aluminiumzölle für Länder, die sich an umfassenderen Handelsabkommen beteiligen, senken oder sogar abschaffen könnte.
Das Abkommen mit dem Vereinigten Königreich beispielsweise sah einen reduzierten Einfuhrzoll von 25 Prozent für Aluminium- und Stahlprodukte vor.
Auch das frisch ausgehandelte Abkommen mit der Europäischen Union sieht eine mögliche Ausnahmeregelung für Stahl, Aluminium und Kupfer vor, so (link) EU-Handelskommissar Maros Sefcovic.
Die europäischen und US-amerikanischen Handelsunterhändler haben eine gemeinsame Ursache in Form der chinesischen Überkapazitäten gefunden, sagte er. Der höhere Zollsatz wird vorerst beibehalten, aber beide Seiten arbeiten an einer "Metallallianz" (link), bei der die Zölle durch ein Quotensystem ersetzt werden sollen.
Angesichts der Bedeutung Kanadas für die Aluminiumversorgung der USA wäre es merkwürdig, wenn das Land nicht in eine solche Allianz einbezogen würde.
HOHE KOSTEN FÜR DIE WIEDERINBETRIEBNAHME VON HÜTTEN
Während sich die Tariflandschaft weiter verschiebt, ist eines sicher. Es wird noch lange dauern, bis die USA über genügend Hüttenkapazitäten verfügen, um ihre Importabhängigkeit zu verringern.
Zwar gibt es zwei neue Hüttenprojekte, doch konkurrieren sie mit Big Tech um kostengünstigen Strom (link). Selbst wenn sie die Energieversorgung sichern können, würde ihr Bau viele Jahre dauern.
Nach Angaben des United States Geological Survey gibt es in den USA außerdem rund 670.000 Tonnen ungenutzte Schmelzkapazitäten.
Ein Großteil davon ist jedoch alt und erfordert erhebliche Investitionen. Alcoa hat in seiner Schmelzhütte Warrick in Indiana eine Anlage mit einer Kapazität von 50.000 Jahrestonnen stillgelegt, deren Sanierung jedoch rund 100 Millionen Dollar und ein Jahr bis zur Wiederaufnahme der vollen Produktion kosten würde.
"Wir müssten sicherstellen, dass die Zölle noch eine ganze Weile bestehen bleiben", sagte Oplinger von Alcoa gegenüber Analysten.
Zölle in der einen oder anderen Form scheinen wahrscheinlich zu bleiben, aber wie viele Handelspartner sich dem vollen Zollsatz von 50 Prozent entziehen können, ist eine zunehmend offene Frage.
Solange das Bild nicht klarer wird, wird es nicht viele Neuanläufe von Hüttenwerken in den USA geben.
Aber die Volatilität in der physischen Lieferkette wird deutlich zunehmen.
Die hier geäußerten Meinungen sind die des Autors, eines Kolumnisten für Reuters.