KOLUMNE-Gold und seine Minengesellschaften könnten eine Aufwertung als "kritisches Mineral" erfahren: Russell

- von Clyde Russell

LAUNCESTON, Australien, 03. Jul (Reuters) - Ist Gold das nächste Metall, das auf die Liste der "kritischen Mineralien" gesetzt wird?

Gold ist nicht wie andere kritische Mineralien wie Seltene Erden, Lithium und Kupfer ein wichtiger Bestandteil der modernen Industrie.

Aber das Edelmetall scheint einen subtilen Wandel in der Sichtweise von Regierungen und Investoren zu erfahren.

Seitdem die Länder Anfang der 1970er Jahre vom Goldstandard abrückten, wurde Gold weitgehend als relativer Nischenbestandteil von Anlageportfolios und staatlichen Reserven betrachtet.

Gold wurde in die Portfolios aufgenommen, um die Inflation abzusichern oder in Zeiten erhöhter geopolitischer Spannungen.

In gewisser Weise wurde die Rolle von Gold sowohl in den Portfolios der Zentralbanken als auch in den Anlageportfolios von Anleihen verdrängt, wobei US-Staatsanleihen zum wichtigsten dieser Vermögenswerte wurden.

Die Rückkehr von Donald Trump (link) als Präsident der USA führt jedoch zu einer weltweiten Neubewertung der relativen Sicherheit von US-Vermögenswerten, der Unabhängigkeit der Federal Reserve und der wahrscheinlichen Verschlechterung der Haushaltslage der USA.

Nimmt man Trumps Angriffe auf die Rechtsstaatlichkeit in den Vereinigten Staaten und die wahrscheinlichen Auswirkungen seiner Handelspolitik auf die US- und die Weltwirtschaft hinzu, ist die Bühne für eine Neubewertung der Rolle von Gold bereitet.

Das Edelmetall hat seit seinem Tiefstand von $2.536,71 am 14. November, also in den Tagen nach Trumps Sieg über seine demokratische Konkurrentin, die ehemalige Vizepräsidentin Kamala Harris, um 32,3 Prozent zugelegt.

Am 22. April erreichte der Goldpreis ein Rekordhoch von $3.500,05 pro Unze und ist seitdem leicht zurückgegangen und schloss am Mittwoch bei $3.357,08.

Während die täglichen Schwankungen des Goldpreises nach wie vor größtenteils von der Nachrichtenlage bestimmt werden, sieht der Gesamthintergrund positiv aus.

Der World Gold Council veröffentlichte im vergangenen Monat einen Bericht, in dem er 73 Zentralbanken befragte. 95 Prozent von ihnen erwarteten, dass der offizielle Sektor seine Bestände in den kommenden 12 Monaten erhöhen würde.

"Dies ist ein Rekordhoch seit der ersten Erhebung im Jahr 2019 und stellt einen Anstieg von 17 Prozent gegenüber den Ergebnissen für 2024 dar", so der Rat.

Die Zentralbanken sind auch bestrebt, einen größeren Teil ihrer Bestände in ihre Heimatländer und weg von den Vereinigten Staaten zu verlagern - ein weiteres Zeichen dafür, dass das Vertrauen in US-Vermögenswerte und die Politik der Trump-Regierung verloren gegangen ist.

Gold ist auch eine der wenigen praktikablen Alternativen, wenn mehr Regierungen, Fondsmanager und Privatanleger außerhalb der USA zu der Ansicht gelangen, dass die Ära des US-Exzeptionalismus vorbei ist und dass US-Staatsanleihen angesichts der sich verschlechternden Haushaltslage des Landes nun eine riskantere Anlage darstellen.

BERGBAUUNTERNEHMEN

Ein weiterer Faktor, der für die positive Entwicklung von Gold spricht, ist die Performance von Goldminenaktien.

Die Aktienkurse der großen Goldproduzenten sind weitaus schneller gestiegen als das Metall selbst.

Dafür gibt es mehrere Gründe, u. a. die Erwartung, dass die Aktionäre in Zukunft höhere Dividendenausschüttungen erhalten werden und dass die Unternehmen für ihre Kapitaldisziplin in den vergangenen Jahren belohnt werden.

Es kann aber auch sein, dass die Anleger beginnen, Goldminenunternehmen neu zu bewerten, in der Erwartung, dass Gold ein wichtigerer und größerer Bestandteil von Portfolios wird, sowohl von öffentlichen als auch von privaten.

So sind beispielsweise die Aktien von Newmont NEM.N, dem weltweit größten börsennotierten Goldminenunternehmen, seit ihrem letzten Tiefstand am 30. Dezember um 63 Prozent gestiegen und schlossen am Mittwoch bei 60,06 Dollar.

Die Aktien des kanadischen Bergbauunternehmens Barrick Mining ABX.TO legten von ihrem jüngsten Tiefstand am 19. Dezember bis zum Schlusskurs am Mittwoch in US-Dollar gerechnet um 40,6 Prozent zu.

Die Aktien von Anglogold Ashanti AU.N sind in New York von ihrem Tiefststand am 30. Dezember bis zum Schlusskurs von 46,66 Dollar am Mittwoch um 108 Prozent gestiegen, während die Aktien von Gold Fields GFIJ.J von ihrem Tiefststand am 14. November bis zum Schlusskurs am Mittwoch in US-Dollar gerechnet um 88 Prozent zugelegt haben.

Wenn Gold zu einem zentralen Bestandteil der Anlagestrategien wird, dürften die börsennotierten Bergbauunternehmen angesichts der Schwierigkeit, neue Projekte zu finden und zu entwickeln, und der langen Zeitspanne zwischen Exploration und Produktion an Attraktivität gewinnen.

Hat Ihnen diese Kolumne gefallen? Besuchen Sie Reuters Open Interest (ROI) (link), Ihre neue, unverzichtbare Insider für globale Finanzkommentare. ROI liefert anregende, datengestützte Analysen zu allen Themen, von Swap-Sätzen bis zu Sojabohnen. Die Märkte bewegen sich schneller als je zuvor. ROI hilft Ihnen, Schritt zu halten. Folgen Sie ROI auf LinkedIn (link) und X (link).

Die hier geäußerten Ansichten sind die des Autors, eines Kolumnisten für Reuters.