Brent-Terminkurve flacht in den ersten 12 Monaten deutlich ab - Commerzbank

Im Zuge des starken Rückgangs der Ölpreise haben sich in der vergangenen Woche auch die Time Spreads, also die Preisdifferenzen entlang der Terminkurven, deutlich eingeengt, stellt Carsten Fritsch, Rohstoffanalyst der Commerzbank, fest.

Brent-Spreads verengen sich durch Ölpreisrückgang deutlich

„Der Abstand zwischen dem nächstfälligen Brent-Kontrakt und dem in einem Jahr fälligen Kontrakt lag zeitweise bei knapp über 1 $. Zuletzt war die Preisdifferenz zwischen diesen beiden Kontraktlaufzeiten im Dezember 2023 geringer. Ende März lag sie noch bei fast 5 $.“

„Der geringere Preisaufschlag für Öl mit kurzfristiger Lieferung lässt auf einen entspannteren Ölmarkt hoffen, auch wenn sich die Preisdifferenz Ende letzter Woche wieder auf mehr als 2 $ ausweitete. Bemerkenswert ist, dass der Preisabstand zwischen den ersten beiden Brent-Terminkontrakten am Freitag wieder bei 75 US-Cent und damit auf einem ähnlichen Niveau wie Ende März lag.“

„Eine Contango-Struktur, also eine steigende Brent-Terminkurve, gibt es erst ab dem Frühjahr 2026. Angesichts des sich abzeichnenden Überangebots wäre dies bereits zu einem früheren Zeitpunkt zu erwarten gewesen.“